สำหรับธุรกิจต่างๆ ความเจ็บปวดส่วนใหญ่จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ยังรออยู่ข้างหน้า

หนึ่งปีครึ่งในการรณรงค์ต่อต้านอัตราเงินเฟ้อของรัฐบาลกลางซึ่งหมายถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจ บริษัทต่างๆ เพิ่งเริ่มรู้สึกถึงผลกระทบต่อการเงินของพวกเขา

นั่นเป็นไปตามการศึกษาที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารโดยนักวิจัยจาก Federal Reserve Bank of Boston ซึ่งแสดงให้เห็นว่า ในอดีตจะใช้เวลาประมาณห้าในสี่ก่อนที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อผลักดันการจ่ายดอกเบี้ย ธุรกิจ

ธนาคารกลางเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานที่มีอิทธิพลในเดือนมีนาคม 2022 เพื่อพยายามชะลออัตราเงินเฟ้อ ตั้งแต่นั้นมา Fed ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากใกล้ศูนย์เป็น 5.25% ยกระดับสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2544 ในการประชุมครั้งล่าสุดเมื่อเดือนกรกฎาคม เมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย ธุรกิจต่างๆ จะต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับหนี้ที่มีดอกเบี้ยลอยตัวที่พวกเขามี และหนี้ใดๆ ที่พวกเขารีไฟแนนซ์ ในที่สุดคนงานก็รู้สึกถึงผลกระทบ

“การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยของบริษัทจะกดดันผลกำไรของบริษัท และท้ายที่สุดอาจทำให้บริษัทไม่สามารถทำกำไรได้ ยืม ลงทุน และจ้าง (หรือรักษา) คนงาน” นักวิจัย Falk Bräuning, Gustavo Joaquim และ Hillary Stein เขียน.

ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด ซึ่งอาจนำไปสู่ปัญหาทางการเงินและบริษัทผิดนัดชำระหนี้ได้ และหากประวัติศาสตร์เป็นแนวทาง ผลกระทบส่วนใหญ่จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ยังคงไม่ได้รับผลกระทบ

“ด้วยความเคารพต่อวัฏจักรปัจจุบัน การค้นพบนี้ชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ยังไม่ได้ป้อนเข้าสู่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของบริษัทอย่างเต็มที่” นักวิจัยเขียน “การปรับเพิ่มอัตราเริ่มต้นร้อยละ 0.25 จุดในเดือนมีนาคม 2565 อาจส่งผ่านเข้าสู่องค์กรอย่างสมบูรณ์ อัตราส่วนดอกเบี้ยจ่าย แต่บริษัทยังไม่เห็นผลกระทบทั้งหมดจากอัตราดอกเบี้ย 5 เปอร์เซ็นต์ที่ตามมา เพิ่มขึ้น”

ซึ่งตรงกันข้ามกับส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจ เช่น ตลาดที่อยู่อาศัย และ ระบบธนาคารซึ่งอัตราดอกเบี้ยที่สูงส่งผลกระทบไปแล้ว

การวิจัยของ Boston Fed เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนและภัยคุกคามที่ครอบงำเศรษฐกิจในขณะที่ Fed พยายามทำ วิศวกร "การลงจอดแบบนุ่มนวล" จากอัตราเงินเฟ้อที่สูงซึ่งเกิดขึ้นในปี 2564