ทำไม 3x ETFs จึงมีความเสี่ยงมากกว่าที่คุณคิด

นักลงทุนต้องเผชิญกับความเสี่ยงอย่างมากกับเครื่องมือการลงทุนที่มีเลเวอเรจทั้งหมด อย่างไรก็ตาม 3x กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) มีความเสี่ยงเป็นพิเศษเพราะใช้ประโยชน์ได้มากกว่า การงัด ในความพยายามที่จะบรรลุผลตอบแทนที่สูงขึ้น ETF ที่มีเลเวอเรจอาจมีประโยชน์สำหรับ การซื้อขายระยะสั้น วัตถุประสงค์ แต่มีความเสี่ยงที่สำคัญในระยะยาว

ทำความเข้าใจ 3x ETFs

เช่นเดียวกับคนอื่น ๆ เลเวอเรจ ETFs, 3x ETF ติดตามสินทรัพย์หลากหลายประเภท เช่น หุ้น พันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์ฟิวเจอร์ส ความแตกต่างคือ 3x ETF ใช้เลเวอเรจที่มากขึ้นเพื่อพยายามรับสามครั้ง

ผลตอบแทนรายวันหรือรายเดือน ของดัชนีพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกัน แนวคิดเบื้องหลัง 3x ETFs คือการใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแบบวันต่อวันอย่างรวดเร็วใน ตลาดการเงิน. ในระยะยาวความเสี่ยงใหม่จะเกิดขึ้น

การทบต้นและความผันผวน

ประนอม—ผลสะสมของการใช้กำไรและขาดทุนกับจำนวนเงินต้นของเงินทุนเมื่อเวลาผ่านไป—เป็นความเสี่ยงที่ชัดเจนสำหรับ 3x ETF กระบวนการทบต้นจะนำรายได้ของสินทรัพย์กลับมาลงทุนใหม่ จาก กำไรจากทุน หรือ น่าสนใจเพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มเติมเมื่อเวลาผ่านไป ผู้ค้าคำนวณการทบต้นด้วยสูตรทางคณิตศาสตร์ และกระบวนการนี้อาจทำให้ได้รับหรือขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญใน ETF ที่มีเลเวอเรจ

สมมติว่านักลงทุนได้วางเงิน 100 ดอลลาร์ไว้ในกองทุนแบบทริปเปิลเลเวอเรจ พิจารณาสิ่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อราคาของ ดัชนีมาตรฐาน เพิ่มขึ้น 5% ในวันหนึ่งและลดลง 5% ในวันซื้อขายถัดไป กองทุนเลเวอเรจ 3x เพิ่มขึ้น 15% และลดลง 15% ในวันติดต่อกัน หลังจากวันแรกของการซื้อขาย เงินลงทุนเริ่มต้น $100 จะมีมูลค่า $115 วันรุ่งขึ้นหลังจากปิดการซื้อขาย ตอนนี้เงินลงทุนเริ่มแรกมีมูลค่า $97.75 นั่นแสดงถึงการสูญเสีย 2.25% จากการลงทุนที่ปกติจะติดตามเกณฑ์มาตรฐานโดยไม่ต้องใช้เลเวอเรจ

ความผันผวน ในกองทุนที่มีเลเวอเรจสามารถนำไปสู่การขาดทุนได้อย่างรวดเร็วสำหรับนักลงทุน ผู้ที่มองหาตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริงของปรากฏการณ์นี้ไม่จำเป็นต้องมองข้ามประสิทธิภาพของ S&P 500 และ 3x ETF ที่เกี่ยวข้องในช่วงครึ่งแรกของปี 2020

อนุพันธ์

3x ETFs ใช้ อนุพันธ์-เช่น ฟิวเจอร์ส สัญญา แลกเปลี่ยน, หรือ ตัวเลือก—เพื่อติดตามเกณฑ์มาตรฐานพื้นฐาน อนุพันธ์คือเครื่องมือการลงทุนที่ประกอบด้วยข้อตกลงระหว่างคู่สัญญา มูลค่าขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์ทางการเงินอ้างอิง NS ความเสี่ยงเบื้องต้น ที่เกี่ยวข้องกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือความเสี่ยง "ตลาด" "คู่สัญญา" "สภาพคล่อง" และ "การเชื่อมต่อโครงข่าย" การลงทุนในอีทีเอฟ 3x จะทำให้นักลงทุนเสี่ยงต่อความเสี่ยงเหล่านี้ทางอ้อม

การรีเซ็ตรายวันและกับดักเลเวอเรจคงที่

ETF ที่มีเลเวอเรจส่วนใหญ่จะรีเซ็ตเป็นดัชนีอ้างอิงพื้นฐานทุกวัน เพื่อรักษาอัตราส่วนเลเวอเรจคงที่ นั่นไม่ใช่วิธีการดั้งเดิมเลย บัญชีมาร์จิ้น การทำงาน และกระบวนการรีเซ็ตนี้ส่งผลให้เกิดสถานการณ์ที่เรียกว่ากับดักเลเวอเรจคงที่

หากมีเวลาเพียงพอ ในที่สุดราคาหลักทรัพย์ก็จะลดลงมากพอที่จะสร้างความเสียหายร้ายแรง หรือแม้แต่กวาดล้างนักลงทุนที่มีเลเวอเรจสูง Dow Jones ซึ่งเป็นหนึ่งในดัชนีหุ้นที่มีเสถียรภาพมากที่สุดในโลก ตกลงประมาณ 22% ในวันเดียวในเดือนตุลาคมปี 1987หาก ETF ของ Dow 3x มีอยู่จริง มันจะสูญเสียมูลค่าประมาณสองในสามของ แบล็กมันเดย์. หากดัชนีอ้างอิงลดลงมากกว่า 33% ในวันเดียว 3x ETF จะสูญเสียทุกอย่าง สั้นและดุดัน ตลาดหมี ในช่วงต้นปี 2563 ควรเป็นเครื่องเตือนใจ

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูง

ETF ที่มีเลเวอเรจสามเท่าก็มีมากเช่นกัน อัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงซึ่งทำให้ไม่สวยสำหรับ นักลงทุนระยะยาว. กองทุนรวมทั้งหมดและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) เรียกเก็บเงินจากผู้ถือหุ้นและ อัตราส่วนค่าใช้จ่าย เพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปีของกองทุน อัตราส่วนค่าใช้จ่ายจะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์สุทธิเฉลี่ยของกองทุน และสามารถรวมต้นทุนการดำเนินงานต่างๆ ได้ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายซึ่งคำนวณทุกปีและเปิดเผยในหนังสือชี้ชวนของกองทุนและรายงานผู้ถือหุ้น จะช่วยลดผลตอบแทนของกองทุนโดยตรงให้แก่ผู้ถือหุ้น

แม้แต่ความแตกต่างเล็กน้อยในอัตราส่วนค่าใช้จ่ายอาจทำให้นักลงทุนต้องเสียเงินเป็นจำนวนมากในระยะยาว 3x ETFs มักจะคิดค่าใช้จ่ายประมาณ 1% ต่อปี เปรียบเทียบกับ ETF ของดัชนีตลาดหุ้นทั่วไป ซึ่งมักจะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเล็กน้อยที่ต่ำกว่า 0.05% การสูญเสียรายปี 1% คิดเป็นการสูญเสียทั้งหมดมากกว่า 26% ในช่วง 30 ปี แม้ว่า ETF ที่มีเลเวอเรจจะดึงออกมาแม้จะมีดัชนี แต่ก็ยังขาดทุนจากส่วนต่างที่กว้างในระยะยาวเนื่องจากค่าธรรมเนียม