Stroški upravljanja vs. Razmerje stroškov: Kakšna je razlika?

Pristojbine za upravljanje vs. Razmerje stroškov upravljanja: Pregled

Vzajemni skladi so odličen način za vlaganje na delniške in obvezniške trge, ne da bi pri tem nastalo posebno tveganje delnic. Skupina strokovnjakov za naložbe upravlja s temi sredstvi in ​​lahko ponudi način za raznoliko udeležbo na trgu. Izbira vzajemnega sklada zahteva skrbno preučitev ciljev posameznika, ki so usklajeni s ciljem sklada. Odhodki vzajemnih skladov so ključna sestavina pri odločanju, ali vlagati v sklad.

Pristojbine, povezane z vzajemnim skladom, vključujejo prodajne stroške in druge transakcijske provizije, provizije za račun in stroške sklada. Odhodki sklada vključujejo provizije za upravljanje in provizije za poslovanje. Vlagatelji pogosto zmedejo strošek vodenja z vodstvom količnik stroškov (MER). Provizija za upravljanje se pogosto uporablja kot ključni dejavnik pri sprejemanju naložbene odločitve, vendar je MER še širše merilo, kako drag je sklad za vlagatelja.

Strošek vodenja

Vzajemni skladi zaračunavajo pristojbine za upravljanje za kritje svojih operativnih stroškov, kot so stroški najema in zadrževanja naložb svetovalci, ki upravljajo naložbene portfelje skladov in vse druge provizije za upravljanje, ki niso vključeni v druge stroške kategorijo. Stroški upravljanja se običajno imenujejo pristojbine za vzdrževanje.

Vzajemni sklad nosi številne stroške poslovanja, povezane z upravljanjem sklada, razen stroškov nakupa in prodaje vrednostnih papirjev ter plačila investicijske ekipe, ki sprejema odločitve o nakupu/prodaji. Te druge stroške poslovanja vključujejo trženje, pravne, revizijske, storitve za stranke, pisarniški material in vložitev ter druge administrativne stroške. Čeprav te pristojbine niso neposredno povezane z odločitvami o naložbah, so dolžne zagotoviti pravilno upravljanje vzajemnega sklada in v okviru Komisije za vrednostne papirje in borzo zahteve.

Provizija za upravljanje zajema vse neposredne stroške, nastale pri upravljanju naložb, kot je najem portfolio manager in investicijsko ekipo. Stroški najema menedžerjev so največji sestavni del provizij za upravljanje; lahko znaša med 0,5 odstotka in 1 odstotkom sklada sredstva v upravljanju (AUM). Čeprav se zdi ta odstotek majhen, je absolutni znesek v milijonih ameriških dolarjev za vzajemni sklad z 1 milijardo dolarjev AUM. Odvisno od ugleda vodstva lahko visoko usposobljeni investicijski svetovalci zahtevajo pristojbine, ki povečujejo skupni znesek sklada razmerje stroškov precej visoko.

Razmerje stroškov upravljanja

Predvsem stroški nakupa ali prodaje katerega koli vrednostnega papirja za sklad niso vključeni v provizijo za upravljanje. Namesto tega so to transakcijski stroški in so izraženi kot količnik stroškov trgovanja v prospektu. Operativne provizije in pristojbine za upravljanje skupaj sestavljajo MER.

Prospekt sklada vsako leto vsebuje podatke o izdatkih sklada. Provizija za upravljanje je za sklad pomembna, ker so stroški najema in zadrževanja investicijske ekipe najdražji del upravljanja vzajemnega sklada. Zato se pristojbina za upravljanje pogosto navaja kot pristojbina za pregled. Vendar je pogled na MER boljši dejavnik, kako družba sklada upravlja svoje stroške, povezane z upravljanjem sklada.

Pregled teh provizij v prospektu morda ni vedno enostaven, odvisno od besedila, ki ga uporablja družba vzajemnih skladov. Večina podjetij označuje provizijo za upravljanje takšno, kot je, lahko pa označi MER na več načinov. Spodaj je nekaj primerov iz prospektov dejanskih družb skladov:

Družba sklada št. 1

Stroški upravljanja: 0,39 odstotka.

Skupni letni poslovni odhodki: 1,17 odstotka.

Posamezni vlagatelj mora izračunati MER, ki je v tem primeru 1,56 odstotka.

Družba sklada št. 2

Stroški upravljanja: 1,80 odstotka.

Stroški sklada, ki jih posredno nosijo vlagatelji: 2,285 odstotka (izraženo kot 22,85 USD za vsako naložbo v vrednosti 1000 USD)

Jezik, ki se uporablja za opis MER, morda ni enoten od družbe sklada do družbe sklada, zato je potreben skrben pregled prospekta.

Vpliv na vračilo

Ko v prospektu piše »Stroški sklada posredno bremenijo vlagatelji«, je ključna beseda »posredno«. Medtem ko vlagatelji ne če prejmejo letni račun za stroške sklada, se stroški zaračunajo po znižani donosnosti sklada plačati.

Za lažji pregled prospekta morajo družbe vzajemnih skladov prikazati uspešnost sklada brez stroškov. S prikazom donosa brez odhodkov družba vlagatelju pri odločanju jasni ali vlagati v sklad ali ugotoviti, kaj sklad prinaša ali se mu vrne vlagatelj. Posledično je primerjava med družbami skladov poenostavljena, donos pa je enotno predstavljen in dejanski (dejanski).

Jasno razumevanje provizij, ki jih zaračunava vzajemni sklad, je pomemben sestavni del pri sprejemanju premišljene naložbene odločitve. Poslovne publikacije in finančni strokovnjaki pogosto upravljavsko provizijo uporabljajo izmenično z MER, vendar nista enaki.

Obstajajo primeri, ko je MER nižji od provizije za upravljanje. Te okoliščine so redke, vendar se pojavijo, ko družba vzajemnega sklada prevzame nekatere stroške, na primer, ko je sklad nov in ima malo sredstev. Ker so nekateri operativni stroški stalni, so ti stalni stroški visoki, ko se ustanavlja sklad in ima malo sredstev. Zato a družba sklada bo prevzela nekatere stroške in MER prikažejo na ravni, ki jo pričakuje, ko se v sklad zbere več sredstev.

Druga okoliščina, ko bo družba sklada prevzela stroške, je med nepravilnostmi na trgu, na primer izredno okolje z nizkimi obrestnimi merami leta 2010. V tem času so skladi denarnega trga imeli odhodke, ki so presegali donose, zato so družbe skladov prevzele nekatere stroške. Ker se lahko iz leta v leto pojavljajo nenavadni dogodki, pregledajte količnik stroškov upravljanja in provizije za upravljanje več let bi moralo zagotoviti širšo sliko tipičnih stroškov sklada, ki jih bodo vlagatelji posredno nosili.