ปัจจัยการลงทุน: สิ่งที่คุณต้องรู้

ปัจจัยการลงทุนคืออะไร?

ปัจจัยการลงทุนคือ กลยุทธ์ ที่เลือกหลักทรัพย์ในลักษณะที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนที่สูงขึ้น มีปัจจัยหลักสองประเภทที่ผลักดันผลตอบแทนของหุ้น พันธบัตร และปัจจัยอื่นๆ: ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค และปัจจัยด้านสไตล์ อดีตจับความเสี่ยงในวงกว้างในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ในขณะที่หลังมีจุดมุ่งหมายเพื่ออธิบายผลตอบแทนและความเสี่ยงภายในประเภทสินทรัพย์

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคทั่วไป ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อ การเติบโตของจีดีพี และอัตราการว่างงาน ปัจจัยทางเศรษฐศาสตร์จุลภาค ได้แก่ เครดิตของบริษัท สภาพคล่องของหุ้น และความผันผวนของราคาหุ้น ปัจจัยด้านรูปแบบครอบคลุมการเติบโตเทียบกับหุ้นที่มีมูลค่า มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด และภาคอุตสาหกรรม

เข้าใจปัจจัยการลงทุน

การลงทุนตามปัจจัยจากมุมมองทางทฤษฎีได้รับการออกแบบมาเพื่อเพิ่มการกระจายความเสี่ยง สร้างผลตอบแทนเหนือตลาด และจัดการความเสี่ยง ผลงาน ความหลากหลาย เป็นกลวิธีด้านความปลอดภัยที่ได้รับความนิยมมานานแล้ว แต่ผลกำไรจากการกระจายความเสี่ยงจะสูญหายไปหากหลักทรัพย์ที่เลือกเคลื่อนไหวอย่างคล่องตัวกับตลาดในวงกว้าง ตัวอย่างเช่น นักลงทุนอาจเลือกหุ้นและพันธบัตรที่มีมูลค่าลดลงเมื่อสภาวะตลาดบางอย่างเกิดขึ้น ข่าวดีก็คือปัจจัยการลงทุนสามารถชดเชยความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้โดยการกำหนดเป้าหมายที่เป็นตัวขับเคลื่อนผลตอบแทนในวงกว้าง ต่อเนื่อง และยาวนาน

ตั้งแต่ดั้งเดิม ผลงาน การจัดสรร เช่น หุ้น 60% และพันธบัตร 40% นั้นค่อนข้างใช้งานง่าย ปัจจัยการลงทุนอาจดูเหมือนล้นหลามเมื่อพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ ให้เลือก แทนที่จะดูที่คุณลักษณะที่ซับซ้อน เช่น โมเมนตัม ผู้เริ่มต้นในการลงทุนปัจจัยสามารถมุ่งเน้นไปที่องค์ประกอบที่เรียบง่ายกว่า เช่น สไตล์ (การเติบโตเทียบกับ ค่า) ขนาด (ฝาใหญ่ เทียบกับ ฝาเล็ก) และความเสี่ยง (เบต้า) คุณลักษณะเหล่านี้พร้อมใช้งานสำหรับหลักทรัพย์ส่วนใหญ่และแสดงอยู่ในเว็บไซต์วิจัยหุ้นยอดนิยม

รากฐานของปัจจัยการลงทุน

ค่า

ค่า มุ่งหวังที่จะรับผลตอบแทนส่วนเกินจากหุ้นที่มีราคาต่ำเมื่อเทียบกับมูลค่าพื้นฐาน โดยทั่วไปจะติดตามโดยราคาจอง ราคาต่อรายได้ เงินปันผล และกระแสเงินสดอิสระ

ขนาด

ในอดีต พอร์ตการลงทุนที่ประกอบด้วยหุ้นขนาดเล็กให้ผลตอบแทนมากกว่าพอร์ตการลงทุนที่มีหุ้นขนาดใหญ่เพียงอย่างเดียว นักลงทุนสามารถจับขนาดโดยดูที่มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของหุ้น

โมเมนตัม

หุ้นที่ทำได้ดีกว่าในอดีตมักจะให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในอนาคต NS กลยุทธ์โมเมนตัม มีพื้นฐานมาจากผลตอบแทนสัมพัทธ์จากสามเดือนถึงกรอบเวลาหนึ่งปี

คุณภาพ

คุณภาพถูกกำหนดโดยหนี้ต่ำ รายได้ที่มั่นคง การเติบโตของสินทรัพย์ที่สม่ำเสมอ และการกำกับดูแลกิจการที่แข็งแกร่ง นักลงทุนสามารถระบุหุ้นที่มีคุณภาพได้โดยใช้ตัวชี้วัดทางการเงินทั่วไป เช่น การคืนทุน หนี้สินต่อทุน และความแปรปรวนของรายได้

ความผันผวน

การวิจัยเชิงประจักษ์ชี้ให้เห็นว่าหุ้นที่มีค่าต่ำ ความผันผวน รับผลตอบแทนจากการปรับความเสี่ยงมากกว่าสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง การวัดค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานจากกรอบเวลาหนึ่งถึงสามปีเป็นวิธีการทั่วไปในการจับภาพเบต้า

ตัวอย่าง: Fama-French 3-Factor Model

หนึ่งที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย แบบจำลองหลายปัจจัย เป็นแบบจำลองสามปัจจัยของ Fama และฝรั่งเศสที่ขยายรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM). สร้างขึ้นโดยนักเศรษฐศาสตร์ Eugene Fama และ Kenneth French, the Fama และนางแบบฝรั่งเศส ใช้ปัจจัยสามประการ: ขนาดของบริษัท มูลค่าหนังสือสู่ตลาด และ ผลตอบแทนส่วนเกิน ที่ตลาด. ในคำศัพท์ของแบบจำลอง ปัจจัยสามประการที่ใช้คือ SMB (เล็กลบใหญ่) HML (สูงลบต่ำ) และผลตอบแทนของพอร์ตน้อยกว่าอัตราผลตอบแทนที่ไม่มีความเสี่ยง บัญชี SMB สำหรับบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่มี Market Cap ขนาดเล็กซึ่งให้ผลตอบแทนสูงกว่า ในขณะที่ HML บัญชีสำหรับหุ้นมูลค่าที่มีอัตราส่วนทางบัญชีต่อตลาดสูงที่สร้างผลตอบแทนสูงกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ ตลาด.