ความแข็งแกร่งของดอลลาร์คือจุดอ่อนของตลาด

การเคลื่อนไหวที่สำคัญ

NS คณะกรรมการตลาดกลางของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) บรรลุข้อตกลงในวันนี้และคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ตามปกติแล้ว สิ่งที่คำแถลงของ FOMC ได้กล่าวไว้มีความสำคัญมากกว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นซึ่งมีการกำหนดราคาเข้าสู่ตลาดแล้ว

FOMC ตั้งข้อสังเกตว่ามาตรการการเติบโตดีขึ้นเล็กน้อย แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงต่ำกว่าเฟด อัตราเป้าหมาย 2% อาจฟังดูแปลกที่เฟดต้องการเงินเฟ้อ แต่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่กังวลเกี่ยวกับผลกระทบด้านลบของเงินเฟ้อที่ต่ำมาก (เงินฝืด) หรือภาวะเงินฝืด

ตัวเลขเงินเฟ้อที่ต่ำมากเป็นเรื่องยากสำหรับตลาด เนื่องจากมีแนวโน้มว่าจะสัมพันธ์กับการเติบโตที่ต่ำหรือความคาดหวังสำหรับการเติบโตที่ช้าลงในอนาคต โดยปกติ หากเศรษฐกิจเติบโตอย่างรวดเร็ว ค่าแรงจะเพิ่มขึ้น และอุปสงค์จะผลักดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์ สิ่งเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นในขณะนี้

ความขัดแย้งที่ดูเหมือนระหว่างอัตราเงินเฟ้อต่ำและการเติบโตนี้เป็นปัญหาที่ยุ่งยากสำหรับนักเศรษฐศาสตร์และนักลงทุน เศรษฐกิจกำลังเติบโตและส่งสัญญาณผ่านอัตราเงินเฟ้อไปพร้อม ๆ กันว่าการเติบโตในอนาคตอาจอ่อนแอ นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่นักลงทุนตั้งราคาด้วยความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้

ดังที่คุณเห็นในแผนภูมิต่อไปนี้จาก CME Group Inc. (CME) ตลาดซื้อขายล่วงหน้ากำลังกำหนดราคาในโอกาส 35.4% ที่อัตราเป้าหมายจะอยู่ที่ 2.00% ถึง 2.25% ในเดือนตุลาคม แทนที่จะเป็นระดับปัจจุบันที่ 2.25% ถึง 2.50% หากคุณรวมความน่าจะเป็นทั้งหมดในแผนภูมิ คุณจะพบว่านักลงทุนกำลังกำหนดราคาในโอกาส 44.2% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

แม้ว่าจะเป็นเวลานานแล้วที่เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายโดยไม่มีภาวะถดถอย แต่ก็เป็นเรื่องปกติธรรมดาในช่วงปี 1980 และ 1990 ในแง่นั้น ฉันจะไม่แนะนำว่ามีอะไรน่าเป็นห่วงเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ก็ไม่ใช่สิ่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อการเติบโตเร่งตัวขึ้นเช่นกัน

S&P 500

ปรากฏการณ์ที่น่าสนใจที่ฉันได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ในประเด็นที่ปรึกษาแผนภูมิก่อนหน้านี้คือสิ่งที่เกิดขึ้นกับ S&P 500 หลังจากที่ FOMC เผยแพร่แถลงการณ์ ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา มากกว่า 70% ของเวลา สิ่งที่ตลาดทำในช่วง 20 ถึง 30 นาทีแรกหลังรายงาน (ราคาขึ้นหรือลง) จะถูกกลับรายการเมื่อสิ้นสุดเซสชั่น วันนี้เป็นตัวอย่างที่ดีของปรากฏการณ์นี้

ดังที่คุณเห็นในแผนภูมิต่อไปนี้ของ S&P 500 โดยใช้ห้านาที เทียนปฏิกิริยาเริ่มต้นต่อ FOMC นั้นเป็นไปในเชิงบวก และราคาก็พุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดของเซสชั่น ประมาณ 25 นาทีหลังจากการประกาศ S&P 500 กลับรายการและลบการเพิ่มขึ้นเริ่มต้นเหล่านั้น

ฉันไม่แน่ใจว่าฉันสามารถอธิบายรูปแบบนี้ได้อย่างเต็มที่ แต่รู้ว่าเมื่อไรอาจมีส่วนเกิน ความผันผวน ในระหว่างวันสามารถช่วยผู้ค้าหลีกเลี่ยงรายการเสี่ยง เนื่องจากประสิทธิภาพโดยรวมของตลาดในวัน FOMC นั้นไม่สามารถคาดการณ์ได้มากนักว่าราคาจะอยู่ที่ใดในหนึ่งสัปดาห์หรือหนึ่งเดือน ดูเหมือนจะไม่เป็นข้อเสียกับการรอให้ความผันผวนสงบลงก่อนตัดสินใจเพิ่มหรือขจัดความเสี่ยงออกจาก พอร์ตโฟลิโอ

อ่านเพิ่มเติม:

ทำไมเฟดถึงยอมเสี่ยงฟองสบู่ในตลาด

3 วิธีที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะเพื่อแลกเปลี่ยนความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี

3 แผนภูมิที่แนะนำหุ้นโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานกำลังมุ่งหน้าสูงขึ้น

ตัวชี้วัดความเสี่ยง – ดอลลาร์ "ลมปะทะ"

หลังจากหยุดพักช่วงสั้น ๆ ในสัปดาห์นี้ เงินดอลลาร์สหรัฐตอบสนองต่อการประกาศของเฟดโดยการเด้งออก สนับสนุน และมุ่งหน้าสูงขึ้นอีกครั้ง การเคลื่อนไหวของค่าเงินดอลลาร์น่าจะเป็นปฏิกิริยาตอบสนองต่อความคิดเห็นของ FOMC เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง เงินดอลลาร์เป็นแหล่งที่น่าสนใจสำหรับผลตอบแทนจากนักลงทุนต่างชาติ เนื่องจากตลาดอื่น ๆ ซบเซา และอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำทำให้เป็นที่เก็บมูลค่าที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน

ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าเป็นปัญหาสำหรับตลาดเพราะทำให้การนำเข้าราคาถูกลงและการส่งออกมีราคาแพงกว่าและมีความน่าสนใจน้อยกว่า นอกจากนี้ยังหมายถึงผลกำไรที่ได้รับจากสหรัฐฯ บริษัทข้ามชาติ จะถูกแปลงกลับด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เอื้ออำนวย ซึ่งทำให้รายได้ลดลง

บริษัทโคคา-โคลา (KO) ทีมผู้บริหารชี้ประเด็นนี้ในการเรียกรายได้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ไม่ค่อยได้รับข่าวมากนัก เนื่องจากรายงานที่เหลือดีพอที่จะเพิ่มสต็อก อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารของ Coca-Cola รายงานว่า แม้ว่ายอดขายและกำไรจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง การเงินสภาพคล่อง ลดลง 1% เนื่องจาก "ความผันผวนของค่าเงิน"

นี่เป็นปัญหาที่นักลงทุนต้องจับตาดูต่อไป เนื่องจากผลกระทบจะแย่ลงในไตรมาสหน้าหากเงินดอลลาร์ไม่อ่อนค่าลง

อ่านเพิ่มเติม:

ข้อตกลงที่อ่อนค่าของดอลลาร์และดอลลาร์ที่แข็งหมายถึงอะไร?

ดอลลาร์แข็ง: ข้อดีและข้อเสีย

Twilio Bearish Engulfing อาจส่งสัญญาณการควบรวมกิจการล่วงหน้า

บรรทัดล่าง – การต่อต้านยังคงเป็นปัญหา

จากมุมมองทางเทคนิค S&P 500 (หุ้นตัวใหญ่) และ รัสเซล 2000 (ตัวพิมพ์เล็ก) ยังคงนิ่งอยู่ที่หรือเหนือระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ ฤดูกาลทำรายได้ที่ดีเกินคาดกำลังช่วยเพิ่มราคา อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและแนวโน้มเงินเฟ้อที่ชะลอตัวควรสร้างสิ่งแวดล้อมต่อไป ที่นักลงทุนเข้ากองหุ้นที่มีแนวโน้มเติบโตอย่างมั่นคงและหลีกเลี่ยงหุ้นตัวอื่นที่เคยเป็น การดิ้นรน.

อ่านเพิ่มเติม:

การใช้อัตราส่วนราคาต่อกำไรและ PEG เพื่อประเมินหุ้น

หุ้นสหรัฐจะเดินตามอินเดียหรือไม่?

เรียนรู้พื้นฐานของการลงทุน

สนุกกับบทความนี้? รับเพิ่มเติมโดย ลงทะเบียน สำหรับจดหมายข่าว Chart Advisor