Opredeljena teorija kratkih obresti

Kaj je teorija kratkih obresti?

Teorija kratkih obresti pravi, da so visoke stopnje kratkih obresti a bikovski kazalnik. Zato bodo privrženci te teorije poskušali kupiti močno skrajšane delnice in izkoristiti pričakovano rast cen.

Ta pristop je v nasprotju s prevladujočim stališčem večine vlagateljev, ki vidijo kratka prodaja kot pokazatelj, da se bodo kratkoročne zaloge verjetno zmanjšale. Zato lahko na teorijo kratkih obresti gledamo kot na nasprotnega pristopa do vlaganja.

Razumevanje teorije kratkih obresti

Teorija kratkih obresti temelji na mehaniki prodaje na kratko. Ko vlagatelji kupijo delnico, si jih dejansko izposodijo pri podjetju a

posrednik in ga takoj prodati za gotovino. Ko posrednik zahteva poplačilo, mora vlagatelj to storiti tako, da odkupi delnice na odprtem trgu in te delnice vrne posredniku.

Kratki prodajalci zaslužijo, če se cena delnic, ki so jih skrajšali, zniža po prodaji delnic. V tem scenariju lahko prodajalec na kratko odkupi delnice po nižji ceni in jih vrne posredniku, razliko pa v žep vloži v žep.

Kaj pa, če se delnice po prvi prodaji podražijo? Če se to zgodi, jih mora vlagatelj odkupiti po višji ceni, kar povzroči izgubo. Če je veliko ljudi skrajšalo delnico in vidijo, da se njena cena postopoma dviguje, bi se lahko ustrašili in poskušali delnico kupiti, da bi omejili tveganje, da se bo njena cena še dvignila. To stanje paničnega nakupa je znano kot a kratek stisk.

Teorija kratkih obresti želi izkoristiti težave teh prodajalcev na kratko. Privrženci teorije kratkih obresti verjamejo, da se bodo močno skrajšane delnice bolj povečale, ker bodo prodajalci na kratkih razdaljah med kratkim stiskanjem prisiljeni kupovati zaloge v velikih količinah. Ta vrsta nakupa je znana kot kratka prevleka.

Drug pristop, ki uporablja kratke obresti za identifikacijo delnic s potencialom za povečanje vrednosti delnic, je razmerje kratkih obresti (SIR). SIR je razmerje delnic, prodanih na kratko povprečni dnevni obseg trgovanja (ADTV). Na primer, če ima XYZ na milijon prodanih delnic na kratko in ADTV 500.000, potem je njegov SIR dva. To pomeni, da bi teoretično potrebovali vsaj dva polna trgovalna dneva, da bi prodajalci kratkih zadetkov v XYZ pokrili svoje kratke pozicije.

Vlagatelji lahko s pomočjo SIR hitro povedo, kako močno je podjetje na kratkem času. Za privržence teorije kratkih obresti se lahko SIR uporabi za določitev, katera podjetja ponujajo najbolj potencialno zvišanje cen.

Primer teorije kratkih obresti v resničnem svetu

Če ima delnica A v lasti 50 milijonov delnic, 2,5 milijona delnic pa je bilo prodanih na kratko, potem je njeno kratko obresti 5%. Če ima delnica B v lasti 40 milijonov delnic, od katerih je bilo 10 milijonov prodanih na kratko, je njeno kratko obresti 25%.

Po teoriji kratkih obresti ima delnica B večjo verjetnost zvišanja cene kot delnica A, ob predpostavki, da so zaloge sicer enake. To je zato, ker je stalež B bolj verjetno tarča kratkega pokrivanja zaradi kratkega stiskanja.