คำจำกัดความของ Extreme Mortality Bond (EMB)

พันธบัตรการเสียชีวิตขั้นรุนแรง (EMB) คืออะไร?

พันธบัตรมรณะที่รุนแรง (EMB) เป็นประเภทของ พันธบัตรภัยพิบัติ (CAT) ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงที่ออกแบบมาเพื่อระดมเงินให้กับบริษัทในอุตสาหกรรมประกันภัยในกรณีที่เกิดภัยธรรมชาติที่ทำให้มีผู้เสียชีวิตเกิน

เหตุการณ์ต่างๆ เช่น แผ่นดินไหว โรคระบาด หรือพายุเฮอริเคนที่นำไปสู่การสูญเสียชีวิตจำนวนมากเรียกว่าเหตุการณ์การตายขั้นรุนแรง เหตุการณ์ดังกล่าวทำให้เกิดสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงสำหรับบริษัทประกันภัย เนื่องจากบริษัทต้องจ่ายเงินจำนวนมากสำหรับการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนเป็นจำนวนมาก เพื่อลดความเสี่ยงเหล่านี้ บริษัทประกันได้รักษาความปลอดภัยให้กับนโยบายที่ออกของตนในรูปแบบของพันธบัตรที่เรียกว่า พันธบัตรการตายที่รุนแรง (EMBs)

ล่าสุด ยอดผู้เสียชีวิตและผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ทั่วโลก ทำให้ EMB กลับมามีการอภิปรายอีกครั้ง

การทำความเข้าใจเกี่ยวกับพันธบัตรการเสียชีวิตขั้นรุนแรง (EMBs)

โดยพื้นฐานแล้ว ผู้ซื้อตราสารหนี้ที่มีการเสียชีวิตขั้นรุนแรง (EMB) อาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดหรือบางส่วนหากเกิดเหตุการณ์การเสียชีวิตอย่างรุนแรง ผู้ออก EMB (บริษัทประกันภัย) ใช้จำนวนเงินดังกล่าวเพื่อชดเชยความสูญเสียจากการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนจำนวนมากที่ต้องชำระ หากไม่มีเหตุการณ์รุนแรงเกิดขึ้นระหว่างช่วงการลงทุน ผู้ลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยและเงินต้น ผู้เอาประกันภัยจ่ายดอกเบี้ยสูงจากเบี้ยประกันที่เรียกเก็บจากผู้ซื้อประกันภัย

EMB ขายด้วย a ระยะเวลาครบกำหนด สามถึงห้าปี แม้ว่าจะมีเงื่อนไขที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์สุดโต่ง ระบุว่าหากบริษัทประกันผู้ออกเผชิญความสูญเสียอันเนื่องมาจากเหตุสุดวิสัยโดยเฉพาะ มรณะแล้วผู้ออกไม่มีภาระผูกพันที่จะต้องจ่ายดอกเบี้ยหรือเงินต้นอีกต่อไปหรือ ทั้งสอง.

EMBs: A Win-Win

EMB เสนอสถานการณ์ที่เป็นประโยชน์สำหรับทั้งผู้ออกตราสารหนี้และผู้ลงทุนตราสารหนี้ บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ช่วยลดความเสี่ยงของการชำระเงินที่สูงในกรณีที่เกิดเหตุสุดวิสัย ในขณะที่ผู้ซื้อพันธบัตรจะได้รับผลประโยชน์หากไม่มีภัยพิบัติเกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น ในปี 2018 ไวรัสอีโบลาเชื่อมโยงกับการเสียชีวิตเกือบ 2,300 คนในสาธารณรัฐประชาธิปไตย ของคองโก แต่จำนวนผู้เสียชีวิตไม่เป็นไปตามเกณฑ์ที่จำเป็นสำหรับ EMB ของธนาคารโลกที่จะจ่าย ออก.

เนื่องจากพันธะมรณะที่รุนแรงไม่ได้เชื่อมโยงกับ ตลาดหลักทรัพย์ หรือภาวะเศรษฐกิจอื่นๆ ดอกเบี้ยที่เสนอให้กับ EMB มักจะสูงเนื่องจากภัยพิบัติเกิดขึ้นได้ยาก EMB บางแห่งต้องการอัตราการเสียชีวิตสำหรับภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งโดยเฉพาะเพื่อเพิ่มจำนวนให้มากกว่าปกติสำหรับภูมิภาคนั้นถึง 20% ถึง 40% ก่อนที่นักลงทุนจะสูญเสียเงินทุน

ในสหรัฐอเมริกา นั่นหมายถึงการเสียชีวิตเพิ่มอีก 500,000 รายต่อปี นั่นจะต้องมีเหตุการณ์การตายที่สำคัญ เช่น การระบาดใหญ่ที่เทียบเท่ากับการระบาดใหญ่ของไข้หวัดใหญ่สเปนในปี 1918, สงครามโลกครั้งที่หนึ่ง, การระเบิดของระเบิดนิวเคลียร์, เหตุการณ์สภาพอากาศครั้งใหญ่หรือการโจมตีของผู้ก่อการร้าย เฉพาะผู้ที่ตกเป็นเหยื่อของเหตุการณ์ดังกล่าวบางส่วนเท่านั้นที่จะได้รับประกันโดยผู้ออก EMB ที่กำหนด ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงให้กับนักลงทุนต่อไป

นักลงทุนได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนสูงจาก EMB หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดี แต่ยังต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินต้นและดอกเบี้ยหากเกิดภัยพิบัติขึ้น นักลงทุนเพิ่ม EMB ลงในพอร์ตการลงทุนในส่วนที่จำกัดเพื่อรับประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยง