ผู้ซื้อพันธบัตร 11 (BB11) คำจำกัดความ

ผู้ซื้อพันธบัตร 11 (BB11) คืออะไร?

ดัชนีผู้ซื้อพันธบัตร 11 (BB11) เป็นค่าเฉลี่ยตามทฤษฎีและโดยประมาณของผลตอบแทนพันธบัตรที่เผยแพร่โดย ผู้ซื้อพันธบัตรหนังสือพิมพ์การเงินรายวันที่ครอบคลุม พันธบัตรเทศบาล ตลาดและติดตาม 40 พันธบัตรเทศบาลระยะยาวที่ได้รับการจัดอันดับสูง ผู้ซื้อพันธบัตรเผยแพร่ BB11 เพื่อใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานในการติดตามผลตอบแทนพันธบัตรของเทศบาล

มีหลายร้อย ดัชนีตลาด. โดยทั่วไป ดัชนีตลาดเป็นสิ่งสมมุติ ผลงาน ของการถือครองการลงทุนที่แสดงถึงส่วนของ ตลาดการเงิน. การคำนวณค่าดัชนีมาจากราคาหุ้นอ้างอิง ดัชนีตลาดบางรายการมุ่งเน้นไปที่ตลาดหุ้นทั้งหมดหรือตลาดตราสารหนี้ อื่น ๆ มุ่งเน้นไปที่ภาคเฉพาะภายในตลาดเช่นเทคโนโลยี

การทำความเข้าใจผู้ซื้อพันธบัตร 11

การคำนวณ BB11 มาจากผลตอบแทนเฉลี่ยของพันธบัตรเทศบาลที่มีภาระผูกพันทั่วไปที่เลือกไว้ 11 ตัวที่ครบกำหนดใน 20 ปี ภาระผูกพันทั่วไป (GO) พันธบัตร คือพันธบัตรเทศบาลที่มีดอกเบี้ยและภาระผูกพันในการชำระเงินต้นที่ได้รับทุนจากกองทุนการเงินของรัฐหรือรัฐบาลท้องถิ่น พวกเขาได้รับการสนับสนุนโดยความเชื่อและเครดิตอย่างเต็มที่ของรัฐบาลเทศบาล ในบางกรณี เทศบาลผู้ออกหุ้นกู้มีอำนาจในการเพิ่มภาษีเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพันในการชำระเงินของพันธบัตร GO

BB11 ประกอบด้วย 11 พันธบัตร 20 พันธบัตรใน ผู้ซื้อพันธบัตร 20 (BB20). BB20 เป็นอีกหนึ่งดัชนีของผู้ซื้อพันธบัตร มันขึ้นอยู่กับพอร์ตโฟลิโอของ 20 พันธบัตรเทศบาลที่มีภาระผูกพันทั่วไปที่ครบกำหนดใน 20 ปี ดัชนี BB20 อิงจากการสำรวจผู้ค้าพันธบัตรในเขตเทศบาล มากกว่าราคาหรือผลตอบแทนจริง เป็นค่าเฉลี่ยตามทฤษฎีและโดยประมาณของ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร, BB20 ใช้เพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยสำหรับฉบับใหม่ พันธบัตรภาระผูกพันทั่วไป.

เรตติ้งเฉลี่ยของพันธบัตร 11 ตัวที่ประกอบเป็นดัชนี BB11 คือ Aa2 (ตามเรทของ มูดี้ส์) และเกรด AA (ตามเรทโดย Standard & Poor's).

มีดัชนีมากมายที่เผยแพร่โดย The Bond Buyer นอกเหนือจาก BB11 และ BB20 ดัชนีทั้งหมดนี้ได้รับการจับตามองอย่างกว้างขวางจากนักลงทุนและผู้ค้าในตลาดตราสารหนี้ในเขตเทศบาล ดัชนีอื่น ๆ ได้แก่ ดัชนีพันธบัตรเทศบาลของผู้ซื้อพันธบัตร ดัชนีพันธบัตรรายได้ ดัชนี SIFMAและกราฟข้อมูลตลาดเทศบาล (MMD)

คำติชมของดัชนีพันธบัตร

ปัญหาที่อาจเกิดขึ้นบางอย่างมีอยู่ในดัชนีพันธบัตร ดัชนีพันธบัตรส่วนใหญ่จะถ่วงน้ำหนักตามราคาตลาด ซึ่งหมายความว่าพื้นฐานของดัชนีนั้นขึ้นอยู่กับมูลค่าตลาดของพันธบัตร ดังนั้น บริษัทที่มีหนี้มากกว่าจะได้รับการจัดสรรดัชนีหุ้นกู้ของบริษัทที่สูงกว่า

อาจไม่เป็นประโยชน์ที่จะถือครองหนี้ของบริษัทมากขึ้นเนื่องจากมีการกู้ยืมมากขึ้น นอกจากนี้ พันธบัตรจำนวนมากไม่ซื้อขายบ่อย จึงมีกว้าง สเปรด. สเปรดที่กว้างทำให้การกำหนดราคาพันธบัตรเหล่านี้ทำได้ยากเนื่องจากอาจไม่มีการซื้อขายในสัปดาห์ วิธีการใดๆ ในการคำนวณราคาจะสร้างการประมาณการ ซึ่งอาจไม่ใกล้เคียงกับราคาจริงของการซื้อขายครั้งต่อไป เพื่อขจัดปัญหานี้ ดัชนีพันธบัตรอาจมีโครงสร้างให้รวมเฉพาะตราสารหนี้ที่มีสภาพคล่องมากขึ้น หรือส่วนใหญ่เป็นตราสารหนี้ที่มีสภาพคล่อง ซึ่งมีปัญหากับสเปรดที่คับแคบซึ่งมีการเทรดบ่อยครั้ง

อย่างไรก็ตาม หากดัชนีประกอบด้วยพันธบัตรน้อยเกินไป ก็สามารถสร้างปัญหาอื่นได้ ผู้ค้าอาจสามารถใช้ดัชนีที่มีขนาดเล็กกว่าได้โดยคาดการณ์ว่าพันธบัตรใดที่กองทุนพันธบัตรจะซื้อและขาย การดำเนินการแนวหน้านี้สามารถช่วยให้ผู้ค้าสามารถสร้างผลกำไรที่มีความเสี่ยงต่ำได้โดยเสียค่าใช้จ่ายของผู้ซื้อและผู้ขายกองทุน การแก้ปัญหาคือการรวมพันธบัตรจำนวนมากขึ้น (ซึ่งเป็นจริงสำหรับดัชนีจำนวนมาก) นอกจากนี้ ดัชนีพันธบัตรส่วนใหญ่ไม่รวมปัญหาพันธบัตรที่มีขนาดเล็กลง เพื่อลดปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการขาดสภาพคล่อง

อีกเรื่องคือเมื่อพันธบัตรถึง วุฒิภาวะ, มันก็หมดไป. ด้วยเหตุนี้จึงมีการหมุนเวียนตามธรรมชาติในดัชนีพันธบัตรทุกรายการ อย่างไรก็ตาม ลักษณะของพันธบัตรที่เพิ่มเข้ามาอาจแตกต่างไปจากลักษณะของพันธบัตรที่ถอดออกจากดัชนี เป็นผลให้คุณสมบัติที่สำคัญของดัชนีพันธบัตร เช่น อายุเฉลี่ยของพันธบัตรในดัชนี สามารถเปลี่ยนแปลงได้ทุกปี