วิธีการออกพันธบัตรรัฐบาลกลาง

ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกมีขนาดใหญ่กว่าส่วนรวม ตลาดหุ้นทั้งในมูลค่าเงินของพันธบัตรที่คงค้างและมูลค่าดอลลาร์ของพันธบัตรที่ซื้อขายทุกวัน อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่านักลงทุนจะรู้เรื่องพันธบัตรค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับหุ้น

แม้แต่พันธบัตรรัฐบาลกลางที่เรียกว่า พันธบัตรรัฐบาล (T-Bonds) ในสหรัฐอเมริกาไม่มีความคลุมเครือ อย่างไรก็ตาม พวกเขามีส่วนสำคัญของตลาดตราสารหนี้ทั้งหมด พันธบัตรรัฐบาลถือเป็นการลงทุนในตราสารหนี้ที่ปลอดภัยที่สุด ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ใช้วัดความเสี่ยงของพันธบัตรอื่นๆ

ทำไมต้องออกพันธบัตรรัฐบาลกลาง

ในสหรัฐอเมริกา กระทรวงการคลังสหรัฐ ประสานกระบวนการออกพันธบัตรรัฐบาลกลาง พันธบัตรรัฐบาลเปิดตลาดแรกคือ พันธบัตรสงคราม, ออกเพื่อระดมทุนให้กับกองทัพ. เมื่อครบกำหนดเหล่านี้ กระทรวงการคลังได้ออกพันธบัตรใหม่เพื่อจ่ายให้แก่ผู้สูงวัย ซึ่งจะทำให้เกิดความยั่งยืน ตลาดพันธบัตรระยะสั้น ระยะกลาง และระยะยาว ที่สามารถเก็บออมหรือขายต่อได้อย่างง่ายดาย ตลาด.

เดิมทีกระทรวงการคลังจัดการการออกพันธบัตรโดยทำการสำรวจผู้เข้าร่วมตลาดอย่างไม่เป็นทางการเพื่อกำหนดราคาเสนอขายที่ดีที่สุด ในปี 1970 ระบบนี้ถูกแทนที่ด้วยระบบการประมูล โดยที่การเสนอขายพันธบัตรแต่ละครั้งจะไปที่ผู้เสนอราคาสูงสุด

พันธะใหม่เกิดขึ้นได้อย่างไร

ก่อนที่จะตัดสินใจเกี่ยวกับรายละเอียดของการออกพันธบัตรครั้งใหม่ จะต้องตอบคำถามสำคัญๆ หลายข้อก่อน ต้องมีเอกสารทางกฎหมายที่ระบุเงื่อนไขในการออกพันธบัตร เจ้าหน้าที่ของรัฐยังต้องตัดสินใจว่าจะขายพันธบัตรอย่างไร รัฐบาลกลางมักถือพันธบัตร การประมูล และขอเชิญผู้จัดการการจัดจำหน่ายหลายรายเข้าร่วมและมีส่วนร่วมในขั้นตอนการประมูล

วิธีการทำตลาดพันธบัตรใหม่

ขั้นตอนแรกของขั้นตอนการตลาดคือการจัดทำแถลงการณ์เบื้องต้นอย่างเป็นทางการหรือเอกสารการเปิดเผยข้อมูลเพื่อส่งมอบให้กับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนจะตรวจสอบราคา ความเสี่ยง และผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับจากการเสนอขายหุ้นกู้แต่ละครั้งก่อนตัดสินใจเสนอราคา

ข้อกำหนดทางกฎหมายที่สำคัญที่สุดประการหนึ่งสำหรับการออกพันธบัตรของรัฐบาลกลางคือต้องมีการประชุมสาธารณะหลังจากช่วงการตลาดที่เหมาะสม ในช่วงการตลาดนี้ โดยปกติแล้วจะใช้เวลาประมาณหนึ่งสัปดาห์ ผู้มีโอกาสเป็นผู้ซื้อจะตรวจสอบและประเมินเอกสารการเปิดเผยข้อมูลอย่างละเอียดถี่ถ้วน

เมื่อรัฐบาลเปิดประมูลพันธบัตรแต่ละกลุ่มยื่นซื้อ ประมูล ในวันประชุมสาธารณะ การประมูลจะดำเนินต่อไปจนกว่าจะมีการแจกจ่ายพันธบัตรทั้งหมดอย่างถูกต้อง

วิธีการซื้อและชำระพันธบัตรใหม่

ในขั้นตอนสุดท้ายของกระบวนการออกพันธบัตรรัฐบาลกลาง ผู้จัดการการจัดจำหน่ายจะโอนเงินไปยัง ราคาซื้อ เพื่อความผูกพันกับ ตัวแทนชำระเงิน. ตัวแทนชำระเงินจะจ่ายค่าใช้จ่ายในการออกตามทิศทางของผู้ออก ตัวแทนชำระเงินมีบทบาทสำคัญในการออกพันธบัตร ตัวแทนเห็นว่าเงินทุนมีการกระจายอย่างเหมาะสมตามวัตถุประสงค์ของการออกพันธบัตร หลังจากการปิดการแจกจ่ายพันธบัตร ที่ปรึกษาพันธบัตรจะแจกจ่ายเอกสารการปิดบัญชีฉบับสมบูรณ์ให้กับผู้เข้าร่วมแต่ละราย

นั่นนำเราไปสู่การเตรียมเอกสารปิดซึ่งเป็นขั้นตอนสุดท้ายในกระบวนการออกพันธบัตรรัฐบาลกลาง อย่างที่คุณคาดไว้ เอกสารเหล่านี้มีลักษณะทางเทคนิคสูงและเขียนขึ้นภายใต้กรอบกฎหมายเฉพาะ โดยไม่ต้องลงรายละเอียดมากมายเกี่ยวกับเนื้อหาของพวกเขา เพียงพอที่จะกล่าวได้ว่าเอกสารการปิดบัญชีเป็นการย้ำเงื่อนไขของข้อเสนอซื้อที่ได้รับอนุมัติ นอกจากนี้เอกสารยังระบุขั้นตอนการชำระเงินและแจกจ่ายพันธบัตร

บรรทัดล่าง

ทำไมคุณควรสนใจเกี่ยวกับกระบวนการออกพันธบัตรรัฐบาลกลาง? เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากปัญหาพันธบัตรรัฐบาลกลางมีแนวโน้มที่จะเป็น การลงทุนในตราสารหนี้ที่ปลอดภัยที่สุด มีอยู่. ท้ายที่สุดพวกเขาได้รับการสนับสนุนจากอำนาจการจัดเก็บภาษีของรัฐบาลกลาง ควรวิเคราะห์ลักษณะเฉพาะของการออกพันธบัตรแต่ละฉบับอย่างรอบคอบ

ความรู้สารานุกรมเกี่ยวกับขั้นตอนต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการออกพันธบัตรของรัฐบาลกลางนั้นไม่จำเป็นต้องเข้าร่วมในการซื้อพันธบัตรรายย่อย นักลงทุนซื้อได้ พันธบัตรรัฐบาล ETFs ง่ายพอๆ กับหุ้นโดยที่ไม่รู้อะไรเลยเกี่ยวกับขั้นตอนการออกพันธบัตร อย่างไรก็ตาม การทำความเข้าใจตลาดตราสารหนี้ก็ยังมีประโยชน์อยู่บ้าง

รัฐบาลกลางมีภาระหน้าที่ต่อผู้ซื้อเพื่อให้แน่ใจว่าปัญหาดังกล่าวมีสภาพคล่อง ซื้อขายได้ และมีขนาดเพียงพอที่จะรับประกันตลาดซื้อขายได้ ในท้ายที่สุด ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้รวมกันเพื่อปรับปรุงความสามารถในการทำตลาดของการออกพันธบัตรโดยเฉพาะ และทำให้น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับผู้มีโอกาสเป็นผู้ซื้อ