Učinki sporazuma Plaza na valutne trge

Zgodovinsko leto 1985 Plaza Accord, podpisano v hotelu Plaza v New Yorku, je bil sporazum o rasti, ki ga je podpisala tedaj znana kot Narodi G-5: Zahodna Nemčija, Francija, ZDA, Japonska in Združeno kraljestvo. Namen je bil prisiliti ZDA, da razvrednotijo ​​svojo valuto zaradi a primanjkljaj tekočega računa, ki se približuje ocenjenim 3% BDP v skladu s 6. odstavkom sporazumov. Še pomembneje je, da so evropski narodi in Japonska doživljali ogromne presežke na tekočem računu ter negativno rast BDP, kar je ogrozilo zunanjo trgovino in rast BDP v njihovih matičnih državah.

Protekcionistični ukrepi za zaščito teh koristi so bili grozeči, zlasti v ZDA. Države v razvoju so bile zadolžene in niso mogle sodelovati pri pozitivni trgovini ali pozitivni rasti domačih držav, zato so bile ZDA prisiljene preurediti menjalni tečaj sistem zaradi sedanjih neravnovesij in za spodbujanje rasti po vsem svetu na račun lastnega naroda. Sporazum Plaza je bil politika prenosa rasti za Evropo in Japonsko, ki je bila v celoti škodljiva za ZDA.

Trgovanje zadene protekcionistični zid

Združene države so doživele 3% BDP rasti v letih 1983 in 1984, pri čemer se je primanjkljaj tekočega računa približal ocenjenim 3-3,5% BDP, medtem ko so evropske države beležile negativno rast BDP -0,7% z velikimi trgovinskimi presežki. Enako se je zgodilo na Japonskem. Trgovinski primanjkljajina splošno zahtevajo tuje financiranje. Za ZDA so v zgodnjih in srednjih osemdesetih letih Japonska in Zahodna Nemčija kupovale ameriške obveznice, bankovcev in računov iz njihovih presežkov za financiranje naših trenutnih primanjkljajev na račun njihovega gospodarstva. Bilo je le vprašanje časa, kdaj bo protekcionistična politika vstopila v to enačbo, ki ne bo škodila le rasti ZDA, ampak tudi sili trgovinske vojne to bi izničilo celoten sistem trgovine za vse narode.

V tem obdobju je bila inflacija za vse države najnižja v zadnjih 20 letih, evropski narodi in Japonska pa so vlagali v svoja gospodarstva za spodbujanje rasti.Z nizko inflacijo in nizkimi obrestnimi merami je odplačilo dolg bi dosegli precej enostavno. Edini vidik, ki manjka pri teh enačbah, je bila prilagoditev menjalnih tečajev in ne prenova sedanjega sistema.

Globalno sodelovanje

Tako je svet prvič sodeloval tako, da se je centralna banka vsake države, ki je posredovala na valutnih trgih, dogovorila, da bo v obdobju dveh let ponovno ovrednotila sistem menjalnih tečajev. Ciljne stopnje so bili dogovorjeni. Združene države so doživele približno 50 -odstotni padec svoje valute, medtem ko so Zahodna Nemčija, Francija, Združeno kraljestvo in Japonska podražile 50%.Japonski jen se je septembra 1985 povečal s 242 USD/JPY (jen na dolar) na 153 leta 1986, kar je podvojilo vrednost jena. Do leta 1988 je bil tečaj USD/JPY 120.Enako se je zgodilo z nemško znamko Deutsch, Francoski frank, in britanski funt. Te prevrednotenje bi seveda koristile državam v razvoju, kot sta Koreja in Tajska, pa tudi vodilnim južnoameriškim državam, kot je Brazilija, ker bi trgovina spet tekla.

Zgodovinski pomen Plaza Accord je bila množica prvih. Bilo je prvič centralni bankirji se je prvič strinjal, da bo posredoval na valutnih trgih čas za globalizacijo gospodarstev in prvič se je vsak narod strinjal, da bo prilagodil svojega gospodarstva. Suverenost so zamenjali za globalizacijo.

Nemčija se je na primer strinjala z znižanjem davkov, Združeno kraljestvo pa se je strinjalo, da bo zmanjšalo svoje javne izdatke in nakazalo denar na zasebni sektor, medtem ko se je Japonska strinjala, da bo odprla svoje trge za trgovino, liberalizirala svoje notranje trge in gospodarstvo upravljala po pravem tečaju jena. Vsi so se strinjali, da bodo povečali zaposlenost. Združene države, ki nosijo breme rasti, so se le strinjale, da bodo razvrednotile svojo valuto. Kooperativni vidiki sporazuma Plaza so bili najprej najpomembnejši.

Vrednost valute - kaj to pomeni?

Kar je Plaza Accord pomenil za ZDA, je bila devalvirana valuta. Proizvajalci iz Združenih držav bi zaradi ugodnih tečajev v tujini spet postali dobičkonosni, izvozni režim, ki je postal precej donosen. Visok ameriški dolar pomeni, da ameriški proizvajalci doma ne morejo konkurirati poceni uvozu iz Japonske in evropskih držav ker je ta uvoz veliko cenejši od tistega, kar ameriški proizvajalci lahko prodajo glede na svojo dobičkonosnost aranžmaji.

An podcenjeni valuta pomeni, da bi isti uvoz zaradi višjih cen v ZDA zaradi neugodnih tečajev. Kaj visok dolar za ZDA pomeni nizko inflacijo in nizke obrestne mere, ki koristijo potrošnikom, ker imajo dovolj dolarjev, da precej presegajo cene, plačane za blago. Združene države so se strinjale s prenosom dela svojega BDP v Evropo in na Japonsko, da bi ta gospodarstva ponovno doživela rast. In vse to je bilo doseženo brez fiskalnih spodbud - le prilagoditev menjalnih tečajev. V današnjem času se razumejo ostri učinki devalvacije lahko vplivajo na gospodarstvo.

Japonska čuti učinke

Japonci so dolgoročno občutili najhujše učinke podpisa sporazuma iz Plaza. Cenejši denar za Japonce je skupaj z Japonska bankasprejetje poceni denar politike, kot so nižja obrestna mera, kreditna širitev in japonska podjetja, ki so se preselila na morje. Japonci bodo kasneje postali vodilni svetovni upnik na svetu.Toda politike poceni denarja bi pozneje ustvarile počasnejšo stopnjo porabe doma in dvignile cene zemljišč, in ustvarjanje balona sredstev, ki bi leta kasneje počil, kar je privedlo do obdobja, znanega kot izgubljeno desetletje.

Danes je Japonska okrevala izgubljeno desetletje je še vedno zelo vprašljivo zaradi cene svoje valute. Morda je to razlog, zakaj so cene valut danes usmerjene v inflacijo kot sredstvo za merjenje politik rasti in ne kot poljubni cilj, kot je bil določen s sporazumom Plaza.