ผู้บุกเบิกการฉ้อโกงทางการเงิน

การเงิน การฉ้อโกง ย้อนไปเมื่อ 300 ปีก่อนคริสตกาล เมื่อพ่อค้าชาวกรีกชื่อ Hegestratos นำกรมธรรม์ประกันภัยขนาดใหญ่ที่เรียกว่า ด้านล่าง: พ่อค้ายืมเงินและตกลงจะคืนเงินพร้อมดอกเบี้ยเมื่อสินค้าซึ่งในกรณีนี้คือข้าวโพดได้รับการส่งมอบ หากผู้ค้าปฏิเสธที่จะชำระคืนเงินกู้ ผู้ให้กู้ สามารถเรียกร้องสินค้าและเรือที่ใช้ในการขนส่ง Hegestratos วางแผนที่จะจมเรือเปล่าของเขา ให้ยืม และขายข้าวโพด แผนล้มเหลวและเขาจมน้ำตายพยายามที่จะหลบหนีลูกเรือและผู้โดยสารของเขาเมื่อพวกเขาจับเขาในการกระทำ

นี่เป็นการบันทึกเหตุการณ์การฉ้อโกงทางการเงินครั้งแรกที่บันทึกไว้ และเกิดขึ้นมากมายตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา บทความนี้จะเน้นไปที่การเติบโตของ ตลาดหลักทรัพย์ การฉ้อโกงในสหรัฐฯ ตามรอยเรื่องอื้อฉาวสี่สี่เรื่อง ทั้งหมดนี้เป็นอุบายหลอกลวงบนพื้นฐานของความโลภและความปรารถนาในอำนาจ

เรื่องอื้อฉาวเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลวงในครั้งแรก

ในปี ค.ศ. 1792 เพียงไม่กี่ปีหลังจากที่สหรัฐฯ ได้เป็นอิสระอย่างเป็นทางการ ประเทศก็ประสบกับการฉ้อโกงครั้งแรก ในเวลานี้ พันธบัตรของอเมริกามีความคล้ายคลึงกับปัญหาของประเทศกำลังพัฒนาหรือ พันธบัตรขยะ วันนี้—พวกเขาผันผวนในคุณค่าของข่าวทุกอย่างเกี่ยวกับความมั่งคั่งของอาณานิคมที่เผยแพร่พวกเขา เคล็ดลับของการลงทุนในตลาดที่ผันผวนเช่นนี้คือการก้าวไปข้างหน้าของข่าวที่จะผลักดันมูลค่าของพันธบัตรขึ้นหรือลง

อเล็กซานเดอร์ แฮมิลตัน เลขาธิการ คลัง,เริ่มปรับโครงสร้างการเงินอเมริกันโดยแทนที่ยอดค้าง พันธบัตร จากอาณานิคมต่าง ๆ ที่มีพันธบัตรรัฐบาลกลางชุดใหม่ ดังนั้นนักลงทุนตราสารหนี้รายใหญ่จึงค้นหาผู้ที่สามารถเข้าถึงกระทรวงการคลังเพื่อค้นหาว่าปัญหาพันธบัตรใดที่แฮมิลตันกำลังจะเข้ามาแทนที่

William Duer สมาชิกวงในของประธานาธิบดี George Washington และผู้ช่วยเลขาธิการกระทรวงการคลัง ได้รับตำแหน่งที่เหมาะสมในการทำกำไรจาก ข้อมูลวงใน. Duer เป็นองคมนตรีต่อการกระทำทั้งหมดของ Treasury และจะแนะนำเพื่อนของเขาและแลกเปลี่ยนในพอร์ตของตัวเองก่อนที่จะเปิดเผยข้อมูลที่เลือกสู่สาธารณะที่เขารู้ว่าจะทำให้ราคาสูงขึ้น จากนั้น Duer ก็ขายเพื่อผลกำไรง่าย ๆ หลังจากหลายปีของการจัดการประเภทนี้ แม้กระทั่งการบุกค้นกองทุน Treasury เพื่อเดิมพันที่ใหญ่ขึ้น Duer ออกจากตำแหน่งของเขา แต่ยังคงติดต่อภายใน เขายังคงลงทุนเงินของตัวเองและของนักลงทุนรายอื่น ๆ ในทั้งสองอย่างต่อไป ปัญหาหนี้ และหุ้นธนาคารที่ผุดขึ้นทั่วประเทศ

ด้วยพันธบัตรไล่เงินในยุโรปและในประเทศทั้งหมดอย่างไรก็ตามมีการเก็งกำไรเป็นจำนวนมากเช่น ผู้ออกบัตร ก็รีบไปกดเงิน แทนที่จะถอยออกจากตลาดที่ร้อนจัด Duer เชื่อมั่นในข้อมูลของเขาที่จะก้าวไปข้างหน้า เขากองกำไรที่ได้มาโดยมิชอบและของนักลงทุนของเขาเข้าสู่ตลาด Duer ยังยืมอย่างหนักเพื่อเพิ่มเติม การงัด การเดิมพันพันธบัตรของเขา

ทุกอย่างออกมา—และพังทลาย—ในที่สุด; Duer และชาวนิวยอร์กคนอื่นๆ จำนวนมากถูกทิ้งให้ติดอยู่กับการลงทุนที่ไร้ค่าและเป็นหนี้ก้อนโต แฮมิลตันต้องช่วยเหลือตลาดด้วยการซื้อพันธบัตรและทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้แหล่งสุดท้าย

ผลที่ตามมา

William Duer ลงเอยในเรือนจำของลูกหนี้ซึ่งเขาเสียชีวิตในปี พ.ศ. 2342 NS ความตื่นตระหนกทางการเงินในปี 1792 ที่น่าสนใจคือตัวเร่งปฏิกิริยาสำหรับ ข้อตกลงปุ่มไม้ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของชุมชนการลงทุนวอลล์สตรีทและตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก

การฉ้อโกงเช็ดประธานาธิบดี

ยูลิสซิส เอส. แกรนท์ วีรบุรุษสงครามกลางเมืองที่มีชื่อเสียงและประธานาธิบดีสหรัฐฯ เพียงต้องการช่วยให้ลูกชายของเขาประสบความสำเร็จในธุรกิจ แต่สุดท้ายเขาก็สร้างความตื่นตระหนกทางการเงิน

บัค ลูกชายของแกรนท์ ล้มเหลวมาแล้วหลายธุรกิจแต่มุ่งมั่นที่จะประสบความสำเร็จต่อไป วอลล์สตรีท. บั๊กได้ร่วมมือกับเฟอร์ดินานด์ วอร์ด ชายไร้ยางอายที่สนใจแต่ความชอบธรรมที่ได้รับจากชื่อแกรนท์เท่านั้น ทั้งสองเปิดบริษัทชื่อ Grant & Ward วอร์ดรีบหา เงินทุน จากนักลงทุนโดยอ้างว่าอดีตประธานาธิบดีตกลงที่จะช่วยให้พวกเขาทำสัญญากับรัฐบาลที่ร่ำรวย วอร์ดจึงใช้เงินสดนี้เพื่อเก็งกำไรในตลาด น่าเศร้าที่วอร์ดไม่มีพรสวรรค์ในการคาดเดาเหมือนที่เขาพูด และเขาก็แพ้อย่างหนัก

จากเงินที่วอร์ดใช้ไปอย่างฟุ่มเฟือย เงิน 600,000 ดอลลาร์ผูกติดอยู่กับธนาคารแห่งชาติมารีน และในไม่ช้าทั้งธนาคารและ Grant & Ward ก็ใกล้จะล่มสลาย วอร์ดโน้มน้าวให้บัคขอเงินเพิ่มจากพ่อ Grant Sr. ซึ่งลงทุนอย่างหนักในบริษัทแล้ว ไม่สามารถหาเงินทุนได้เพียงพอ และถูกบังคับให้ขอสินเชื่อส่วนบุคคล 150,000 ดอลลาร์จาก William Vanderbilt วอร์ดรับเงินไปแล้ววิ่งหนี ออกจากแกรนต์ ธนาคารแห่งชาติทางทะเล และนักลงทุนที่ถือกระเป๋า ธนาคารแห่งชาติทางทะเลล่มสลายหลังจาก วิ่งธนาคารและการร่วงหล่นช่วยขจัดความตื่นตระหนกในปี 1884

ผลที่ตามมา

Grant Sr. ชำระหนี้ให้แวนเดอร์บิลต์ด้วยของใช้ส่วนตัวทั้งหมด รวมทั้งเครื่องแบบ ดาบ เหรียญตรา และของที่ระลึกอื่นๆ จากสงคราม ในที่สุดวอร์ดก็ถูกจับและจำคุกเป็นเวลาหกปี

ผู้บุกเบิก Daniel Drew

ในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 19 มีผู้ชายเช่น Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman และ J.P. มอร์แกนเปลี่ยนตลาดหุ้นที่เพิ่งเริ่มต้นเป็นสนามเด็กเล่นส่วนตัว และการซ้อมรบของพวกเขาก็ไม่ใช่สิ่งที่ดีที่สุดเสมอไป มีเกียรติ อย่างไรก็ตาม Daniel Drew เป็นผู้บุกเบิกการฉ้อโกงและการบิดเบือนตลาดหุ้นอย่างแท้จริง

ดรูว์เริ่มเลี้ยงโคนำคำว่า "น้ำสต็อก" ตามคำศัพท์ของเรา หุ้นที่มีน้ำล้นคือหุ้นที่ออกให้มีมูลค่ามากกว่าสินทรัพย์อ้างอิง ซึ่งมักจะเป็นส่วนหนึ่งของแผนการหลอกลวงนักลงทุน ดรูว์กลายเป็นนักการเงินในเวลาต่อมาเมื่อเงินกู้ยืมที่เขาให้แก่เพื่อนปศุสัตว์ให้ทุนแก่เขาเพื่อเริ่มซื้อตำแหน่งขนาดใหญ่ในหุ้นการขนส่ง

ดรูว์เคยอยู่แต่ในสมัยก่อน การเปิดเผยเมื่อมีข้อบังคับพื้นฐานที่สุดเท่านั้น เทคนิคของเขาเรียกว่า a มุม. เขาจะซื้อหุ้นของบริษัททั้งหมด แล้วกระจายข่าวเท็จเกี่ยวกับบริษัทเพื่อลดราคาลง สิ่งนี้จะสนับสนุนให้ผู้ค้าขายชอร์ตหุ้น ต่างจากวันนี้ เป็นไปได้ ขายชอร์ต หลายครั้งที่หุ้นจริงคงค้าง

เมื่อถึงเวลาปิดบัง ตำแหน่งสั้นผู้ค้าจะพบว่าคนเดียวที่ถือหุ้นคือ Daniel Drew และเขาคาดว่าพรีเมี่ยมสูง ความสำเร็จในการเข้าโค้งของดรูว์นำไปสู่การดำเนินการครั้งใหม่ ดรูว์มักจะซื้อขายหุ้นระหว่างตัวเขาเองและผู้บิดเบือนคนอื่น ๆ ในราคาที่สูงกว่าและสูงกว่า เมื่อการกระทำนี้ดึงดูดความสนใจของผู้ค้ารายอื่น กลุ่มจะทิ้งหุ้นกลับคืนสู่ตลาด

อันตรายของดรูว์รวมกัน อึและตัก และ ปั๊มและการถ่ายโอนข้อมูล แผนการอยู่ในตำแหน่งสั้น ในปี 1864 ดรูว์ถูกแวนเดอร์บิลต์ติดอยู่ในมุมของเขาเอง Drew พยายามที่จะชอร์ตบริษัทที่ Vanderbilt พยายามจะซื้อไปพร้อม ๆ กัน Drew ชอร์ตอย่างหนัก แต่ Vanderbilt ได้ซื้อหุ้นทั้งหมดแล้ว ดังนั้น Drew จึงต้องครอบคลุมตำแหน่งของเขาด้วยค่าพรีเมียมที่จ่ายโดยตรงให้กับ Vanderbilt

Drew และ Vanderbilt ต่อสู้กันอีกครั้งในปี 1866 บนทางรถไฟ แต่คราวนี้ Drew ฉลาดกว่ามาก หรืออย่างน้อยก็ทุจริตมากกว่านั้นมาก ขณะที่แวนเดอร์บิลต์พยายามซื้อทางรถไฟของดรูว์ ดรูว์ก็พิมพ์หุ้นที่ผิดกฎหมายมากขึ้นเรื่อยๆ Vanderbilt ทำตามกลยุทธ์ก่อนหน้าของเขาและใช้ของเขา หีบสงคราม เพื่อซื้อหุ้นเพิ่ม สิ่งนี้ทำให้ดรูว์วิ่งหนีจากกฎหมายเพื่อรดน้ำสต็อกและทำให้เงินสดของแวนเดอร์บิลต์ยากจน

ผลที่ตามมา

นักสู้ทั้งสองเข้าสู่การสงบศึกอย่างไม่สบายใจ: ฟิสก์และกูลด์เพื่อนจอมบงการของดรูว์โกรธกับการพักรบและวางแผนทำลายดรูว์ เขาเสียชีวิตในปี พ.ศ. 2422

The Stock Pools

จนถึงปี ค.ศ. 1920 การฉ้อโกงในตลาดส่วนใหญ่ส่งผลกระทบต่อชาวอเมริกันเพียงไม่กี่คนที่กำลังลงทุน เมื่อส่วนใหญ่ถูกจำกัดให้อยู่ในการต่อสู้ระหว่างพวกจอมบงการผู้มั่งคั่ง รัฐบาลรู้สึกว่าไม่จำเป็นต้องก้าวเข้ามา

อย่างไรก็ตาม หลังสงครามโลกครั้งที่ 1 ชาวอเมริกันทั่วไปค้นพบตลาดหุ้น เพื่อใช้ประโยชน์จากการไหลเข้าของเงินใหม่ที่กระตือรือร้น ผู้บิดเบือนจึงร่วมมือกันสร้างกลุ่มหุ้น โดยพื้นฐานแล้วกลุ่มหุ้นดำเนินการจัดการแบบ Daniel Drew ในระดับที่ใหญ่ขึ้น เมื่อมีนักลงทุนเข้ามาเกี่ยวข้องมากขึ้น กำไรจากการจัดการหุ้นก็เพียงพอที่จะโน้มน้าวผู้บริหารของบริษัทที่เป็นเป้าหมายให้เข้าร่วม กลุ่มหุ้นกลายเป็นกลุ่มที่มีอำนาจมาก จัดการแม้กระทั่ง ฝาใหญ่ หุ้นเช่น Chrysler, RCA และ Standard Oil

ราคายังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าในที่สุด ความรู้สึกว่าตลาดถูกตีราคาสูงเกินไปก็เริ่มแผ่ขยายออกไป และนักลงทุนก็เริ่มขาย ราคาหุ้นที่สูงเกินจริงทรุดตัวลง และเมื่อความตื่นตระหนกกระจายไปทั่วตลาดหุ้น ชนกันในปี พ.ศ. 2472

ผลที่ตามมา

ทั้งประชาชนทั่วไปและรัฐบาลต่างตกตะลึงกับระดับการทุจริตที่ก่อให้เกิดภัยพิบัติทางการเงิน เป็นไปได้ว่าข่าวที่เผยแพร่ในเดือนตุลาคม พ.ศ. 2472 ว่าบริษัทโฮลดิ้งด้านสาธารณูปโภคจะได้รับการควบคุมเป็นตัวกระตุ้นที่แท้จริงของความผิดพลาด สระสต็อกเอาส่วนแบ่งของสิงโตที่นำไปสู่การสร้าง สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์.

บรรทัดล่าง

ด้วยการจัดตั้งสำนักงาน ก.ล.ต. กฎของตลาดได้รับการกำหนดอย่างเป็นทางการและมีการฉ้อโกงหุ้น การยักย้ายถ่ายเทโดยทั่วไปนั้นผิดกฎหมายเช่นเดียวกับ การค้าข้อมูลภายในจำนวนมาก. Wall Street จะไม่ใช่ Wild West อีกต่อไปแล้ว มือปืน เหมือน Drew และ Vanderbilt พบกันเพื่อประลอง ไม่ได้หมายความว่าปั๊มและการถ่ายโอนข้อมูลหรือการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในได้หายไป ในยุคของ ก.ล.ต. นักลงทุนยังคงถูกฉ้อโกง แต่ตอนนี้มีการคุ้มครองทางกฎหมายเพื่อให้นักลงทุนได้รับความช่วยเหลือ