การลงทุนจากบนลงล่างและล่างขึ้นบนแตกต่างกันอย่างไร?

กุญแจสำคัญประการหนึ่งที่จะประสบความสำเร็จในการจัดการพอร์ตการลงทุนของคุณคือการใช้ .จำนวนเท่าใดก็ได้ บทวิเคราะห์การลงทุน กลยุทธ์ การวิเคราะห์การลงทุนเป็นวิธีการประเมินสินทรัพย์และหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ อุตสาหกรรม แนวโน้ม และ ภาค เพื่อช่วยคุณกำหนดประสิทธิภาพในอนาคตของเนื้อหา การทำเช่นนี้จะช่วยให้คุณทราบว่าจะเข้ากับเป้าหมายการลงทุนของคุณได้ดีเพียงใด สองกลยุทธ์เหล่านี้เรียกว่า การลงทุนจากบนลงล่างและล่างขึ้นบน.

การลงทุนจากบนลงล่างเกี่ยวข้องกับการดูปัจจัยทางเศรษฐกิจในภาพรวมเพื่อตัดสินใจลงทุน ในขณะที่การลงทุนจากล่างขึ้นบนจะพิจารณาปัจจัยพื้นฐานเฉพาะของบริษัท เช่น การเงิน อุปสงค์และอุปทานและชนิดของสินค้าและบริการที่บริษัทนำเสนอ แม้ว่าจะมีข้อดีสำหรับทั้งสองวิธี แต่ทั้งสองวิธีมีเป้าหมายเดียวกัน: เพื่อระบุหุ้นที่ดี นี่คือการทบทวนลักษณะของทั้งสองวิธี

จากบนลงล่าง

NS จากบนลงล่าง แนวทางการลงทุนเน้นที่ภาพใหญ่หรือว่าเศรษฐกิจโดยรวมเป็นอย่างไรและ ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค ขับเคลื่อนตลาดและราคาหุ้นในที่สุด พวกเขาจะพิจารณาประสิทธิภาพของภาคส่วนหรืออุตสาหกรรมด้วย นักลงทุนเหล่านี้เชื่อว่าหากภาคธุรกิจไปได้ดี โอกาสที่หุ้นในอุตสาหกรรมเหล่านั้นจะทำได้ดีเช่นกัน

การวิเคราะห์การลงทุนจากบนลงล่างประกอบด้วย:

• การเติบโตทางเศรษฐกิจหรือ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ทั้งในสหรัฐอเมริกาและทั่วโลก
• นโยบายการเงินโดย ธนาคารกลางสหรัฐ รวมถึงการขึ้นหรือลงของอัตราดอกเบี้ย
• อัตราเงินเฟ้อและราคา สินค้าโภคภัณฑ์
• ราคาพันธบัตรและ ผลผลิต รวมทั้งกระทรวงการคลังสหรัฐ

หุ้นธนาคารและอัตราดอกเบี้ย

ลองดูที่ตารางด้านล่าง. มันแสดงให้เห็นวิธีการจากบนลงล่างที่มีความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีกับ Financial Select Sector SPDR ETF (XLF) ระหว่างปี 2560 ถึง 2561

นักลงทุนจากบนลงล่างอาจมองว่าการเพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ย และผลตอบแทนพันธบัตรเป็นโอกาสในการลงทุนในหุ้นธนาคาร โดยปกติ ไม่เสมอไป เมื่อผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นและเศรษฐกิจทำงานได้ดี ธนาคารมักจะมีรายได้เพิ่มขึ้น รายได้ เนื่องจากพวกเขาสามารถเรียกเก็บอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูงขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยกับหุ้นธนาคารไม่ได้เป็นไปในเชิงบวกเสมอไป สิ่งสำคัญคือเศรษฐกิจโดยรวมทำงานได้ดีในขณะที่ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น

รับสร้างบ้านและอัตราดอกเบี้ย

ในทางกลับกัน สมมติว่าคุณเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง การใช้วิธีการจากบนลงล่าง คุณอาจระบุได้ว่าอุตสาหกรรมการสร้างบ้านจะได้รับประโยชน์สูงสุดจากอัตราที่ต่ำกว่า เนื่องจากอัตราที่ต่ำกว่าอาจนำไปสู่การเพิ่มการซื้อบ้านใหม่ เป็นผลให้คุณอาจซื้อ หุ้น ของบริษัทในภาคการต่อเติมบ้าน

สินค้าโภคภัณฑ์ & หุ้น

ถ้าราคาของ สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมันขึ้น การวิเคราะห์จากบนลงล่างอาจเน้นซื้อหุ้นของบริษัทน้ำมันอย่าง Exxon Mobil (XOM). ในทางกลับกัน สำหรับบริษัทที่ใช้น้ำมันปริมาณมากในการผลิตผลิตภัณฑ์ นักลงทุนจากบนลงล่างอาจพิจารณาว่าราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรของบริษัทอย่างไร เมื่อเริ่มมีอาการ วิธีการจากบนลงล่างจะเริ่มมองที่ เศรษฐกิจมหภาค แล้วเจาะลึกเฉพาะภาคส่วนและหุ้นในกลุ่มนั้น

ประเทศและภูมิภาค

นักลงทุนจากบนลงล่างอาจเลือกลงทุนในประเทศหรือภูมิภาคใดประเทศหนึ่งหากเศรษฐกิจของประเทศนั้นไปได้ดี ตัวอย่างเช่น หากเศรษฐกิจยุโรปกำลังไปได้สวย นักลงทุนก็อาจลงทุนในยุโรป กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (อีทีเอฟ) กองทุนรวมหรือหุ้น

จากล่างขึ้นบน

ผู้จัดการเงินจะตรวจสอบพื้นฐานของหุ้นโดยไม่คำนึงถึงแนวโน้มของตลาดเมื่อใช้ จากล่างขึ้นบน แนวทางการลงทุน พวกเขาจะให้ความสำคัญกับสภาวะตลาด ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค และอุตสาหกรรมน้อยลง พื้นฐาน. แนวทางจากล่างขึ้นบนจะเน้นที่วิธีการทำงานของแต่ละบริษัทในภาคส่วนเมื่อเทียบกับบริษัทเฉพาะภายในภาคส่วน

การวิเคราะห์จากล่างขึ้นบนประกอบด้วย:

• อัตราส่วนทางการเงินรวมถึงราคาต่อกำไร (P/E) อัตราส่วนปัจจุบัน, ผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น และ อัตรากำไรสุทธิ
• การเติบโตของกำไรรวมถึงรายได้ที่คาดหวังในอนาคต
• รายได้และการเติบโตของยอดขาย
• การวิเคราะห์ทางการเงินของงบการเงินของบริษัท รวมถึงงบดุล งบกำไรขาดทุน และ งบกระแสเงินสด
• กระแสเงินสดและ การเงินสภาพคล่องแสดงให้เห็นว่าบริษัทสร้างเงินสดได้ดีเพียงใดและสามารถจัดหาเงินทุนในการดำเนินงานได้โดยไม่ต้องเพิ่มหนี้
• ภาวะผู้นำและประสิทธิภาพของทีมผู้บริหารของบริษัท
• ผลิตภัณฑ์ของบริษัท การครอบงำตลาด และส่วนแบ่งการตลาด

หุ้นเด่น

นักลงทุนจากล่างขึ้นบนยังเชื่อว่าหากบริษัทหนึ่งในภาคธุรกิจทำได้ดี ไม่ได้หมายความว่าทุกบริษัทในภาคส่วนนั้นจะปฏิบัติตามด้วย นักลงทุนเหล่านี้พยายามหาบริษัทเฉพาะในภาคธุรกิจที่จะ ผลงานดีกว่า คนอื่น ๆ. นั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนจากล่างขึ้นบนใช้เวลามากในการวิเคราะห์บริษัท

นักลงทุนจากล่างขึ้นบนมักจะทบทวน รายงานการวิจัย ที่นักวิเคราะห์ตั้งบริษัทขึ้นมา เนื่องจากนักวิเคราะห์มักมีความรู้เชิงลึกเกี่ยวกับบริษัทที่พวกเขาครอบคลุม แนวคิดเบื้องหลังแนวทางนี้คือ หุ้นแต่ละหุ้นในกลุ่มธุรกิจอาจทำงานได้ดี โดยไม่คำนึงถึงประสิทธิภาพที่ย่ำแย่จากอุตสาหกรรมหรือปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ถือเป็นโอกาสที่ดี เป็นเรื่องของความคิดเห็น นักลงทุนจากล่างขึ้นบนจะเปรียบเทียบบริษัทและลงทุนในบริษัทเหล่านี้โดยพิจารณาจาก พื้นฐาน. วัฏจักรธุรกิจหรือสภาวะอุตสาหกรรมในวงกว้างนั้นไม่ค่อยน่ากังวล

อันไหนที่เหมาะกับคุณ?

เช่นเดียวกับกลยุทธ์การวิเคราะห์การลงทุนประเภทอื่นๆ ไม่มีคำตอบที่ถูกต้องสำหรับคำถามนี้ การเลือกตัวเลือกสำหรับคุณขึ้นอยู่กับเป้าหมายการลงทุนของคุณเป็นหลัก ของคุณ การยอมรับความเสี่ยงรวมถึงวิธีการวิเคราะห์ที่คุณต้องการใช้ คุณอาจเลือกใช้อย่างใดอย่างหนึ่ง หรือคุณอาจพิจารณาใช้ไฮบริด นั่นคือ การนำองค์ประกอบของทั้งสองอย่างมารวมกันเพื่อสร้างและรักษาพอร์ตโฟลิโอของคุณ คุณอาจใช้วิธีจากบนลงล่างเพื่อเริ่มต้น แต่จากนั้นเปลี่ยนไปใช้รูปแบบการลงทุนจากล่างขึ้นบน หากคุณต้องการปรับเปลี่ยน ผลงาน. ไม่มีทางถูกหรือผิดจริงๆ ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น มันคือทั้งหมดที่เกี่ยวกับสิ่งที่คุณรู้สึกใช่

บรรทัดล่าง

วิธีการจากบนลงล่างเริ่มต้นด้วยเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นวิเคราะห์ เศรษฐกิจมหภาค ปัจจัยและกำหนดเป้าหมายอุตสาหกรรมเฉพาะที่ทำงานได้ดีกับฉากหลังทางเศรษฐกิจ จากนั้น นักลงทุนจากบนลงล่างจะเลือกบริษัทในอุตสาหกรรมนี้ ในทางกลับกัน วิธีการจากล่างขึ้นบนจะพิจารณาเมตริกพื้นฐานและเชิงคุณภาพของหลายบริษัท และเลือกบริษัทที่มีแนวโน้มดีที่สุดสำหรับอนาคต ยิ่งมาก เศรษฐศาสตร์จุลภาค ปัจจัย. ทั้งสองวิธีถูกต้องและควรพิจารณาเมื่อออกแบบพอร์ตการลงทุนที่สมดุล