Kaj so vzajemni skladi s tržno kapitalizacijo?

Vzajemni skladi si prizadevajo uskladiti strategije s posebnimi tržnimi segmenti, ki so za vlagatelje opisani v prospektu sklada. Mnogi priljubljeni skladi se osredotočajo na širok indeks, na primer SP-500 ali Russell-2000, drugi pa na dohodek, sektor ali tržna kapitalizacija. Sredstva za kapitalizacijo delujejo še posebej dobro s ciljnimi obdobja zadrževanja ker dolgoročno vedenje na trgu ponavadi sledi določenim stopnjam kapitalizacije, bodisi majhni, srednji ali veliki.

Tržna kapitalizacija se je od nizkega trga leta 2009 na logičen način uskladila z letno uspešnostjo, pri čemer sta za merila uspešnosti uporabila indekse Standard in Poor's. Indeks velikih kapitalov SP-100 je od zadnjega trgovalnega dne leta 2019 dosegel 348-odstotno povečanje, medtem ko se je indeks modrih čipov SP-500 povečal za 376%. Spodnja polovica spektra kapitalizacije je te indekse močno presegla, pri čemer je Indeks srednje kapitalizacije SP-400 je pridobil 409% vrednosti, medtem ko je indeks majhne kapitalizacije SP-600 vodil vse druge uvrstitve. impresivnih 460%. 

Ti večstopenjski rezultati, ki dajejo prednost malim in srednjim kapitalom nad mega-cap in modrim žetonom, sledijo trendu, ki sega v začetek stoletja in se lahko nadaljuje tudi v naslednjem desetletju. Zato bodoči vlagatelji potrebujejo dobro razumevanje tržne kapitalizacije, da izberejo sredstva, ki ponujajo največji potencial rasti. V zvezi s tem preučimo značilnosti vzajemnih skladov, ki temeljijo na kapitalizaciji, in potencialne donose teh instrumentov na podlagi zgodovinskih podatkov.

Stopnje kapitalizacije vzajemnih skladov

Vzajemni sklad, razvrščen po tržni kapitalizaciji (t.j. z majhno, srednjo ali veliko kapitalizacijo), označuje velikost podjetij, v katere sklad vlaga, ne pa velikost vzajemnega sklada. Tržna meja se izračuna s številom delnic v obstoju, pomnoženim s trenutno tržno ceno ene delnice. Tako bi podjetje z milijonom odprtih delnic, ki bi prodalo po 100 USD na delnico, imelo tržno mejo 100 milijonov USD.

Skladi z majhno kapitalizacijo

Skladi z majhno kapitalizacijo običajno vključujejo podjetja s tržno omejitvijo manj kot 2 milijardi dolarjev. Vendar se lahko ločnica spremeni in natančne opredelitve se lahko razlikujejo med skladi in borznoposredniškimi hišami. Na splošno so manjša podjetja vključena v zgodnje faze poslovanja. Domnevajo, da imajo pomemben potencial rasti, vendar niso tako finančno stabilni ali uveljavljeni kot večja podjetja. Mnogi vzajemni skladi ne morejo zavzeti velikih pozicij v delnicah z majhno kapitalizacijo, ne da bi se prijavili pri SID, kar ima dodatno prednost večje preglednosti.

Skladi z majhno kapitalizacijo so lahko nestanovitni, ker vlagajo v podjetja, ki so manj stabilna od podjetij z veliko kapitalizacijo. Ta sredstva lahko ustvarijo izrazito negativen donos v času nestabilnosti trga, ko lahko manj uveljavljena podjetja prenehajo poslovati. Po drugi strani pa so odlično naložbeno orodje za udeležence na trgu, ki lahko prenašajo tveganje in iščejo agresivna rast. Bolj konservativni vlagatelji, ki želijo povečati donos, bodo morda želeli del sredstev dodeliti tem skladom, kar bo omejilo tveganje s skupno izpostavljenostjo v primerjavi s celotnim portfeljem.

Srednji skladi

Sredstva s srednjim kapitalom vlagajo v podjetja s tržno omejitvijo od 2 do 10 milijard dolarjev. Podjetja s srednjim kapitalom delijo nekatere značilnosti rasti s podjetji z majhno kapitalizacijo, vendar ustvarjajo manj tveganja, vsaj v teoriji, ker so nekoliko večja in bolje uveljavljena. Sredstva s srednjo kapitalizacijo se ne gibljejo vedno skupaj s širokim trgom in so v primerjavi z majhnimi omejitvami manj občutljiva na nasilne nihanje. Sredstva s srednjo kapitalizacijo so lahko odlična naložbena sredstva za vlagatelje, ki iščejo vrhunske donose brez tveganja majhnih zgornjih meja ali slabe strani indeksno vezanih donosov, značilnih za velike zgornje meje.

Skladi z veliko kapitalizacijo

Sklade z veliko kapitalizacijo sestavljajo podjetja s tržno omejitvijo 10 milijard dolarjev ali več, torej "velike ribe" Wall Streeta. Zaradi svoje velike velikosti so upravljavci skladov pogosto prisiljeni posnemati merila uspešnosti modrih čipov kot SP 500 ali SP-100. To se zgodi, ker imajo vzajemni skladi omejitve glede ravni lastništva v eni družbi, kar na splošno ne presega 10% njihovih delnic. Posledica tega je, da so skladi z veliko kapitalizacijo prisiljeni imeti v lasti ista podjetja, ki vsebujejo glavne tržne indekse.

Skladi z veliko kapitalizacijo so lahko odlično orodje za naložbe za udeležence na trgu, ki imajo dolgoročne roke imetja in želijo kupiti in zadržati. Lahko ustvarijo stabilen donos in dohodek za tiste, ki želijo prevzeti manjše tveganje, vendar niso primerni za vlagatelje, ki poskušajo "premagati trg".

Pogled na potencialne donose

Ko razumete temeljne razlike med kapitalizacijskimi skladi, je smiselno preučiti donose v resničnem svetu, da dobite jasnejšo sliko o tem, kaj je primerno za vaš portfelj.

Morningstarjevi skladi z majhno in srednjo kapitalizacijo so v zadnjih petih letih na splošno presegli sredstva z veliko kapitalizacijo, vendar je rast posebnega instrumenta v primerjavi s. vrednostni fokus kaže velik vpliv na končne rezultate. To je značilno vedenje na bučnem bikovskem trgu, na primer obdobje med letoma 2013 in 2018 kako se morajo potencialni vlagatelji potruditi in skrbno izbirati med varljivo podobnimi sredstva.

Primerjava uspešnosti med tremi in petimi leti dodaja uporabne podatke v postopek izpita. Triletno vračanje nazaj v drugo četrtletje leta 2015 določa razmeroma daljši časovni okvir turbulentnemu obdobju, ki je veliko delnic spustilo v upadajoče trende. Celotno vzorčenje sledi stopnjevanim rezultatom petletnega pregleda, vendar so razlike v uspešnosti več tri leta, pri čemer so skladi za rast z majhno kapitalizacijo precej širši od skladov z veliko kapitalizacijo marža.

Breaking It Down

Na splošno imajo podjetja z majhno in srednjo kapitalizacijo večjo donosnost kot velike kapitalske zaloge prek bolj agilnih in dinamičnih podjetij, ki so ponavadi bolj usmerjena v rast kot večja konglomerati. Zdi se logično, da lahko podjetje s tržno kapitalizacijo v višini 1 milijarde dolarjev lažje podvoji svojo zaznano vrednost kot konglomerat v vrednosti 100 milijard dolarjev. Ker dejavniki tečajev delnic vplivajo na merjenje tržne kapitalizacije, hitro rastoča tržna kapitalizacija močno korelira z naraščajočimi cenami delnic.

Razmislite o tej analogiji. Majhna kotna trgovina z živili lahko verjetno hitreje kot mega veriga zamenja izdelke, da zadovolji povpraševanje strank. Čeprav manjša podjetja morda nimajo enakega cenovnega vpliva kot velika podjetja, lahko svoje izdelke prilagodijo določeni niši, da ustvarijo pomembne lokacije in donose, specifične za stranke.

Skladi z veliko kapitalizacijo vlagajo v večja podjetja, medtem ko skladi z majhno kapitalizacijo prevzemajo deleže v manjših podjetjih, ki so bolj specifična za sektor. Torej, ko kupite sklad z majhno kapitalizacijo, imate priložnost namesto v mega podjetje vlagati v košarico uspešnih kotnih trgovin. Upoštevajte tudi, da si bodo upravljavci skladov, ki vlagajo v manjša podjetja, pogosto prizadevali zagotoviti, da je njihovo članstvo v portfelju finančno trdno, s spretnimi vodstvenimi skupinami.

Spodnja črta

Ozek poudarek na tržni kapitalizaciji ponuja vlagateljem vzajemnih skladov edinstvene koristi. Kljub temu lahko drugi dejavniki, ki vključujejo rast in vrednost, sčasoma močno vplivajo na donos. Posledično bi morali vlagatelji razumeti tveganja, ki jih prinaša ta priljubljena tržno strategijo.