พันธบัตรอัตราคงที่คืออะไร?

พันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่คืออะไร?

พันธบัตรอัตราคงที่คือพันธบัตรที่จ่ายดอกเบี้ยในระดับเดียวกันตลอดระยะเวลาทั้งหมด นักลงทุนที่ต้องการรับอัตราดอกเบี้ยที่รับประกันสำหรับเงื่อนไขที่กำหนดสามารถซื้อ a พันธบัตรอัตราคงที่ในรูปแบบของตั๋วเงินคลัง พันธบัตรองค์กร พันธบัตรเทศบาล หรือหนังสือรับรองการฝากเงิน (ซีดี). เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยคงที่และอยู่ในระดับ จึงเรียกกันทั่วไปว่า ตราสารหนี้.

พันธบัตรอัตราคงที่สามารถเปรียบเทียบกับลอยตัวหรือ อัตราผันแปร พันธบัตร

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่

พันธบัตรอัตราคงที่เป็นตราสารหนี้ระยะยาวที่จ่ายคงที่ อัตราคูปอง ตลอดระยะเวลาของพันธบัตร อัตราคงที่ระบุไว้ใน ตราสารหนี้ไว้วางใจ ในเวลาที่ออกและจะจ่ายในวันที่กำหนดจนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนด ประโยชน์ของการเป็นเจ้าของพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่คือนักลงทุนทราบอย่างแน่ชัดว่าพวกเขาจะได้รับดอกเบี้ยเท่าใดและนานเท่าใด ตราบใดที่ผู้ออกหุ้นกู้ไม่ผิดนัดหรือ

โทรในพันธบัตรผู้ถือหุ้นกู้สามารถคาดการณ์ผลตอบแทนจากการลงทุนได้อย่างแม่นยำ

ความเสี่ยงที่สำคัญของการเป็นเจ้าของพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่คือ ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย หรือโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น ทำให้พันธบัตรที่มีอยู่ของนักลงทุนมีมูลค่าน้อยลง ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรที่จ่ายอัตราคงที่ 5% แต่อัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นเป็น 7% ซึ่งหมายความว่ามีการออกพันธบัตรใหม่ที่ 7% และนักลงทุนไม่ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีที่สุดเท่าที่เขาจะทำได้อีกต่อไป เนื่องจากมีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างราคาพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ย มูลค่าพันธบัตรของนักลงทุนจะลดลงเพื่อสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในตลาด ถ้าเขาต้องการขายพันธบัตร 5% ของเขาเพื่อนำเงินที่ได้ไปลงทุนในพันธบัตร 7% ใหม่ เขาอาจทำขาดทุนเพราะราคาตลาดของพันธบัตรจะลดลง ยิ่งระยะเวลาของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่นานเท่าใด ความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้นอาจทำให้พันธบัตรมีมูลค่าน้อยลง

หากอัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 3%; อย่างไรก็ตาม พันธบัตร 5% ของนักลงทุนจะมีมูลค่ามากขึ้นถ้าเขาจะขายมัน เนื่องจากราคาตลาดของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราคงที่ของพันธบัตรของเขาในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะเป็นการลงทุนที่น่าดึงดูดใจมากกว่าพันธบัตรใหม่ที่ออกที่ 3%

ข้อควรพิจารณาอื่น ๆ

นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยได้โดยการเลือกระยะเวลาในพันธบัตรที่สั้นลง เขาอาจจะได้รับอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าแม้ว่าเนื่องจากพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ระยะสั้นจะจ่ายน้อยกว่าพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ระยะยาว หากผู้ถือหุ้นกู้เลือกที่จะถือครองพันธบัตรของตนไว้จนกว่าจะครบกำหนดและไม่ขายในตลาดเปิด เขาจะไม่ต้องกังวลกับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น

มูลค่าที่แท้จริงของพันธบัตรอัตราคงที่นั้นอ่อนไหวต่อการสูญเสียเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากพันธบัตรเป็นหลักทรัพย์ระยะยาว ราคาที่เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปอาจกัดเซาะกำลังซื้อของการชำระดอกเบี้ยแต่ละครั้งของพันธบัตร ตัวอย่างเช่น หากพันธบัตรอายุ 10 ปีจ่ายคูปองคงที่ $250 ทุกครึ่งปี ในห้าปี มูลค่าที่แท้จริงของ $250 จะไร้ค่าในวันนี้ เมื่อนักลงทุนกังวลว่าผลตอบแทนของพันธบัตรจะไม่ตามต้นทุนเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ราคาของพันธบัตรจะลดลงเนื่องจากมีความต้องการของนักลงทุนน้อยลง

พันธบัตรอัตราคงที่ยังมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องสำหรับนักลงทุนที่กำลังพิจารณาขายพันธบัตรก่อนวันครบกำหนด ความเสี่ยงนี้เกิดขึ้นเมื่อส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเสนอขายของพันธบัตรกว้างเกินไป หากเกิดเหตุการณ์นี้ขึ้นและผู้ถือพันธบัตรขอ (ask price) เกินกว่าที่ผู้ลงทุนต้องการจะจ่าย (ราคาเสนอซื้อ) แล้วต้นฉบับ ผู้ถือครองอาจถูกจัดให้อยู่ในสถานการณ์โดยขายหลักประกันเพื่อขาดทุนหรืออัตราที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจึงเสียสละ สภาพคล่อง