นักลงทุนใช้ภาคสาธารณูปโภคเพื่อเงินปันผลและความปลอดภัยอย่างไร

ภาคสาธารณูปโภคคืออะไร?

ภาคสาธารณูปโภคหมายถึงประเภทของบริษัทที่ให้บริการสิ่งอำนวยความสะดวกพื้นฐาน เช่น น้ำ บริการบำบัดน้ำเสีย ไฟฟ้า เขื่อน และก๊าซธรรมชาติ เป็นภาคส่วนขนาดใหญ่และเป็นส่วนสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยมีมูลค่าตลาดกว่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ (ณ เดือนมีนาคม 2564)

แม้ว่าสาธารณูปโภคจะเป็นบริษัทเอกชนที่แสวงหาผลกำไร แต่ก็เป็นส่วนหนึ่งของแนวบริการสาธารณะ—โดยที่พวกเขาทำหลักดังกล่าวสำหรับชีวิตประจำวัน—และดังนั้นจึงมีการควบคุมอย่างเข้มงวด นักลงทุนมักจะถือว่าสาธารณูปโภคเป็นการถือครองระยะยาวและใช้สิ่งเหล่านี้เพื่อสร้างรายได้ที่มั่นคงสำหรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

ทำความเข้าใจภาคสาธารณูปโภค

ยูทิลิตี้มักจะให้นักลงทุนได้รับเงินปันผลที่มั่นคงและสม่ำเสมอ ควบคู่ไปกับความผันผวนของราคาที่น้อยกว่าเมื่อเทียบกับตลาดตราสารทุนโดยรวม เป็นผลให้ระบบสาธารณูปโภคมีแนวโน้มที่จะทำงานได้ดีในช่วงภาวะถดถอยและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ในทางกลับกัน หุ้นสาธารณูปโภคมีแนวโน้มที่จะไม่เอื้ออำนวยต่อตลาดในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเติบโต

สาธารณูปโภคหลายประเภทที่มีให้บริการ ได้แก่ บริษัทขนาดใหญ่ที่ให้บริการที่หลากหลาย เช่น ไฟฟ้าและก๊าซธรรมชาติ บริษัทสาธารณูปโภคอื่นๆ อาจเชี่ยวชาญในบริการประเภทเดียว เช่น น้ำ สาธารณูปโภคบางแห่งพึ่งพาแหล่งพลังงานสะอาดและพลังงานหมุนเวียน เช่น กังหันลมและแผงโซลาร์เซลล์ เพื่อผลิตกระแสไฟฟ้า นักลงทุนยังสามารถซื้อสาธารณูปโภคในภูมิภาคหรือลงทุนในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ที่มีตะกร้าหุ้นสาธารณูปโภคที่ตั้งอยู่ทั่วสหรัฐอเมริกา

ส่วนผู้จัดจำหน่ายสาธารณูปโภค

ในขณะที่บริษัทสาธารณูปโภคไฟฟ้าเคยเป็นระดับภูมิภาค ผูกขาดกล่าวโดยกว้าง อุตสาหกรรมแบ่งออกเป็นกลุ่มซัพพลายเออร์สี่กลุ่มต่อไปนี้:

• เครื่องกำเนิดไฟฟ้า: ตัวดำเนินการเหล่านี้สร้างพลังงานไฟฟ้า
• ผู้ประกอบการเครือข่ายพลังงาน: ผู้ให้บริการกริด ผู้ให้บริการเครือข่ายระดับภูมิภาค และผู้ให้บริการเครือข่ายการกระจายขายการเข้าถึงเครือข่ายของตนให้กับผู้ให้บริการค้าปลีก
• ผู้ค้าพลังงานและนักการตลาด: โดยการซื้อและขายพลังงานล่วงหน้าและอนุพันธ์อื่น ๆ และสร้าง "ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง" ที่ซับซ้อน บริษัท เหล่านี้มีประโยชน์อย่างมากในการช่วยให้ธุรกิจสาธารณูปโภคและธุรกิจที่ใช้พลังงานสูงมีความปลอดภัยที่เชื่อถือได้ จัดหา ไฟฟ้าในราคาที่คงที่และคาดการณ์ได้
• ผู้ให้บริการและผู้ค้าปลีกพลังงาน: ในรัฐส่วนใหญ่ในสหรัฐอเมริกา ผู้บริโภคสามารถเลือกผู้ให้บริการค้าปลีกของตนเองได้แล้ว

ระดับหนี้ของภาคสาธารณูปโภค

ยูทิลิตี้ต้องใช้ราคาแพงจำนวนมาก โครงสร้างพื้นฐาน และมีภาระหนี้จำนวนมากในงบดุล เหล่านี้ ภาระหนี้ ทำให้สาธารณูปโภคไวต่อการเปลี่ยนแปลงในตลาด อัตราดอกเบี้ย. และเนื่องจากระบบสาธารณูปโภคใช้เงินทุนสูง พวกเขาจึงต้องการเงินทุนไหลเข้าอย่างต่อเนื่องเพื่อนำไปปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานและซื้อสินทรัพย์ใหม่ ภาระหนี้ที่มีนัยสำคัญยังส่งผลให้สูง หนี้สาธารณูปโภคต่อทุน อัตราส่วน (D/E) ที่อาจส่งผลกระทบต่อบริษัท การจัดอันดับเครดิตทำให้ยากต่อการกู้ยืมเงิน ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะเพิ่มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ผลกระทบของผู้บริโภคต่อภาคสาธารณูปโภค

เนื่องจากหลายรัฐอนุญาตให้ผู้บริโภคย้ายจากผู้ให้บริการสาธารณูปโภครายหนึ่งไปยังอีกรายหนึ่ง ผู้บริโภคจึงมักเลือกผู้ให้บริการในพื้นที่ที่มีราคาถูกที่สุด ในที่สุดผู้ผลิตที่มีต้นทุนสูงจะถูกกำจัดออกจากตลาด เว้นแต่พวกเขาจะสามารถลดต้นทุนได้ทันเวลา

สัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาวระหว่างบริษัทและผู้บริโภคก็ส่งผลกระทบต่อผลกำไรเช่นกัน เมื่อต้นทุนการผลิตสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ จะต้องปฏิบัติตามข้อตกลงในสัญญาและขายสาธารณูปโภคตามอัตราที่ตกลงกันในปัจจุบัน ซึ่งจะทำให้ผลกำไรลดลง

นักลงทุนซื้อขายสาธารณูปโภคอย่างไร

เนื่องจากหุ้นยูทิลิตี้จ่ายเงินปันผลที่เชื่อถือได้ นักลงทุนมักจะชอบหุ้นเหล่านี้มากกว่าหุ้นที่จ่ายเงินปันผลต่ำกว่า หลังจาก วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ เป็นผลให้นักลงทุนแห่กันไปที่สาธารณูปโภคเพื่อการลงทุนที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น พูดง่ายๆ ก็คือ บริษัทสาธารณูปโภคเป็นทางเลือกในการป้องกันที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เศรษฐกิจดีขึ้นและอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น นักลงทุนสามารถหาทางเลือกที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าระบบสาธารณูปโภค เมื่ออัตราสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ ก็เช่นกัน ตัวอย่างเช่น หากยูทิลิตี้จ่ายเงินปันผล 3% แต่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจะทำให้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรเพิ่มขึ้นเป็น 4% บริษัทสาธารณูปโภคจะต้องเพิ่มการจ่ายเงินปันผลเพื่อให้ตรงกับอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นของ คลัง ดังนั้นสาธารณูปโภคจะดีเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงเนื่องจากเงินปันผลของพวกเขามากกว่าผลตอบแทนของตั๋วเงินคลัง อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เศรษฐกิจดีขึ้น ค่าสาธารณูปโภคก็มีแนวโน้มที่จะขายออกเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นสู่ระดับปกติและเงินปันผลจะต่ำกว่าตั๋วเงินคลังอีกครั้ง

ข้อดีและข้อเสียของภาคสาธารณูปโภค

ยูทิลิตี้คือการลงทุนที่มั่นคงซึ่งให้เงินปันผลเป็นประจำแก่ผู้ถือหุ้น ทำให้เป็นตัวเลือกซื้อและถือระยะยาวที่เป็นที่นิยม อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลมักจะสูงกว่าที่จ่ายโดยหุ้นอื่น ในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ หุ้นดังกล่าวจะกลายเป็นที่น่าสนใจ ส่วนใหญ่เป็นเพราะความผันผวนที่ต่ำกว่าและให้แหล่งผลตอบแทนการลงทุนที่คาดการณ์ได้จากเงินปันผลที่พวกเขาจ่ายให้กับหุ้นของพวกเขา ผู้ลงทุนอาจลงทุนในหุ้นของบริษัทสาธารณูปโภค อีทีเอฟภาคอุตสาหกรรม และพันธบัตรสาธารณูปโภคหรือตราสารหนี้อื่นๆ

เนื่องจากการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดของภาคสาธารณูปโภค จึงเป็นเรื่องยากที่จะขึ้นอัตราเพื่อเพิ่มรายได้ ยูทิลิตี้ต้องการโครงสร้างพื้นฐานที่มีราคาแพงซึ่งต้องการการอัปเดตและบำรุงรักษาเป็นประจำ เพื่อตอบสนองความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้ บริษัทสาธารณูปโภคมักจะลอยตัวผลิตภัณฑ์ที่เป็นหนี้ซึ่งจะเพิ่มภาระหนี้ของพวกเขา หนี้ดังกล่าวยังทำให้บริการเหล่านี้อ่อนไหวต่อความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยเป็นพิเศษ หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น บริษัทจะต้องเสนออัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อดึงดูดนักลงทุนตราสารหนี้และผลักดันต้นทุนให้สูงขึ้น

ตัวอย่างยูทิลิตี้ในโลกแห่งความเป็นจริง

นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นยูทิลิตี้หรือพันธบัตรหรือลงทุนใน ETF ที่ประกอบด้วยตะกร้าสาธารณูปโภคมากมาย ตัวอย่างเช่น กองทุนสาธารณูปโภคเลือกกองทุน SPDR (XLU) เป็นหนึ่งในกองทุนสาธารณูปโภคที่ใหญ่ที่สุด โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ ETF ยังเป็นหนึ่งในกองทุน ETF ยูทิลิตี้ที่มีการซื้อขายกันมากที่สุด โดยมีการซื้อขายมากกว่า 10 ล้านหุ้นต่อวัน โดยทั่วไปกองทุนจะจ่ายเงินปันผลประมาณ 3% โดยมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำที่ 0.13%

ในการเปรียบเทียบ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ XLU เหนือกว่าผลตอบแทนสำหรับ ETF ของหุ้น S&P 500—SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY)—ที่จ่ายประมาณ 1.86%

นอกจากนี้หากเกณฑ์มาตรฐาน ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ซื้อขายต่ำกว่า 3% นักลงทุนอาจพิจารณาซื้อภาคสาธารณูปโภคผ่าน XLU หรือหุ้นเดี่ยว สิ่งสำคัญคือต้องตรวจสอบราคาตลาดในปัจจุบันกับนายหน้าของคุณ เนื่องจากผลตอบแทนของกระทรวงการคลังและอัตราเงินปันผลตอบแทนสำหรับทั้งค่าสาธารณูปโภคและตราสารทุนเปลี่ยนแปลงไปตามสภาวะตลาด

ข้อพิจารณาพิเศษ

การถือกำเนิดขึ้นในปี 2020 ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงและความคิดริเริ่มที่น่าสนใจในอุตสาหกรรมสาธารณูปโภค ประธานาธิบดีโจเซฟ ไบเดน ได้ประกาศเจตนารมณ์ให้สหรัฐฯ เข้าร่วม Paris Climate Accord อีกครั้ง และเรียกร้องให้ประเทศบรรลุข้อตกลง ประหยัดพลังงานสะอาด 100% และปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050 โดยทุ่มเงินลงทุน 2 ล้านล้านดอลลาร์เพื่อบรรลุเป้าหมายนี้ เป้าหมาย.

กฎระเบียบใหม่ก็เกิดขึ้นเช่นกัน ในเดือนกันยายน 2020 คณะกรรมการกำกับดูแลกิจการพลังงานแห่งสหพันธรัฐ (FERC) อนุมัติกฎขั้นสุดท้าย คำสั่ง 2222 ซึ่งเปิดการจัดระเบียบการค้าส่ง ตลาดพลังงานให้กับผู้ให้บริการแหล่งพลังงานใหม่ และบริการกริด ที่เรียกกันทั่วไปว่า DER (พลังงานแบบกระจาย ทรัพยากร). "การกระทำที่กล้าหาญนี้ช่วยให้เทคโนโลยีใหม่เข้ามาออนไลน์และมีส่วนร่วมในสนามแข่งขันที่เท่าเทียมกัน ส่งเสริมการแข่งขัน ส่งเสริมนวัตกรรม และลดต้นทุนสำหรับผู้บริโภค" FERC ประกาศ.

รายงานแนวโน้มอุตสาหกรรมพลังงานและสาธารณูปโภคช่วงต้นปี 2564 โดย Deloitte ระบุแนวโน้มห้าประการสำหรับอุตสาหกรรมสาธารณูปโภค

• การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นซึ่งจุดประกายโดยกฎระเบียบเช่น FERC's Order 2222 ที่เปิดตลาดให้กับบริษัทขนาดเล็กที่มีนวัตกรรมโดยใช้แหล่งพลังงานหมุนเวียน เช่น พลังงานลมหรือพลังงานแสงอาทิตย์
• การขยายโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อจัดการแหล่งพลังงานหมุนเวียนใหม่
• การขนส่งด้วยไฟฟ้าที่มากขึ้นและแบตเตอรี่ระยะยาวสำหรับรถยนต์และรถบรรทุก
• บริษัทน้ำมันและผู้เล่นพลังงานดั้งเดิมอื่นๆ เข้าสู่แหล่งพลังงานหมุนเวียน
• เน้นย้ำความพร้อมรับภัยพิบัติ

"ในขณะที่สหรัฐฯ มองว่า 'เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม' กองพลังงาน บริษัทสาธารณูปโภคไฟฟ้าก็ใกล้จะถึงระยะเวลาหลายปีแล้ว วิวัฒนาการที่นำเสนอทางวิ่งยาวสำหรับการเติบโต” ดักลาสซิมมอนส์ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอภาคสาธารณูปโภค Fidelity คาดการณ์ ในเดือนธันวาคม รายงานแนวโน้มปี 2563 "พลังงานหมุนเวียน [เป็น] สิ่งที่ดีที่สุดที่จะเกิดขึ้นกับระบบสาธารณูปโภคตั้งแต่เครื่องปรับอากาศ"

แต่ไม่ใช่ว่านักวิเคราะห์ทุกคนจะมองโลกในแง่ดี David Kastner นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสของ Charles Schwab ในเดือนกุมภาพันธ์ การวิเคราะห์ปี 2564 ของ 11 ภาคส่วนทุน คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมสาธารณูปโภคจะมีประสิทธิภาพต่ำกว่า อย่างน้อยก็ในระยะสั้น เขาอ้างถึงการประเมินมูลค่าของบริษัทที่สูงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตของภาคธุรกิจและในขณะที่เศรษฐกิจฟื้นตัวจาก ภาวะเศรษฐกิจถดถอยปี 2020 แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่มีแนวโน้มส่งผลกระทบในทางลบต่อสาธารณูปโภค หุ้น

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับยูทิลิตี้

สาธารณูปโภคคืออะไร?

สาธารณูปโภคคือบริษัทหรือธุรกิจที่จัดหาสิ่งจำเป็นในชีวิตประจำวัน คำว่า "สาธารณะ" หมายถึงข้อเท็จจริงที่ว่ามันให้บริการแก่สาธารณะโดยรวม ไม่ใช่สถานะขององค์กร—สาธารณูปโภคส่วนใหญ่เป็นของเอกชน ธุรกิจแสวงหาผลกำไร ไม่ใช่องค์กรไม่แสวงหาผลกำไร

ตัวอย่างของยูทิลิตี้คืออะไร?

ยูทิลิตี้โดยทั่วไป ได้แก่:

• น้ำ
• ไฟฟ้า
• ก๊าซธรรมชาติ
• น้ำเสียและสุขาภิบาล

บริการด้านการสื่อสารมักถูกพิจารณาว่าเป็นสาธารณูปโภค แต่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของภาคสาธารณูปโภคที่เป็นทางการ

บริษัทใดบ้างที่อยู่ในภาคสาธารณูปโภค?

ภาคสาธารณูปโภคครอบคลุมบริษัทต่างๆ ในอุตสาหกรรมต่างๆ ซึ่งรวมถึงผู้ให้บริการ ผู้ผลิต และซัพพลายเออร์ เช่น:

• บริษัทพลังงาน
• บริษัทไฟฟ้า
• บริษัทน้ำ
• บริษัทก๊าซธรรมชาติ
• บริษัทสุขาภิบาลและกำจัดของเสีย

นอกจากนี้ บางบริษัทยังมียูทิลิตี้หลายตัว—นั่นคือ พวกมันมีความหลากหลายและจัดการกับยูทิลิตี้ประเภทต่างๆ หลายประเภท

บริษัท ยูทิลิตี้ที่ใหญ่ที่สุดคืออะไร?

ทั่วโลก ยูทิลิตี้ที่ใหญ่ที่สุด บริษัทคือ Électricité de France SA (อีซีเอฟวาย)โดยมีรายได้ประมาณ 76 พันล้านดอลลาร์

อะไรคือหุ้นยูทิลิตี้ที่ดีที่สุดที่จะซื้อ?

ท่ามกลาง หุ้นยูทิลิตี้ที่ดีที่สุด ที่จะซื้อคือ:

• สำหรับความคุ้มค่า: NRG Energy Inc. (NRG)
• สำหรับการเติบโต: Public Service Enterprise Group Inc. (ตรึง)
• สำหรับการส่งคืน: AES Corp. (AES), NextEra Energy Inc. (นี)

บรรทัดล่าง

ภาคสาธารณูปโภคเป็นหุ้นประเภทอุตสาหกรรม ซึ่งประกอบด้วยบริษัทที่จัดหาสิ่งอำนวยความสะดวกขั้นพื้นฐานในชีวิตประจำวัน เช่น ก๊าซธรรมชาติ ไฟฟ้า น้ำประปา และไฟฟ้า บริษัทสาธารณูปโภคเป็นหน่วยงานเอกชนที่แสวงหาผลกำไร แต่เนื่องจากให้บริการสาธารณะ บริษัทเหล่านี้จึงอยู่ภายใต้การควบคุมดูแลและระเบียบข้อบังคับของรัฐบาลที่สำคัญ

โดยปกตินักลงทุนจะซื้อหุ้นสาธารณูปโภคเป็นการถือครองระยะยาว หุ้นเหล่านี้มักมีราคาคงที่และรายได้เงินปันผลที่ดี ภาคส่วนนี้มีแนวโน้มที่จะทำได้ดีเช่นเดียวกับการป้องกันเศรษฐกิจมหภาคที่ตกต่ำ—แม้ในช่วงเวลาที่ยากลำบาก ผู้คนต้องการน้ำประปา แสงสว่าง และบริการด้านสุขอนามัย

ในสหรัฐอเมริกา การเคลื่อนไหวไปสู่พลังงาน "สะอาด" ควบคู่ไปกับการออกกฎหมายส่งเสริมการแข่งขันและการบริหารงานของประธานาธิบดี มุ่งมั่นสู่แหล่งพลังงานหมุนเวียน มีนักวิเคราะห์ทางการเงินบางคนคาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งสำหรับอุตสาหกรรมสาธารณูปโภคใน ปี 2020