วิธีการคำนวณมูลค่ายุติธรรมในตลาดซื้อขายล่วงหน้า

มูลค่ายุติธรรมคืออะไร

มูลค่ายุติธรรมคือราคาขายที่ตกลงกันโดยผู้ซื้อและผู้ขายที่เต็มใจ มูลค่ายุติธรรมของหุ้นถูกกำหนดโดยตลาดที่มีการซื้อขายหุ้น มูลค่ายุติธรรมยังแสดงมูลค่าของสินทรัพย์และหนี้สินของบริษัทเมื่อมีการรวมงบการเงินของบริษัทย่อยกับบริษัทใหญ่

โดยเฉพาะ มูลค่ายุติธรรม คือการคำนวณทางทฤษฎีว่าสัญญาดัชนีหุ้นฟิวเจอร์สควรมีมูลค่าอย่างไรเมื่อพิจารณาจากมูลค่าดัชนีปัจจุบัน เงินปันผลที่จ่ายให้กับหุ้นในดัชนี วันหมดอายุของ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน

การทำความเข้าใจมูลค่ายุติธรรม

มูลค่ายุติธรรมสามารถแสดงความแตกต่างระหว่างราคาฟิวเจอร์สกับราคาที่จะเป็นเจ้าของหุ้นทั้งหมดในดัชนีนั้นได้

ตัวอย่างเช่น สูตรสำหรับมูลค่ายุติธรรมของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P คือ:

$\begin{array}{c}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\mathrm{ผม.}\mathrm{NS.}\mathrm{วี}\mathrm{NS.}\mathrm{ล.}\mathrm{ยู.}\mathrm{อี}=\mathrm{ค.}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\times \{1.+\mathrm{NS.}(\mathrm{NS.}/3.6.0.\left)\right\}-\mathrm{NS.}\mathrm{ผม.}\mathrm{วี}\mathrm{ผม.}\mathrm{NS.}\mathrm{อี}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\\ \text{ที่ไหน:}\\ \mathrm{ค.}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}=\text{ค.}\text{ยู.}\text{NS.}\text{NS.}\text{อี}\text{NS.}\text{NS.}\text{NS.}\text{\&}\text{NS.}\text{ค.}\text{NS.}\text{NS.}\text{NS.}\text{วี}\text{NS.}\text{ล.}\text{ยู.}\text{อี}\\ \mathrm{NS.}=\text{ค.}\text{ยู.}\text{NS.}\text{NS.}\text{อี}\text{NS.}\text{NS.}\text{ผม.}\text{NS.}\text{NS.}\end{array}$

อี NS. อี NS. NS. NS. NS. NS. อี NS. NS. ผม. NS. NS. o NS. NS. NS. o เค อี NS. NS. o NS. ยู. ย. NS. ล. ล. NS. NS. o ค. เค NS. ผม. NS. NS. NS. อี NS. & NS. 5. 0. 0. ผม. NS. NS. อี NS. NS. = NS. NS. ย. NS. NS. o อี NS. NS. ผม. NS. NS. NS. ผม. o NS. o NS. NS. NS. อี NS. ยู. NS. ยู. NS. อี NS. ค. o NS. NS. NS. NS. ค. NS. NS. ผม. วี ผม. NS. อี NS. NS. NS. = NS. NS. o ยู. NS. NS. o NS. NS. ผม. วี ผม. NS. อี NS. NS. NS. ยู. NS. NS. ผม. ล. ค. o NS. NS. NS. NS. ค. NS. อี NS. NS. ผม. NS. NS. NS. ผม. o NS. อี NS. NS. NS. อี NS. NS. อี NS. ผม. NS. NS. อี NS. NS. NS. o NS. NS. o ผม. NS. NS. NS. o NS. NS. NS. อี NS. & NS. ค. o NS. NS. NS. NS. ค. NS. \begin{aligned} &Fair~Value = เงินสด \times \{1+r (x/360)\} - เงินปันผล\\ &\textbf{where:}\\ &Cash = \text{\small ปัจจุบัน S\&P มูลค่าเงินสด }\\ &r = \ข้อความ{\small อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันที่จ่ายให้กับนายหน้าเพื่อซื้อทั้งหมด }\\&\text{\small stocks in the S\&P 500 index}\\ &x = \text{\small Days to expose of the futures contract}\\ &Dividends = \text{\small จำนวนเงินปันผลจนถึงสัญญา}\\&\text{\การหมดอายุเล็กน้อยแสดงในแง่ของคะแนนในสัญญา S\&P }\\ \end{จัดตำแหน่ง} ​NSNSผมNSวีNSlยูอี=คNSNSNS×{1+NS(NS/360)}−NSผมวีผมNSอีNSNSNSที่ไหน:คNSNSNS=มูลค่าเงินสดของ S&P ปัจจุบันNS=อัตราดอกเบี้ยปัจจุบันที่จ่ายให้กับนายหน้าเพื่อซื้อทั้งหมด หุ้นในดัชนี S&P 500NS=วันหมดอายุสัญญาซื้อขายล่วงหน้าNSผมวีผมNSอีNSNSNS=จำนวนเงินปันผลถึงสัญญาการหมดอายุแสดงในแง่ของคะแนนในสัญญา S&P ​

มูลค่ายุติธรรมกับราคาซื้อขายล่วงหน้า

ค่านี้มักจะแสดงบนเครือข่ายข่าวการเงินและแสดงทางออนไลน์ก่อนที่ตลาดตราสารทุนจะเปิดให้ซื้อขาย มูลค่ายุติธรรมสามารถให้ภาพรวมโดยรวม อารมณ์ตลาด. ราคาฟิวเจอร์สอาจแตกต่างไปจากมูลค่ายุติธรรมอันเนื่องมาจากอิทธิพลระยะสั้นของอุปสงค์และอุปทานสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า มูลค่ายุติธรรมหมายถึง เดือนหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งต่างจากสัญญาเดือนถัดไป

ความแตกต่างระหว่างผลลัพธ์มูลค่ายุติธรรมกับราคาฟิวเจอร์ส S&P 500 ปัจจุบันอาจแสดงถึง การเก็งกำไร โอกาสสำหรับผู้ที่คิดว่าราคาฟิวเจอร์สจะเปลี่ยนกลับเป็นราคามูลค่ายุติธรรมในที่สุด ผู้ค้าสามารถทำกำไรจากความไม่สมดุลของราคาได้โดยการซื้อและขายสินทรัพย์พร้อมกัน การค้าใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาระหว่างเครื่องมือทางการเงินที่เหมือนกันหรือคล้ายกันในตลาดต่างๆ หรือในรูปแบบที่แตกต่างกัน

มูลค่ายุติธรรมและราคาซื้อขายล่วงหน้าจะผันผวนในระหว่างวันซื้อขาย สัญญาซื้อขายล่วงหน้าซื้อขายบน Chicago Mercantile Exchange ในขณะที่หุ้นแต่ละตัวเป็นส่วนประกอบของ S&P 500 มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์กระจายอยู่ทั่วประเทศดังนั้นจึงมักมีความคลาดเคลื่อนระหว่างคนทั้งสอง