อะไรคือ "ค่าธรรมเนียมสูง" สำหรับกองทุนรวม?

แม้ว่าโดยทั่วไปจะเรียกว่าค่าธรรมเนียม แต่กองทุนรวมจะเรียกเก็บเงินจากนักลงทุนที่เรียกว่า "อัตราส่วนค่าใช้จ่าย" เป็นการชำระเงินสำหรับการจัดการกองทุน อย่างไรก็ตามความเข้าใจ กองทุนรวมอัตราส่วนค่าใช้จ่าย อาจทำให้เกิดความสับสน มีหลายปัจจัยที่ส่งผลต่ออัตราส่วนค่าใช้จ่ายทั้งหมดของกองทุน ดูเหมือนปัจจัยที่ไม่ใช่การลงทุน เช่น กองทุน ค่าธรรมเนียม 12b-1 (เรียกอีกอย่างว่าต้นทุนการกระจายสินค้า) มีการพูดคุยและเขียนเกี่ยวกับความยาวมาก ในขณะที่ปัจจัยการลงทุนเช่น ของกองทุน กลยุทธ์การลงทุน ไม่ค่อยได้พิจารณา

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายและกองทุนตราสารทุน

ก่อนที่จะเจาะลึกเหตุผลการลงทุนบางประการสำหรับการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนค่าใช้จ่าย คุณควรทำความเข้าใจองค์ประกอบของค่าธรรมเนียมและวิธีที่นักลงทุนจ่ายค่าธรรมเนียมเหล่านั้นก่อนอาจเป็นประโยชน์ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายทั้งหมดประกอบด้วยเงินลงทุน

ค่าธรรมเนียมการจัดการ, ค่าธรรมเนียม 12b-1 และอื่นๆ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน. ผู้ถือหุ้นชำระค่าธรรมเนียมเป็นรายวันผ่านการลดราคากองทุนโดยอัตโนมัติ อาจเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่จะเข้าใจว่าได้รับเงินสำหรับกองทุนใดกองทุนหนึ่งเป็นจำนวนเท่าใด

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายกองทุนรวมแตกต่างกันอย่างมากจากการลงทุนประเภทหนึ่งไปอีกประเภทหนึ่ง ตามที่คุณคาดไว้ กองทุนที่มีต้นทุนภายในสูงกว่า (ค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย ค่าใช้จ่ายในการบริหาร ฯลฯ) มักจะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นเช่นกัน (ดูสิ่งนี้ด้วย: กองทุนรวม.)

กองทุนระหว่างประเทศ

กองทุนระหว่างประเทศ อาจมีราคาแพงมากในการดำเนินการและมีแนวโน้มที่จะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงที่สุด กองทุนระหว่างประเทศลงทุนในหลายประเทศและด้วยเหตุนี้จึงมักต้องการพนักงานทั่วโลก ดังนั้น กองทุนระหว่างประเทศจึงมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างมาก เงินเดือน และค่าใช้จ่ายในการวิจัยเมื่อเปรียบเทียบกับ กองทุนประเทศเดียว ที่ลงทุนในประเทศเดียว

นอกจากนี้ กองทุนระหว่างประเทศมักจะ ป้องกันความเสี่ยง ความเสี่ยงจากการลงทุนโดยการซื้อเงินตราต่างประเทศ กลยุทธ์นี้และค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมมักจะถูกนำมาใช้เพื่อชดเชยการเปลี่ยนแปลงที่ไม่พึงประสงค์ในสกุลเงิน ตาม มอร์นิ่งสตาร์ซึ่งเป็นองค์กรวิจัยและจัดอันดับกองทุนรวมที่ได้รับการยกย่อง กองทุนหุ้นระหว่างประเทศโดยเฉลี่ยที่มีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์มี 1.68% อัตราส่วนค่าใช้จ่ายรวม. (ดูสิ่งนี้ด้วย: การขยายขอบเขตผลงานของคุณ และ เหตุใดกองทุนของประเทศจึงมีความเสี่ยง.)

ฝาเล็ก

กองทุนขนาดเล็ก มีแนวโน้มที่จะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงกว่าขีด จำกัด บนที่ต้องการ 1.5% จากการวิจัยของ Morningstar อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยสำหรับกองทุนขนาดเล็กที่มีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์คือ 1.61% กองทุนที่ลงทุนในบริษัทขนาดเล็กมักมีต้นทุนที่สูงขึ้นสำหรับการวิจัยและการค้าเมื่อเทียบกับต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับกองทุนที่ลงทุนในบริษัทขนาดใหญ่

การวิจัยหุ้นขนาดเล็กอาจมีราคาแพง ส่วนหนึ่งเป็นเพราะเข้าถึงได้ไม่เท่า ขนาดใหญ่ การวิจัยหุ้น เป็นผลให้เป็นเรื่องยากมากสำหรับตัวพิมพ์เล็ก ผู้จัดการกองทุน อาศัยการวิจัยทุติยภูมิเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุน ดังนั้น กองทุนที่ลงทุนในบริษัทขนาดเล็กมักทำการวิจัยเบื้องต้น ซึ่งโดยทั่วไปต้องมีการลงทุนหลายครั้ง นักวิเคราะห์ มีส่วนร่วมในกระบวนการ

ในขณะเดียวกัน กองทุนขนาดเล็กมักจะมีต้นทุนการซื้อขายที่สูงกว่ากองทุนขนาดใหญ่ หุ้นขนาดเล็กไม่มีการซื้อขายกันอย่างแพร่หลายเท่ากับหุ้นขนาดใหญ่และส่งผลให้ปกติมีการซื้อขายที่สูงขึ้น สเปรด. โดยปกติ ยิ่งบริษัทมีขนาดเล็กเท่าใด ราคาที่คุณต้องจ่ายก็จะยิ่งสูงขึ้นในการซื้อขาย นอกจากนี้ กองทุนขนาดเล็กมีแนวโน้มสูงขึ้น อัตราส่วนการหมุนเวียน มากกว่ากองทุนขนาดใหญ่ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนการซื้อขายด้วย หากผู้จัดการกองทุนขนาดเล็กไม่ขายผู้ชนะ ก็สามารถกลายเป็น .ได้ง่ายมาก กองทุนขนาดกลาง. อีกครั้ง จากข้อมูลของ Morningstar กองทุนขนาดเล็กโดยเฉลี่ยมี a อัตราการหมุนเวียน 93% ในขณะที่กองทุนขนาดใหญ่เฉลี่ยมีอัตราการหมุนเวียน 76% (ดูสิ่งนี้ด้วย: กำหนดมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด และ การกำหนดมูลค่าตลาดที่เหมาะสมกับสไตล์ของคุณ.)

ฝาใหญ่

กองทุนขนาดใหญ่มักจะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่าทั้งกองทุนระหว่างประเทศและกองทุนขนาดเล็กเนื่องจากกลยุทธ์ขนาดใหญ่ไม่จำเป็นต้องมีทีมงานที่กว้างขวาง ในบ้าน นักวิเคราะห์เพื่อสนับสนุนกระบวนการลงทุน ผู้จัดการกองทุนในพื้นที่นี้สามารถพึ่งพาการวิจัยจากภายนอกได้อย่างง่ายดาย และมีงานวิจัยคุณภาพสูงให้เลือกมากมาย

นอกจากนี้ กองทุนขนาดใหญ่มักจะมีต้นทุนการซื้อขายที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับกองทุนขนาดเล็ก หุ้นขนาดใหญ่มีการซื้อขายกันอย่างแพร่หลายและมักจะมีสเปรดการซื้อขายที่เล็กกว่ามาก จากข้อมูลของ Morningstar กองทุนขนาดใหญ่โดยเฉลี่ยที่มีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายอยู่ที่ 1.45%

การวิเคราะห์พื้นฐานเทียบกับ การวิเคราะห์เชิงปริมาณ

อีกสิ่งหนึ่งที่ควรพิจารณาเมื่อประเมินอัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุนรวมหุ้นคือว่าฝ่ายบริหารใช้หรือไม่ พื้นฐาน หรือ การวิเคราะห์เชิงปริมาณ. กองทุนที่ใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณมักใช้แบบจำลองเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุน ในกรณีนี้ โมเดลกำลังทำงานส่วนใหญ่ ไม่ใช่นักวิเคราะห์ (ดูสิ่งนี้ด้วย: บทนำสู่การวิเคราะห์ขั้นพื้นฐาน.)

กองทุนเชิงปริมาณ (หรือกองทุนควอนตัม) โดยปกติจะมีทีมการลงทุนที่เล็กกว่ากองทุนที่มีการจัดการขั้นพื้นฐานมาก อย่างไรก็ตาม กองทุนเชิงปริมาณมีแนวโน้มที่จะมีมูลค่าการซื้อขายสูงกว่ากองทุนที่มีการจัดการขั้นพื้นฐาน และมักจะมีต้นทุนการซื้อขายที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการซื้อขายไม่ได้สำคัญเท่ากับต้นทุนของ ทุนมนุษย์. โดยทั่วไป กองทุนที่ใช้กลยุทธ์เชิงปริมาณควรเรียกเก็บเงินน้อยกว่ากองทุนโดยใช้วิธีการพื้นฐาน

ยึดมั่นในทัศนะทางศีลธรรมเกี่ยวกับ การเปิดเผยแบบเต็มคอมเพล็กซ์กลุ่มกองทุนส่วนใหญ่มีความตรงไปตรงมามากเกี่ยวกับกระบวนการลงทุนของพวกเขา ไม่ใช่เรื่องแปลกที่กองทุนที่มีการจัดการขั้นพื้นฐานจะให้ภาพรวมโดยละเอียดของแนวทางการลงทุนบนเว็บไซต์ ในทางกลับกันกองทุนที่มีการจัดการเชิงปริมาณไม่ค่อยเปิดเผยรายละเอียดเฉพาะของแบบจำลองของพวกเขา ผู้ถือหุ้นของกองทุนควอนตัมต้องจ่ายค่าธรรมเนียมแม้จะไม่รู้ว่าผลิตภัณฑ์มีการจัดการอย่างไร

การจัดการเชิงรุกเทียบกับ การจัดการแบบพาสซีฟ

สำหรับนักลงทุนที่เชื่อว่าการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานเพิ่มมูลค่าเพียงเล็กน้อยและผู้จัดการทำไม่ได้ ผลงานดีกว่าเกณฑ์มาตรฐาน,มีมากมาย กองทุนดัชนี มีอยู่. ปกติกองทุนดัชนีจะคิดค่าบริการน้อยกว่า กองทุนที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน. นอกจากนี้ กองทุนดัชนียังมีประสิทธิภาพทางภาษีสูง ซึ่งช่วยลดต้นทุนโดยรวมของผู้ถือหุ้น

กองทุนดัชนีสามารถช่วยคุณประหยัดเงินค่าธรรมเนียมได้ แต่กลยุทธ์นี้บางครั้งอาจมาพร้อมกับค่าใช้จ่ายอื่นๆ ตัวอย่างเช่น กองทุนดัชนีไม่มีความสามารถในการระดมเงินสดหรือเปลี่ยนแปลงการจัดสรรเพื่อจัดการกับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป หากตลาดหุ้นประสบกับภาวะตกต่ำ ผลงานของคุณจะลดลงในปริมาณที่ใกล้เคียงกัน (ดูสิ่งนี้ด้วย: คุณไม่สามารถตัดสินกองทุนดัชนีได้จากหน้าปก และ Lowdown ของกองทุนดัชนี.)

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายและกองทุนตราสารหนี้

เท่าที่ รายได้คงที่ กองทุนมีความกังวลเกี่ยวกับอัตราส่วนค่าใช้จ่ายก็แตกต่างกันไปตามประเภทการลงทุน โดยรวมแล้วค่าใช้จ่ายกองทุนตราสารหนี้จะต่ำกว่ากองทุนหุ้น แต่จำนวนเงินขึ้นอยู่กับหมวดการลงทุนเฉพาะบางส่วน เช่นเดียวกับกลยุทธ์ตราสารทุน กลยุทธ์พันธบัตรอาจแตกต่างกันอย่างมากในแง่ของบุคลากร การวิจัย ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายและ อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศ ที่จำเป็นในการดำเนินการตามขั้นตอนการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

ผลตอบแทนสูง
พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง กองทุนมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงสุดในกลุ่มตราสารหนี้ กองทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยเฉลี่ยมักมีทีมผู้จัดการและนักวิเคราะห์ที่ได้รับการฝึกอบรมมาเป็นอย่างดีและผ่านการรับรอง ซึ่งมีหน้าที่หลักในการดำเนินการวิจัยพื้นฐานเกี่ยวกับหลักทรัพย์ขององค์กร นอกจากนี้ นักวิเคราะห์และผู้จัดการตราสารหนี้ที่ดำเนินการวิจัยขั้นพื้นฐานมักจะได้รับการชดเชยในระดับที่เกือบจะเทียบเท่ากับผู้ที่มีส่วนร่วมในการวิจัยตราสารทุน นอกจากนี้ เนื่องจากหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงมีปริมาณค่อนข้างต่ำและมีสเปรดในการซื้อขายที่มากกว่า การซื้อขายแต่ละรายการจึงมีราคาแพงกว่า จากข้อมูลของ Morningstar กองทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงโดยเฉลี่ยที่มีสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายรวม 1.35% (ดูสิ่งนี้ด้วย: การจัดการบัญชีออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง.)

ระหว่างประเทศ
พันธบัตรระหว่างประเทศ กองทุนยังมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับกองทุนตราสารหนี้ในประเทศที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยมากกว่า กองทุนที่ลงทุนในพันธบัตรต่างประเทศเป็นหลักยังมีค่าใช้จ่ายในการวิจัยเพิ่มเติม การลงทุนทั่วโลกต้องการความรู้เกี่ยวกับเศรษฐกิจ โครงสร้างทางภูมิรัฐศาสตร์ และตลาดต่างๆ ทั่วโลก ในเวลาเดียวกัน, พันธบัตรต่างประเทศ กองทุน เช่น กองทุนตราสารทุนต่างประเทศ มักจะป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน จากข้อมูลของ Morningstar กองทุนที่เน้นไปที่พันธบัตรต่างประเทศมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายรวมเฉลี่ย 1.35%

ภายในประเทศ
ในทางตรงกันข้าม กองทุนตราสารหนี้ในประเทศที่ลงทุนในรัฐบาลที่มีคุณภาพสูงเป็นหลักและ หลักทรัพย์ของบริษัท มักจะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำสุดในกลุ่มรายได้คงที่ กองทุนที่ลงทุนในประเด็นคุณภาพสูงส่วนใหญ่มีต้นทุนการซื้อขายที่ต่ำกว่า และโดยทั่วไปไม่ต้องการเจ้าหน้าที่ของนักวิเคราะห์หรือกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง พันธบัตรคุณภาพสูงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและลดลงตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย จากข้อมูลของ Morningstar กองทุนตราสารหนี้ระยะกลางเฉลี่ยมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายขั้นต้นที่ 1.07% ค่าธรรมเนียมเป็นปัจจัยที่สำคัญมากสำหรับทุกคนที่ตัดสินใจว่าจะซื้อกองทุนตราสารหนี้โดยเฉพาะหรือไม่ เนื่องจากมีความสัมพันธ์กันสูงระหว่างค่าใช้จ่ายและประสิทธิภาพของกองทุนตราสารหนี้

บรรทัดล่าง

ดังที่คุณได้เห็นข้างต้น ค่าธรรมเนียมถือเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญมากในการเลือกกองทุนรวมทุกประเภท โดยเฉพาะกองทุนตราสารหนี้ สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าทำไมค่าธรรมเนียมจึงสูงหรือต่ำเมื่อเทียบกับกองทุนอื่น บางครั้งค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นก็สมเหตุสมผลและบางครั้งก็ไม่เป็นเช่นนั้น ผู้จัดการผลงาน และนักวิเคราะห์ควรได้รับการชดเชยสำหรับงานของพวกเขา อย่างไรก็ตาม ค่าตอบแทนควรเทียบเท่ากับความพยายามที่จำเป็นในการจัดการผลิตภัณฑ์ และขึ้นอยู่กับคุณที่จะมีส่วนร่วมในการตัดสินใจว่าค่าธรรมเนียมและเงินทุนใดไม่เหมาะกับคุณ