เบื้องหลังการประเมินมูลค่าพันล้านดอลลาร์ของ WeWork (RGU, BXP)

WeWork สร้างความฮือฮาในหมู่เทคโนโลยีสุดฮอตของนิวยอร์กซิตี้ สตาร์ทอัพ. บริษัทแบ่งปันพื้นที่สำนักงาน การประเมินมูลค่า เพิ่มขึ้นและลดลงอย่างมากในช่วงทศวรรษแรก Adam Neumann และ Miguel McKelvey ก่อตั้ง WeWork ในปี 2010 ภายในปี 2017 การประเมินมูลค่าของ WeWork เพิ่มขึ้นเป็น 17 พันล้านดอลลาร์หลังจาก SoftBank Group Corp. ลงทุน 300 ล้านดอลลาร์ในบริษัท บริษัท มีมูลค่าสูงถึง 47 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2562 และการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) เป็นที่คาดหวังอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในที่สุด IPO ของ WeWork ก็ถูกถอนออกท่ามกลาง ความกังวลเกี่ยวกับบริษัท การเผาไหม้ด้วยเงินสด Adam Neumann ลาออกจากตำแหน่ง CEO และมูลค่าโดยประมาณของ WeWork ลดลงเหลือระหว่าง 8 พันล้านดอลลาร์ถึง 12 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2019

WeWork สร้างผลกำไรได้อย่างไร?

ตั้งแต่วันแรกของการดำเนินงาน Neumann กล่าวว่า WeWork คือ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก. การวัดมูลค่าหลายอย่างใช้กระแสเงินสด ทวีคูณ. WeWork สร้างผลกำไรผ่านการเป็นสมาชิกแบบเดือนต่อเดือน โดยมีค่าธรรมเนียมตั้งแต่หลายแสนถึงหลายแสน ขึ้นอยู่กับขนาดและความต้องการของบริษัท WeWork เข้าสู่ธุรกิจระยะยาว

สัญญาเช่า กับ เจ้าของบ้าน และนำเสนอพื้นที่สำนักงานสุดฮิปที่ a มาร์กอัป. นอกจากนี้ โดยการร่วมมือกับ บุคคลที่สาม ผู้ให้บริการเช่น Chase, WeWork เสนอบริการต่างๆ เช่น การดูแลสุขภาพและการชำระเงินให้กับสมาชิกในราคาที่แข่งขันได้

WeWork ยังได้พัฒนารูปแบบการใช้กำลังการผลิตโดยการใช้ประโยชน์จากบรรยากาศของชุมชน ปฏิสัมพันธ์แบบเห็นหน้ากันระหว่างธุรกิจขนาดเล็กและ ผู้ประกอบการ ช่วยสมาชิกแก้ปัญหาซึ่งกันและกัน ร่วมทีมสำหรับโครงการ และแบ่งปันทางกายภาพและ ทุนมนุษย์. เครือข่ายการสนับสนุนนี้ไม่มีค่าใช้จ่ายสำหรับ WeWork อันที่จริงมันอาจเป็นทรัพย์สินที่มีค่าที่สุดของพวกเขา

นักลงทุนควรระวัง?

เมื่อถูกถามว่า WeWork เป็น "ยูนิคอร์น" หรือไม่ ผู้ก่อตั้งค้านโดยบอกว่าพวกเขาไม่ได้พึ่งพาเศรษฐกิจเพียงอย่างเดียว ในปี 2560 พวกเขาไม่เห็นด้วยว่าการประเมินมูลค่านั้นสูงเกินจริง ในทางกลับกัน พวกเขาคาดการณ์ว่าจะเติบโตโดยความเจริญรุ่งเรืองจากการเปลี่ยนแปลงในมนุษยชาติ โดยไม่มีอุปสรรค วัฏจักรธุรกิจ หรือ การเก็งกำไร. นักลงทุนไม่ควรลืมบทเรียนการตลาดที่ผ่านมาเกี่ยวกับ การประเมินมูลค่าบริษัทเทคโนโลยี.

เนื่องจากบริษัทให้เช่าสัญญาเช่าระยะยาวแก่สมาชิก พวกเขาจึงเสี่ยงที่จะติดอยู่ในสถานการณ์ที่มีค่าใช้จ่ายสูงหากความต้องการลดลงอย่างรวดเร็ว หลายคนโต้แย้งว่า WeWork จะทนต่อความยากลำบากเช่นเดียวกับบริษัทแบ่งปันสำนักงาน HQ และ Regus ซึ่งต่อสู้กับ ฟองสบู่ดอทคอม. ทั้งสำนักงานใหญ่และรีจัสยื่นฟ้อง บทที่ 11 การป้องกันการล้มละลาย ต่อมา Regus ได้ซื้อ HQ ออก

ผู้บริหารของ WeWork กล่าวว่าพวกเขายังคงรองรับในกรณีที่เกิดภาวะถดถอย พวกเขาถือว่าสิ่งนี้มาจากกระแสรายได้จากบริการเสริมต่างๆ

ในปี 2019 อดัม นอยมันน์ อดีตซีอีโอ 1.7 พันล้านดอลลาร์ถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างกว้างขวาง ในเวลาเดียวกัน มูลค่าของบริษัทลดลงต่ำกว่า 12 พันล้านดอลลาร์ และพนักงานต้องเผชิญกับการเลิกจ้าง มาร์เซโล แคลร์ ประธานคนใหม่ของบริษัท ยืนยันว่าไม่มีความเสี่ยงจากการล้มละลาย

ตลาดของ WeWork

บางคนระวังโอกาสของ WeWork ในกรณีที่เทคโนโลยีขัดข้อง เนื่องจาก WeWork ดึงดูดการเริ่มต้นธุรกิจที่ได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนจำนวนมาก หากเงินหมดไป WeWork อาจสูญเสียฐานลูกค้าส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม สมาชิกของ WeWork ยังรวมถึงบริษัทขนาดใหญ่ ทนายความ และองค์กรอิสระ นักแปลอิสระ.

WeWork เป็นผู้นำท่ามกลางบริษัทพื้นที่สำนักงานสำหรับผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นในนิวยอร์กซิตี้ และสำนักงาน WeWork ยังคงเปิดดำเนินการอยู่ทั่วสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก นอยมันน์แนะนำว่า WeWork กำลังแข่งขันกับ coworking space อื่นๆ และแข่งขันกับสำนักงานด้วย การเติบโตของ WeWork ขึ้นอยู่กับ "We Generation" คนรุ่นนี้เชื่อใน เศรษฐกิจแบ่งปัน และพวกเขาสามารถเชื่อในสิ่งที่พวกเขาทำเพื่อการทำงาน

จากการสำรวจในปี 2019 โดย สหภาพแรงงานอิสระผู้ทำงานอิสระประกอบด้วย 35% ของแรงงานในสหรัฐฯ หรือ 57 ล้านคนอเมริกัน

WeWork แตกต่างอย่างไร?

WeWork คือ ผู้ท้าชิงตลาดเข้าสู่ตลาดอิ่มตัวด้วยบริษัทสำนักงานร่วม เมื่อ Neumann และ McKelvey เปิดตัวแนวคิด พวกเขาเริ่มต้นจาก Green Desk ซึ่งเป็นพื้นที่สำนักงานส่วนกลางที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม อย่างไรก็ตาม ผู้ก่อตั้งกล่าวว่าพวกเขาเห็นโอกาสสำหรับแนวคิดที่ใหญ่กว่า นั่นคือแบรนด์ที่ใหญ่กว่า ด้วยการใช้ประโยชน์จากชุมชน WeWork มีเป้าหมายที่จะทำมากกว่าบริษัทอสังหาริมทรัพย์ โดยสร้างประสบการณ์ที่ช่วยให้ธุรกิจขนาดเล็กเจริญเติบโตและประสบความสำเร็จ

ความสำเร็จส่วนใหญ่ของ WeWork มาจากการวางแนวเทคโนโลยีของบริษัท เบื้องหลังคือระบบสำหรับเลือกสำนักงาน ในขณะที่ระบบสร้างแบบจำลอง 3 มิติแบบสดทำงานเพื่อออกแบบอาคารเพื่อเพิ่มโอกาสในการโต้ตอบ เซนเดสก์ (เซน) ซอฟต์แวร์ดำเนินการจองตั๋วและรับรองบริการที่มีคุณภาพ ในขณะที่แอปโซเชียลเชื่อมต่อสมาชิกแบบเสมือนจริง

นักลงทุนยังมั่นใจในความเป็นผู้นำของ WeWork ก่อนยกเลิกการเสนอขายหุ้น IPO และการลาออกของนอยมันน์ ฝ่ายบริหารมองหา "คนที่ใช่" ผ่านกระบวนการสัมภาษณ์อย่างละเอียด พวกเขาทำให้แน่ใจว่าพนักงานเชื่อมต่อกับงานของพวกเขาโดยเสนอให้ การชดเชยส่วนของผู้ถือหุ้น ให้กับพนักงานทุกคน แม้กระทั่งพนักงานทำความสะอาด

มองไปข้างหน้า

แม้ว่าในที่สุดบริษัทอาจจะ ไปที่สาธารณะแผนการเสนอขายหุ้น IPO ถูกยกเลิกในช่วงปลายปี 2019 Neumann ได้แนะนำว่าไม่ควรมองว่าการเสนอขายหุ้น IPO เป็นทางออก อย่างไรก็ตาม การยกเลิกการเสนอขายหุ้น IPO ทำให้เขาต้องออกจากกิจการ Marcelo Claure ประธานคนใหม่มีประวัติที่น่าประทับใจ แต่เขาเผชิญกับความท้าทายที่น่ากลัวในการฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุนใน WeWork

บรรทัดล่าง

แม้ว่าผู้มีโอกาสเป็นนักลงทุนจำนวนมากอาจกลัวความยากลำบากของ WeWork ในปี 2019 แต่ก็มีประโยชน์ที่จะจำไว้ว่าบริษัทที่ประสบความสำเร็จจำนวนมากประสบปัญหาที่คล้ายกัน มีความเสี่ยงที่จะล้มเหลวอยู่เสมอ แต่นักลงทุนที่ซื้อเมื่อมีความกลัวในตลาดมักจะทำได้ดีกว่า ซื้อแอปเปิ้ล (AAPL) เมื่อใกล้จะล้มละลายหรือเฟสบุ๊ค (FB) หลายเดือนหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ที่มีการโต้เถียงพิสูจน์แล้วว่าเป็นการลงทุนที่ประสบความสำเร็จ อย่างไรก็ตาม การลาออกของ Adam Neumann ผู้ก่อตั้งและ CEO อาจส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงทิศทางที่สำคัญที่ WeWork ในที่สุด ความสามารถของ WeWork ในการส่งมอบมูลค่าให้กับลูกค้าจะเป็นตัวกำหนดการประเมินมูลค่าในตลาด