วิธีการทำงานของตัวเลือกสวิง
ตัวเลือกการแกว่งคืออะไร?
สวิงออปชั่นเป็นสัญญาประเภทหนึ่งที่ใช้โดยนักลงทุนในตลาดพลังงานที่ให้ผู้ถือออปชั่นซื้อสัญญาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ปริมาณพลังงานในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในขณะที่ยังคงความยืดหยุ่นในระดับหนึ่งในปริมาณที่ซื้อและ ราคาที่จ่าย
NS แกว่ง สัญญาออปชั่นแสดงพลังงานที่น้อยที่สุดและมากที่สุดที่ผู้ถือออปชั่นสามารถซื้อได้ (หรือ "รับ") ต่อวันและต่อเดือนว่าพลังงานนั้นจะมีราคาเท่าใด (เรียกว่า ราคานัดหยุดงาน) และกี่ครั้งในระหว่างเดือนที่ผู้ถือตัวเลือกสามารถเปลี่ยนหรือ "แกว่ง" ปริมาณพลังงานที่ซื้อในแต่ละวัน
วิธีการทำงานของ Swing Options
ตัวเลือกการแกว่ง (เรียกอีกอย่างว่า "สัญญาแกว่ง" "ตัวเลือกการรับและจ่าย" หรือ "สัญญาปัจจัยโหลดตัวแปร") มักใช้สำหรับการซื้อน้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ และไฟฟ้า ผู้ถือออปชั่นอาจใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง เพื่อป้องกันการเปลี่ยนแปลงราคาในสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้
ประเด็นที่สำคัญ
- "Take-and-pay options" หรือ "Variable base-load factor contracts" หรือ "swing contracts" เป็นชื่ออื่นสำหรับตัวเลือกวงสวิง
- ความแตกต่างระหว่างราคาตามสัญญากับราคาตลาดโดยทั่วไปจะน้อยกว่าและมีความผันผวนน้อยกว่า ซึ่งทำให้โอกาสในการซื้อขายเก็งกำไรในตลาดลดลง และด้วยเหตุนี้จึงลดตัวเลือกของ ค่า.
- หากมีการทำสัญญาเพื่อให้ได้มาซึ่งสินค้าโภคภัณฑ์เป็นหลัก—และไม่ใช่เพื่อการค้า—สัญญาที่ทำดัชนีจะช่วยให้แน่ใจว่าราคาที่ใกล้เคียงกับตลาดจะได้รับการชำระ
ตัวอย่างเช่น บริษัทพลังงานอาจใช้ตัวเลือกวงสวิงเพื่อจัดการการเปลี่ยนแปลงในความต้องการของลูกค้าสำหรับไฟฟ้าที่เกิดขึ้นตลอดทั้งเดือนเมื่ออุณหภูมิเพิ่มขึ้นและลดลง สัญญาเหล่านี้ซับซ้อนกว่าที่เห็น ดังนั้นพวกเขาจึงมีแนวโน้มที่จะทำให้ .ของพวกเขา การประเมินมูลค่า การท้าทาย. บริษัทน้ำมันอาจทำเช่นเดียวกันกับเชื้อเพลิงเพื่อให้ลูกค้าต้องการความร้อนในช่วงฤดูหนาว
ตัวเลือกวงสวิงมักใช้สำหรับการซื้อน้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ และไฟฟ้า
ข้อพิจารณาพิเศษ
ข้อจำกัดทั่วไปของตัวเลือกการแกว่งคือปริมาณสัญญาขั้นต่ำและสูงสุดรายวัน (DCQ) ปริมาณสัญญารายปี (ACQ) และปริมาณสัญญาทั้งหมด (TCQ) แต่นอกเหนือจากตัวอย่างที่สำคัญเหล่านี้ ยังมีอีกมากที่หากละเมิด อาจทำให้มีการลงโทษกับผู้ถือตัวเลือกได้ ราคาที่จ่ายสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์สามารถคงที่หรือลอยตัว ราคาลอยตัวหรือ "จัดทำดัชนี" โดยพื้นฐานแล้วหมายความว่ามันเชื่อมโยงกับราคาในตลาด ตรงกันข้ามกับสัญญาราคาคงที่ สัญญาราคาที่จัดทำดัชนีจะมีความยืดหยุ่นน้อยกว่า