הגדרת שוק הדובים: שלבים ודוגמאות

מהו שוק דובים?

שוק דובים הוא כאשר שוק חווה ירידות מחירים ממושכות. זה בדרך כלל מתאר מצב שבו ניירות ערך המחירים יורדים 20% או יותר מהשיאים האחרונים על רקע פסימיות נרחבת וסנטימנט משקיעים שלילי.

שוקי הדובים קשורים לרוב לירידות בשוק או במדד הכולל כמו מדד S&P 500, אך ניירות ערך או סחורות בודדים יכולים נחשבים גם לשוק דובים אם הם חווים ירידה של 20% או יותר לאורך זמן ממושך - בדרך כלל חודשיים או יותר. שווקי הדובים עשויים להתלוות גם לשפל כלכלי כללי כמו מיתון. שוקי הדובים עשויים להיות מנוגדים לעלייה במגמת עלייה שווקי שוורים.

הבנת שוקי הדובים

מחירי המניות משקפים בדרך כלל את הציפיות העתידיות של תזרימי מזומנים ורווחים מחברות. ככל שסיכויי הצמיחה פוחתים והציפיות מתערערות, מחירי המניות יכולים לרדת. התנהגות עדר, פחד ומיהר להגן על הפסדים בצדדים יכולים להוביל לתקופות ממושכות של מחירי נכסים מדוכאים.

אחת ההגדרות של שוק דובים אומרת שהשווקים נמצאים בשטח הדוב כאשר המניות, בממוצע, יורדות לפחות 20% מהשיא. אך 20% הם מספר שרירותי, כשם שירידה של 10% היא אמת מידה שרירותית לתיקון. הגדרה נוספת של שוק דובים היא כאשר המשקיעים סובלים יותר סיכון מאשר מחפשים סיכונים. שוק דובים מסוג זה יכול להימשך חודשים או שנים כאשר המשקיעים נמנעים מהשערות לטובת הימורים משעממים ובטוחים.

הסיבות לשוק דובים לרוב משתנות, אך באופן כללי, חלש או כלכלה מואטת או איטית יביא איתו שוק דובים. הסימנים לכלכלה חלשה או מואטים הם בדרך כלל תעסוקה נמוכה, הכנסה פנויה נמוכה, פרודוקטיביות חלשה וירידה ברווחי העסק. בנוסף, כל התערבות של הממשלה בכלכלה יכולה לעורר גם שוק דובים.

לדוגמה, שינויים בשיעור המס או ב- שיעור הכספים הפדרליים יכול להוביל לשוק דובים. באופן דומה, ירידה באמון המשקיעים עשויה גם לסמן את תחילת שוק הדובים. כאשר המשקיעים מאמינים שמשהו עומד לקרות, הם יפעלו - במקרה זה, ימכרו מניות כדי להימנע מהפסדים.

שוקי הדובים יכולים להימשך מספר שנים או מספר שבועות בלבד. א חילוני שוק הדובים יכול להימשך בין 10 ל -20 שנים ומאופיין בתשואות מתחת לממוצע באופן קבוע. ייתכנו עצרות בתוך שווקי הדובים החילוניים בהם מניות או מדדים מתגייסים לתקופה, אך הרווחים אינם מתמשכים, והמחירים חוזרים לרמות נמוכות יותר. א מחזורית שוק הדובים, לעומת זאת, יכול להימשך בין מספר שבועות למספר חודשים.

מדדי השוק הגדולים בארה"ב היו קרובים לשוק השוק ב -24 בדצמבר 2018, וירדו רק ביירידה של 20%. לאחרונה, מדדים מרכזיים, כולל מדד S&P 500 ומדד דאו ג'ונס, ירדו בחדות לתחום שוק הדובים בין ה -11 במרץ ל -12 במרץ 2020. לפני כן, שוק הדובים הממושך האחרון בארצות הברית התרחש בין 2007 ל -2009 במהלך המשבר הפיננסי ונמשך בערך 17 חודשים. S&P 500 איבדה 50% מערכה במהלך הזמן הזה.

בפברואר 2020 נכנסו המניות העולמיות לשוק דובי פתאומי בעקבות מגיפת הקורונה העולמית, ושלחה DJIA ירדה ב -38% משיא כל הזמנים ב -12 בפברואר (29,568.77) לשפל ב -23 במרץ (18,213.65) בקצת יותר מאחד חוֹדֶשׁ. עם זאת, הן S&P 500 והן Nasdaq 100 השיגו שיאים חדשים עד אוגוסט 2020.

שלבים של שוק דובים

לשווקי הדובים יש בדרך כלל ארבעה שלבים שונים.

1. השלב הראשון מתאפיין במחירים גבוהים וגבוהים סנטימנט של משקיעים. לקראת סוף שלב זה, המשקיעים מתחילים לנשור מהשווקים ולקחת רווחים.
2. בשלב השני מחירי המניות מתחילים לרדת בחדות, פעילות המסחר ורווחי התאגידים מתחילים לרדת, ואינדיקטורים כלכליים, שאולי היו פעם חיוביים, מתחילים לרדת מתחת לממוצע. חלק מהמשקיעים מתחילים להיכנס לפאניקה כשהרגשות מתחילים לרדת. לזה מכנים כְּנִיעָה.
3. השלב השלישי מראה ספקולנטים להתחיל להיכנס לשוק, וכתוצאה מכך להעלות כמה מחירים והיקפי מסחר.
4. בשלב הרביעי והאחרון מחירי המניות ממשיכים לרדת, אך לאט. כאשר מחירים נמוכים וחדשות טובות שוב מושכים משקיעים, שווקי הדובים מתחילים להוביל לשוקי שוורים.

שווקי דובים לעומת תיקונים

אסור לבלבל בין שוק דובים לבין תיקון, שהוא מגמה לטווח קצר שאורכה פחות מחודשיים. בזמן תיקונים להציע זמן טוב למשקיעים בעלי ערך למצוא נקודת כניסה לשוקי המניות, שווקי הדובים מספקים לעתים רחוקות נקודות כניסה מתאימות. מחסום זה הוא מכיוון שכמעט ואי אפשר לקבוע את תחתית שוק הדובים. ניסיון להשיב הפסדים יכול להיות קרב בעלייה אלא אם המשקיעים הם מוכרים נמוכים או משתמשים באסטרטגיות אחרות כדי להרוויח בשווקים הנופלים.

בין 1900 ל -2018, לממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) היו כ -33 שווקי דובים, ממוצע של כל שלוש שנים.אחד משווקי הדובים הבולטים בהיסטוריה האחרונה עלה בקנה אחד עם המשבר הפיננסי העולמי שהתרחש בין אוקטובר 2007 למרץ 2009. בתקופה זו הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) ירד ב -54%.מגיפת COVID-19 העולמית גרמה לשוק הדובים האחרון בשנת 2020.

מכירה קצרה בשוקי דובים

משקיעים יכולים להרוויח בשוק דובי על ידי מכירה קצרה. טכניקה זו כוללת מכירת מניות שאולות ורכישתן בחזרה במחירים נמוכים יותר. מדובר במסחר מסוכן ביותר ויכול לגרום להפסדים כבדים אם לא יסתדר. מוכר קצר חייב ללוות את המניות מברוקר לפני ביצוע צו מכירה קצר. סכום הרווח וההפסד של המוכר הקצר הוא ההפרש בין המחיר בו נמכרו המניות לבין המחיר שבו נקנו בחזרה, המכונה "מכוסה".

לדוגמה, משקיע מקצר 100 מניות במניה ב -94 דולר. המחיר יורד והמניות מכוסות ב -84 דולר. המשקיע מכניס רווח של $ 10 x 100 = $ 1,000. אם המניה נסחרת בעלייה בלתי צפויה, המשקיע נאלץ לרכוש בחזרה את המניות בפרמיה, ולגרום להפסדים כבדים.

השקעות ותעודות סל הפוכות בשוקי הדובים

אופציית מכירה מעניקה לבעלים את החופש, אך לא האחריות, למכור מניה במחיר ספציפי בתאריך מסוים או לפניו. שים אופציות ניתן להשתמש בה לשערים על ירידת מחירי המניות, ולהגן על ירידות מחירים כדי להגן על תיקים ארוכים בלבד. על המשקיעים להיות בעלי הרשאות אופציות בחשבונותיהם לביצוע עסקאות כאלה. מחוץ לשוק הדובים, קניית מכירות בדרך כלל בטוחה יותר ממכירה בחסר.

תעודות סל הפוכות נועדו לשנות ערכים בכיוון ההפוך של האינדקס שהם עוקבים אחריו. לדוגמה, תעודת הסל ההפוכה ל- S&P 500 תגדל ב -1% אם מדד S&P 500 ירד ב -1%. ישנן תעודות סל הפוכות ממונפות רבות שמגדילות את תשואות המדד שאליו הן עוקבות פעמיים ושלוש. בדומה לאופציות, ניתן להשתמש בתעודות סל הפוכות כדי לשער או להגן על תיקים.

דוגמאות בעולם האמיתי לשווקי דובים

משבר ברירת המחדל של משכנתא לדיור פורח דיווח על שוק המניות באוקטובר 2007. אז, ה- S&P 500 הגיע לשיא של 1,565.15 ב- 9 באוקטובר 2007. עד ה -5 במרץ 2009 הוא התרסק ל -682.55, כאשר התבררו היקף ההשלכות של מחדלי המשכנתא לדיור על הכלכלה הכוללת. מדדי השוק הגדולים בארה"ב שוב היו קרובים לשוק השוק ב -24 בדצמבר 2018, וירדו רק בייסוס של 20%.

לאחרונה, ממוצע התעשייה של דאו ג'ונס נכנס לשוק דובים ב -11 במרץ 2020, ו- S&P 500 נכנס לשוק דובים ב -12 במרץ 2020. זאת בעקבות שוק השוורים הארוך ביותר במדד, שהחל במרץ 2009. המניות הופחתו מהשפעות נגיף הקורונה וירידת מחירי הנפט עקב הפיצול בין סעודיה לרוסיה. במהלך תקופה זו, הדאו ג'ונס ירד בחדות משיאים של כל הזמנים קרוב ל -30,000 לשפל מתחת ל -19,000 תוך מספר שבועות.

דוגמאות נוספות כוללות את התוצאות של התפרצות בועת ה- com com במרץ 2000, שחיסלה כ -49% מערך ה- S&P 500 ונמשכה עד אוקטובר 2002; והשפל הגדול שהחל עם קריסת הבורסה של 28-29 באוקטובר 1929.

החשש מהתפשטות נגיף COVID-19 הוציא את הכלכלות העולמיות לספירלה כלפי מטה, ושלח את השווקים לתחום הדובים בתחילת עד אמצע 2020. פורבס דיווח כי מדד S&P 500 ירד ב -34% ב -23 במרץ 2020 ל -2,237.40. זה הפך את הירידה לאחת הגרועות בתולדות המדד. הוא לא עבר את רף ה -3,000 נקודות עד 27 במאי 2020, כשהגיע ל -3,036.13 והחל לטפס גבוה יותר. אפילו מניות הגנתיות כמו פיננסיות, שבדרך כלל מצליחות בהן בעת ​​מצוקה, ירדו זמן קצר לאחר פגיעת המגיפה. המניות הפיננסיות ירדו כמעט 8% בין אמצע פברואר לסוף מרץ 2020.