รายได้ของ Blackstone จะลดลงเนื่องจากการตกต่ำของตลาด

กองทุนหุ้นเอกชนและกองทุนอสังหาริมทรัพย์ยักษ์ใหญ่ Blackstone (บีเอ็กซ์) อาจจะบอกว่ารายได้ลดลงในไตรมาสที่สี่ในเช้าวันพฤหัสบดีเนื่องจากการขายสินทรัพย์ที่ช้าลงจากกองทุนท่ามกลางตลาดที่หิน

กระจายรายได้กำไรที่สามารถจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นเป็นเงินปันผลคาดว่าจะรวม $0.95 ต่อหุ้น ตามการประมาณการของนักวิเคราะห์ที่รวบรวมโดย Visible Alpha นี่แสดงถึงการลดลง 44% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้แต่ใน Blackstone's สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM)

เพิ่มขึ้นประมาณ 9% ในปี 2565 เป็น 964 พันล้านดอลลาร์ AUM รวมมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุนที่ Blackstone จัดการ ตลอดจนภาระผูกพันด้านเงินทุนของลูกค้า ท่ามกลางหมวดหมู่อื่นๆ

สถิติคีย์แบล็คสโตน
ประมาณการสำหรับ ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2565	ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2564	ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2563
กำไรต่อหุ้นที่สามารถแจกจ่ายได้ ($)	0.95	1.71	1.13
รายได้ที่สามารถแจกจ่ายได้ ($M)	1,253.3	2,273.3	1,464.4
สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ ($B)	964.2	880.9	618.6

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

การไหลเข้าของเงินทุนและการอัพเดทใด ๆ ที่สนับสนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุนในการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ของ Blackstone จะมีความสำคัญเป็นพิเศษหลังจาก เมื่อเร็ว ๆ นี้ บริษัท จำกัด การไถ่ถอนจาก Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT) ซึ่งเป็นกองทุนหลักที่ทำการตลาดให้กับผู้ค้าปลีกมากขึ้น นักลงทุน

ความเร่งรีบในการออกจาก BREIT ท่ามกลางการตกต่ำของอสังหาริมทรัพย์ สวนทางกับกองทุนที่เพิ่มขึ้น มูลค่าทรัพย์สินสุทธิทำให้ Blackstone เสนอเงื่อนไขพิเศษเพื่อรักษาความปลอดภัย การลงทุน BREIT มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ จากระบบของมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย

ความกังวลของนักลงทุนว่าการประเมินมูลค่าตลาดเอกชนไม่ได้สะท้อนการลดลงของราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิงอย่างเต็มที่ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว KKR Real Estate Select Trust Fund ซึ่งบริหารโดยคู่แข่งของ Blackstone KKR (เคเคอาร์) ยังเปิดเผยว่ากำลังจำกัดการไถ่ถอน ซึ่งนักวิเคราะห์ของ Credit Suisse เรียกว่าเป็นสัญญาณของ "การแพร่กระจายที่กว้างขึ้น" กองทุนอสังหาริมทรัพย์อื่น ๆ ก็เผชิญกับคลื่นไถ่ถอนเช่นกัน

กองทุนที่ลงทุนใน สินทรัพย์สภาพคล่อง มักจะมี "บทบัญญัติของประตู"—กฎจำกัดการขายคืนเพื่อไม่ให้ผู้จัดการกองทุนต้องขายให้กับผู้ลงทุนที่เหลืออยู่

แบล็กสโตนกล่าวว่า 80% ของการเปิดเผยอสังหาริมทรัพย์อยู่นอกภาคสำนักงานที่ได้รับผลกระทบอย่างหนัก โดยหลักแล้วอยู่ในอพาร์ตเมนต์และโกดัง นอกจากนี้ยังแสดงถึงประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของ BREIT ซึ่งรวมถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 8% ในปีที่แล้ว BREIT คิดเป็นประมาณ 7% ของ AUM ของ Blackstone ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทมุ่งเน้นมากขึ้นในการดึงดูดนักลงทุนรายย่อย กองทุนอสังหาริมทรัพย์คิดเป็น 60% ของกำไรที่สามารถแจกจ่ายได้ของ Blackstone ในไตรมาสที่สาม

การผลักดันของแบล็กสโตนสู่การลงทุนค้าปลีกและแฟรนไชส์อสังหาริมทรัพย์ยังคงเหมือนเดิมแม้จะมีพาดหัวข่าว BREIT ก็ตาม นักวิเคราะห์ของ JPMorgan เมื่อวันอังคารในหมายเหตุการอัพเกรดหุ้น Blackstone ให้มีประสิทธิภาพดีกว่าจากที่เป็นกลางโดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 105 ดอลลาร์

"ในขณะที่แนวโน้มเศรษฐกิจยังคงไม่แน่นอน เรามองว่า Blackstone อยู่ในตำแหน่งที่ดีเป็นพิเศษสำหรับ 'การลงจอดแบบนุ่มนวล'" นักวิเคราะห์กล่าว การไหลเข้าของกองทุนแบล็กสโตนที่ยังไม่ได้นำไปใช้จะเพิ่มรายได้ที่เกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียมของบริษัทในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ตามข้อมูลของ JPMorgan รายได้ดังกล่าวมีมูลค่าเป็นพิเศษเนื่องจากไม่รวม ค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน ขึ้นอยู่กับตลาด

หุ้นแบล็กสโตนร่วงลง 21% ในปีที่ผ่านมา เทียบกับการลดลงเกือบ 7% สำหรับดัชนี S&P 500 Financial Sector แบล็กสโตนจ่ายเงินปันผลผันแปรเป็นจำนวน 4.5% ของราคาหุ้นของปีที่แล้วในช่วงเวลานั้น เทียบกับผลตอบแทนจากเงินปันผล 1.8% สำหรับดัชนีปีที่แล้ว เงินปันผลผันแปรของบริษัทขึ้นอยู่กับรายได้ที่กระจายได้ แม้ว่า Blackstone ไม่จำเป็นต้องจ่ายกำไรที่กระจายได้ทั้งหมดเป็นเงินปันผล หุ้นเพิ่มขึ้นเกือบ 20% ในปี 2566

ราคาหุ้น BX เทียบกับ ดัชนีภาคการเงิน S&P 500 ปีที่ผ่านมา