คำมั่นสัญญารายได้รวม

คำมั่นสัญญารายได้รวมคืออะไร?

การจำนำรายรับรวม หรือที่เรียกว่า "รายรับจากการจำนำ" เป็นข้อกำหนดในบาง พันธบัตรเทศบาล ฟันปลอมที่บังคับให้ ผู้ออกบัตร เพื่อนำรายได้ของพันธบัตรไปชำระหนี้ก่อน

ทำความเข้าใจคำมั่นสัญญารายได้รวม

กล่าวอีกนัยหนึ่งรายได้แรกจะต้องนำไปชำระดอกเบี้ยและเงินต้นของพันธบัตร ต้นทุนการดำเนินงานและการบำรุงรักษา (O&M) มีความสำคัญเป็นอันดับสอง แม้ว่าจะสามารถได้รับเงินทุนจากแหล่งรายได้อื่นๆ เช่นกัน การจำนำรายรับรวมหรือการขาดดังกล่าวเป็นปัจจัยในการจัดอันดับภาระหนี้โดย a หน่วยงานสินเชื่อ และในการกำหนดราคาของปัญหา

เช่นเดียวกับบทบัญญัติที่เข้มงวดที่สุดในพันธบัตร ตราสารหนี้การจำนำรายรับรวมทำให้การออกตราสารหนี้ปลอดภัยยิ่งขึ้นสำหรับผู้ถือหุ้นกู้ ผู้ถือหุ้นกู้ได้รับการประกันว่ารายได้จะถูกนำไปใช้กับการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยก่อนค่าใช้จ่าย O&M ซึ่งตรงกันข้ามกับ a

คำมั่นสัญญารายได้สุทธิ ที่ค่าใช้จ่าย O&M ได้รับการดูแลก่อนค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ โดยทั่วไป ความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นจากการจำนำรายได้รวมเป็นสาเหตุให้มีการเสนอขายพันธบัตรในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ซึ่งจะช่วยประหยัดเงินดอกเบี้ยจ่ายสำหรับผู้ออกตราสารหนี้

ตัวอย่างการจำนำรายได้รวม

ในเดือนมีนาคม 2018 มหาวิทยาลัยคอนเนตทิคัตได้ขายพันธบัตรรายได้ค่าธรรมเนียมพิเศษสำหรับนักศึกษาจำนวน 152 ล้านดอลลาร์เพื่อเป็นเงินทุนให้กับศูนย์นันทนาการสำหรับนักศึกษาที่วิทยาเขตหลักของมหาวิทยาลัย พันธบัตรนี้มีโครงสร้างเพื่อให้มีระดับหนี้ในระดับในอีก 29 ปีข้างหน้าพร้อมดอกเบี้ยรายครึ่งปี ตราสารหนี้มีเงื่อนไขรายได้ที่จำนำ พันธบัตรได้รับการจัดอันดับ Aa3 โดย มูดี้ส์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส และ AA- by S&P Global Ratingsตามลำดับ สูงกว่าการให้คะแนนของรัฐคอนเนตทิคัตหนึ่งคะแนน พันธบัตรภาระผูกพันทั่วไป. Moody's ระบุว่าการจัดอันดับ "สะท้อนถึงขอบเขตการดำเนินงานของมหาวิทยาลัย ตลอดจนผลลัพธ์ที่มั่นคง ความแข็งแกร่งของรายได้จำนำและเงินทุนของรัฐจำนวนมากส่งผลให้หนี้โดยตรงต่ำ ภาระผูกพัน"