ผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น (TSR) คำจำกัดความ

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมด (TSR) คืออะไร?

ผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น (TSR) เป็นตัววัดประสิทธิภาพทางการเงิน ซึ่งระบุจำนวนเงินทั้งหมดที่นักลงทุนได้รับจากการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตราสารทุน หรือหุ้นของหุ้น เพื่อให้ได้ยอดรวม ซึ่งมักจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ปัจจัย TSR ใน กำไรจากทุน และ เงินปันผล จากหุ้น; อาจรวมถึงการแจกแจงแบบพิเศษ การแยกสต็อก และใบสำคัญแสดงสิทธิ ไม่ว่าจะคำนวณด้วยวิธีใด TSR ก็มีความหมายเหมือนกัน นั่นคือ ผลรวมของมูลค่าหุ้นที่คืนให้กับผู้ที่ลงทุนในหุ้นนั้น

ทำความเข้าใจกับผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น (TSR)

นักลงทุนทำเงินจากหุ้นในสองวิธีพื้นฐาน: กำไรจากเงินทุนและรายได้ปัจจุบัน NS กำไรจากทุน คือการเปลี่ยนแปลงของราคาตลาดของหุ้นจากเวลาที่ซื้อจนถึงวันที่ขาย (หรือราคาปัจจุบันหากยังเป็นเจ้าของอยู่) หรืออีกนัยหนึ่งคือกำไร รายได้ปัจจุบันคือเงินปันผลที่บริษัทจ่ายจากรายได้ของบริษัทในขณะที่นักลงทุนยังคงเป็นเจ้าของหุ้น

เมื่อคำนวณ TSR นักลงทุนสามารถพิจารณาเฉพาะเงินปันผลที่ได้รับหรือมีสิทธิ์ได้รับเท่านั้น เช่น อาจเข้าครอบครองหุ้นในวันที่ เงินปันผล ต้องจ่าย แต่จะได้รับเงินปันผลก็ต่อเมื่อเป็นเจ้าของหุ้นในหรือก่อน วันจ่ายเงินปันผล. ดังนั้น นักลงทุนจำเป็นต้องทราบวันที่จ่ายเงินปันผลของหุ้นมากกว่าวันที่จ่ายเงินปันผลเมื่อคำนวณ TSR

TSR มีประโยชน์มากที่สุดเมื่อวัดผลเมื่อเวลาผ่านไป เนื่องจากจะแสดงมูลค่าระยะยาวของการลงทุน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่แม่นยำที่สุดสำหรับการวัดความสำเร็จสำหรับนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่

ตัวอย่างผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมด (TSR)

ผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้นจะคำนวณจากการแข็งค่าโดยรวมของราคาหุ้นต่อหุ้น บวกกับเงินปันผลที่บริษัทจ่ายไป ในช่วงเวลาที่วัดได้เฉพาะ จำนวนเงินนี้จะถูกหารด้วยราคาซื้อเริ่มต้นของหุ้นที่จะถึง TSR

เป็นสมการทางคณิตศาสตร์ มันจะเป็น:

​TSR=ราคาซื้อ(ราคาปัจจุบัน−ราคาซื้อ)+เงินปันผล​​

ตัวอย่างสมมุติฐานของ TSR

ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนซื้อหุ้นของบริษัท 100 หุ้นที่ราคา 20 ดอลลาร์ต่อหุ้น (สำหรับการลงทุนทั้งหมด 2,000 ดอลลาร์) หุ้นที่พวกเขายังคงเป็นเจ้าของอยู่ขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ 24 ดอลลาร์ต่อหุ้น เนื่องจากนักลงทุนซื้อหุ้นเมื่อสองปีที่แล้ว บริษัทได้จ่ายเงินปันผลทั้งหมด 4.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น

TSR ของนักลงทุนในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาคืออะไร? ก็จะคำนวณได้เป็น

• $24 - $20 (ราคาหุ้นปัจจุบันลบด้วยราคาซื้อเดิม) = 4
• บวก $4.50 (จำนวนเงินปันผลต่อหุ้นที่ได้รับ) = 8.5
• แบ่งโดย $20 (ราคาซื้อต่อหุ้นเดิม) = .425
• คูณด้วย 100 เพื่อให้ได้เปอร์เซ็นต์ = 42.5%

ดังนั้น TSR จะเป็น 42.5% เป็นสมการ:

TSR​=(($24−$20)+$4.50)÷$20=0.425×100=42.5%​

หมายเหตุ: หากคุณต้องการนึกถึง TSR ในรูปสกุลเงินดอลลาร์เทียบกับเปอร์เซ็นต์ ให้ทำเพียงสองขั้นตอนแรก ข้างต้น เพื่อให้มีมูลค่า 8.50 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมดของคุณ หรือที่เรียกว่า "มูลค่าเงินสดคืนหุ้น" ตามที่เรียกในนี้ แบบฟอร์ม.

ตัวอย่างในชีวิตจริงของ TSR

สำหรับปีงบประมาณ 2563 ไมโครซอฟท์ คอร์ปอเรชั่น (MSFT) มี TSR 59.4% สำหรับนักลงทุนที่ถือไว้ตลอดระยะเวลานั้น จากจำนวนดังกล่าว 57.6% มาจากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น และ 1.8% ได้คืนจากเงินปันผล

ข้อดีและข้อเสียของผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น (TSR)

ควรใช้ TSR ในการวิเคราะห์ กลุ่มทุน และการลงทุนภาคเอกชน การลงทุนเหล่านี้มักเกี่ยวข้องกับการลงทุนด้วยเงินสดหลายครั้งตลอดอายุของธุรกิจและกระแสเงินสดออกเพียงครั้งเดียวเมื่อสิ้นสุด การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) หรือขาย

เนื่องจาก TSR แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ตัวเลขนี้จึงเทียบได้กับเกณฑ์มาตรฐานอุตสาหกรรมหรือบริษัทในภาคส่วนเดียวกัน อย่างไรก็ตาม เป็นการสะท้อนผลตอบแทนโดยรวมของผู้ถือหุ้นในอดีตโดยไม่คำนึงถึงผลตอบแทนในอนาคต

TSR แสดงถึงตัวเลขที่เข้าใจได้ง่ายของผลประโยชน์ทางการเงินโดยรวมที่สร้างขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้น ตัวเลขนี้วัดว่าตลาดประเมินประสิทธิภาพโดยรวมของบริษัทในช่วงเวลาหนึ่งๆ อย่างไร อย่างไรก็ตาม TSR คำนวณสำหรับบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ในระดับโดยรวม ไม่ใช่ระดับแผนก นอกจากนี้ TSR ยังใช้ได้กับการลงทุนที่มีกระแสเงินสดไหลเข้าตั้งแต่หนึ่งรายการขึ้นไปหลังการซื้อเท่านั้น นอกจากนี้ TSR ยังเน้นไปที่ภายนอกและสะท้อนถึงการรับรู้ของตลาดเกี่ยวกับประสิทธิภาพ ดังนั้น TSR อาจได้รับผลกระทบในทางลบหากราคาหุ้นของบริษัทที่แข็งแกร่งโดยพื้นฐานนั้นได้รับผลกระทบอย่างมากใน ช่วงเวลาสั้น ๆ ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใดก็ตาม เช่น การประชาสัมพันธ์เชิงลบ หรือพฤติกรรมหรืออารมณ์ของตลาดหุ้นที่เล่นโวหาร

TSR ไม่ได้วัดขนาดที่แน่นอนของการลงทุนหรือผลตอบแทน ด้วยเหตุผลนี้ TSR อาจสนับสนุนการลงทุนที่มีอัตราผลตอบแทนสูง แม้ว่าผลตอบแทนจากเงินดอลลาร์จะน้อยก็ตาม ตัวอย่างเช่น การลงทุน 1 ดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทน $3 มี TSR ที่สูงกว่าการลงทุน 1 ล้านดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทน 2 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ไม่สามารถใช้ TSR เมื่อการลงทุนสร้างกระแสเงินสดระหว่างกาล นอกจากนี้ TSR ไม่ได้คำนึงถึงต้นทุนของเงินทุนและไม่สามารถเปรียบเทียบการลงทุนในช่วงเวลาที่ต่างกันได้

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมด

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมดคืออะไร?

ผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น (TSR) เป็นวิธีการประเมินประสิทธิภาพการลงทุน ปัจจัยในการเพิ่มทุนและเงินปันผลเพื่อวัดผลตอบแทนโดยรวมที่นักลงทุนได้รับจากหุ้น

TSR วัดได้อย่างไร?

TSR ย่อมาจาก ผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น จะวัดการแข็งค่าของราคาหุ้นของหุ้น บวกกับผลรวมที่จ่ายเป็นเงินปันผลต่อหุ้น ในช่วงเวลาที่กำหนด

คุณคำนวณผลตอบแทนผู้ถือหุ้นทั้งหมดอย่างไร?

ในการคำนวณผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น (TSR) อันดับแรก ให้ลบราคาหุ้นปัจจุบันต่อหุ้นออกจากราคาที่จ่ายไปในตอนแรก จากนั้นให้เพิ่มจำนวนเงินเงินปันผลที่ได้รับต่อหุ้น พร้อมกับการจ่ายเงินปันผลพิเศษอื่นๆ (เช่น จากการซื้อคืนหุ้น เป็นต้น) หารผลรวมนี้ด้วยราคาซื้อหุ้นต่อหุ้น คูณด้วย 100 เพื่อให้ได้ตัวเลขเปอร์เซ็นต์สำหรับ TSR

บรรทัดล่าง

ผลตอบแทนรวมของผู้ถือหุ้น (TSR) เป็นวิธีกำหนดจำนวนเงินที่ลงทุนให้กับคุณ—จำนวนเงินเพิ่มเติมที่เงินทุนของคุณจะได้รับในช่วงเวลาที่กำหนด โดยคำนึงถึงทั้งการแข็งค่าของหุ้นของหุ้นและเงินปันผลที่จ่ายให้กับหุ้นเหล่านั้น มันมีข้อจำกัด—ตัวชี้วัดทางการเงินแบบใดไม่มี—แต่โดยรวมแล้ว มันให้ความรู้สึกที่สมบูรณ์มากขึ้นของผลตอบแทนจากหุ้นมากกว่าแค่การวัดกำไรของราคาหุ้น