ทำไมพันธบัตรของฉันถึงมีมูลค่าน้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้?

มีเหตุผลหลักสองประการที่พันธบัตรอาจมีมูลค่าน้อยกว่าที่ระบุไว้ มูลค่าที่ตราไว้. ตัวอย่างเช่น พันธบัตรออมทรัพย์ขายในราคาลดตามมูลค่าที่ตราไว้และราคาจะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อพันธบัตรใกล้ถึงวันครบกำหนดไถ่ถอน เมื่อครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตรเป็นมูลค่าเต็มมูลค่าที่ตราไว้ พันธบัตรที่ซื้อขายได้ประเภทอื่นๆ จะขายในตลาดรอง และการประเมินมูลค่าของพันธบัตรนั้นขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนและอัตราดอกเบี้ย ตลอดจนปัจจัยอื่นๆ

พันธบัตรทั้งหมดจะได้รับการไถ่ถอนตามมูลค่าที่ตราไว้เมื่อครบกำหนดเว้นแต่จะมีการผิดนัดโดยผู้ออก พันธบัตรจำนวนมากจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือพันธบัตรตามช่วงเวลาที่กำหนดระหว่างวันที่ซื้อและวันที่ครบกำหนดไถ่ถอน อย่างไรก็ตาม พันธบัตรบางประเภทไม่ได้ให้เจ้าของมีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวด พันธบัตรเหล่านี้ขายที่ a. แทน ส่วนลดตามมูลค่าที่ตราไว้และมีค่ามากขึ้นเรื่อยๆ จนกว่าจะถึงวุฒิภาวะ

ผู้ถือหุ้นกู้บางรายไม่ถือพันธบัตรจนกว่าจะครบกำหนด ใน ตลาดรอง, ราคาพันธบัตรอาจผันผวนอย่างมาก. พันธบัตรแข่งขันกับการลงทุนที่มีดอกเบี้ยอื่นๆ ทั้งหมด ราคาตลาดของพันธบัตรได้รับอิทธิพลจากความต้องการของนักลงทุน ระยะเวลาการจ่ายดอกเบี้ย คุณภาพของผู้ออกพันธบัตร และความแตกต่างใดๆ ระหว่างผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตรกับผลตอบแทนอื่นๆ ใน ตลาด.

ตัวอย่างราคาพันธบัตรที่ผันผวน

ตัวอย่างเช่น พิจารณาพันธบัตรมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ที่มีคูปอง 5% ผลตอบแทนปัจจุบันคือ 5% หรือ $50 / $1000 หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่จ่ายให้กับการลงทุนอื่นที่เทียบเคียงได้คือ 6% จะไม่มีใครซื้อพันธบัตรที่ 1,000 ดอลลาร์และรับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าสำหรับเงินของพวกเขา ราคาของพันธบัตรจะลดลงในตลาดเปิด ด้วยอัตราดอกเบี้ยในตลาด 6% พันธบัตรจะมีราคาอยู่ที่ 833.33 ดอลลาร์ คูปองยังคงเป็น $50 แต่ผลตอบแทนสำหรับพันธบัตรคือ 6% ($50 / $833.33)