คำจำกัดความของการป้องกันการโทรอย่างหนัก

การป้องกันการโทรแบบฮาร์ดคืออะไร?

การป้องกันฮาร์ดคอลหรือการป้องกันการโทรแบบสัมบูรณ์เป็นข้อกำหนดใน พันธบัตรที่เรียกได้ โดยที่ ผู้ออกบัตร ไม่สามารถใช้สิทธิเรียกร้องและไถ่ถอนหุ้นกู้ก่อนวันที่กำหนด โดยปกติจะใช้เวลาสามถึงห้าปีนับแต่วันที่ออกหุ้นกู้

ทำความเข้าใจกับการป้องกันการโทรอย่างหนัก

ผู้ลงทุนที่ซื้อพันธบัตรจะได้รับดอกเบี้ย (อัตราคูปอง) ตลอดอายุของพันธบัตร เมื่อครบกำหนดไถ่ถอน ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับการชำระคืนในมูลค่าเงินต้นเท่ากับ มูลค่าที่ตราไว้ ของพันธบัตร อัตราดอกเบี้ยและราคาพันธบัตรมีความสัมพันธ์แบบผกผัน—เมื่อราคาพันธบัตรลดลง ผลตอบแทนก็จะสูงขึ้น และในทางกลับกัน ในขณะที่ผู้ถือตราสารหนี้ชอบลงทุนในพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า เนื่องจากเป็นการจ่ายรายได้ดอกเบี้ยสูง ผู้ออกหุ้นกู้ค่อนข้างจะขายพันธบัตรที่มีอัตราที่ต่ำกว่าเพื่อลดภาระของพวกเขา

ต้นทุนการกู้ยืม.

ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง ผู้ออกพันธบัตรจะเลิกใช้พันธบัตรที่มีอยู่ก่อนครบกำหนดและรีไฟแนนซ์หนี้ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงซึ่งสะท้อนอยู่ในระบบเศรษฐกิจ พันธบัตรที่ชำระคืนก่อนครบกำหนดหยุดจ่ายดอกเบี้ย ทำให้ผู้ลงทุนต้องหารายได้ดอกเบี้ยจากการลงทุนอื่น ๆ โดยปกติจะมีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าความเสี่ยงจากการลงทุนซ้ำ). เพื่อปกป้องผู้ถือหุ้นกู้ที่เรียกได้จากการมีการจ่ายคืนพันธบัตรเร็วเกินไป ส่วนใหญ่ ตราสารหนี้ที่ไว้วางใจ รวมฮาร์ด การป้องกันการโทร.

การป้องกันการโทรแบบใช้จริงคือช่วงเวลาที่ผู้ออกไม่สามารถ "เรียก" พันธบัตรของตนได้ พันธบัตรองค์กรและเทศบาลที่เรียกได้มักจะมีการคุ้มครองการโทรสิบปี ในขณะที่การคุ้มครองหนี้สาธารณูปโภคมักจะจำกัดไว้ที่ห้าปี ตัวอย่างเช่น พิจารณาพันธบัตรที่ออกให้ครบกำหนด 15 ปีและคุ้มครองค่าโทร 5 ปี ซึ่งหมายความว่าในช่วงห้าปีแรกของอายุพันธบัตร โดยไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ผู้ออกตราสารหนี้ไม่สามารถไถ่ถอนพันธบัตรโดยการชำระคืนเงินต้นของพันธบัตร การป้องกันการโทรแบบด่วนทำหน้าที่เป็นสารให้ความหวานเนื่องจากรับประกันว่านักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนตามที่ระบุไว้เป็นเวลาห้าปีก่อนที่จะมีการเรียกพันธบัตร "ฟรี"

เนื่องจากนักลงทุนกำลังรับความเสี่ยงจากการเรียกพันธบัตรก่อนครบกำหนด นายหน้ามักจะให้ ผลตอบแทนต่อการโทรอย่างหนัก เช่นกัน ผลผลิตจนครบกำหนด ตัวเลขเมื่อมีการซื้อพันธบัตรที่เรียกได้ นักลงทุนควรตัดสินใจบนพื้นฐานของผลตอบแทนทั้งสองนี้ ซึ่งมักจะเป็นผลตอบแทนจนถึงวันที่ทำการโทรออกจริง

หลังจากหมดระยะเวลาการป้องกันการโทรออก พันธบัตรอาจยังคงได้รับการคุ้มครองบางส่วนโดย การป้องกันสายอ่อน. คุณลักษณะนี้จำเป็นต้องมีเงื่อนไขบางประการก่อนที่จะเรียกพันธะได้ การป้องกันการโทรแบบซอฟต์คอลมักจะเป็นเบี้ยประกันภัยที่ผู้ออกต้องจ่ายเพื่อเรียกพันธบัตรก่อนครบกำหนด ตัวอย่างเช่น ผู้ออกอาจต้องชำระคืนผู้ลงทุนเป็นเปอร์เซ็นต์จากมูลค่าเต็มของพันธบัตร (เช่น 105%) ของพันธบัตรในงวดแรก วันที่โทร. บทบัญญัติซอฟต์คอลอาจระบุด้วยว่าผู้ออกไม่สามารถเรียกพันธบัตรที่มีการซื้อขายสูงกว่าราคาที่ออกได้ ในกรณีของ พันธบัตรที่สามารถเรียกเปลี่ยนได้การป้องกันแบบซอฟต์คอลจะป้องกันไม่ให้ผู้ออกพันธบัตรเรียกพันธบัตรจนกว่าราคาของหุ้นอ้างอิงจะสูงขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์ที่สูงกว่า ราคาแปลง.

พันธบัตรที่เรียกได้จ่ายผลตอบแทนที่สูงขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงที่ผู้ออกจะไถ่ถอนก่อนครบกำหนด NS หมายเหตุขายปลีก เป็นตัวอย่างของพันธบัตรประเภทหนึ่งที่มักจะมีการป้องกันการโทรออก