קריאה נועזת לכורי זהב
זו הייתה שנה קשה זהב, ומגוון קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) מאשרות כל כך הרבה. בעולם תעודות הסל הזהב המגובות פיזית, מניות זהב SPDR (GLD) הוא הגדול בעולם. GLD יורד ב -8.9% בשנה עד כה.
כפי שקורה לעתים קרובות כאשר זהב יורד, מניות של כורי זהב גוברות על סחורה יְרִידָה. תעודת הסל של כווני הזהב של VanEck Vectors (GDX), הגדול ביותר תעודת סל של כורי זהב, יורדת 20.9% השנה. נתוני Flows מאשרים את ההשקפה החמוצה של המשקיעים על זהב. השנה, גייסו המשקיעים 4.10 מיליארד דולר מ- GLD, סך היצוא שעליו עברו רק חמישה תעודות סל אחרות. (ראה גם: האם עדיין משתלם להשקיע בזהב?)
מעניין שחלק מההון הזורם מתוך GLD עשוי למצוא את דרכו לתעודות סל לכורים. GDX ראה הזרמת שנה עד היום של 2.49 מיליארד דולר, טוב לאחד הסיכומים הטובים יותר בקרב תעודות הסל בענף והתעשייה. של GDX כובע קטן בן דוד, תעודת הסל של כווני הזהב של חברת VanEck Vectors Junior (GDXJ), הוסיפה השנה 683.59 מיליון דולר לנכסים חדשים. משקיעים בעלי כוחות להקצות לכורי זהב ולתעודות הסל הקשורות יכולים להיות מתוגמלים, שכן חלק מהאנליסטים מאמינים שעכשיו זה הזמן הנכון לבקר מחדש במניות של מתכות יקרות כורים.
"למרות שיש מעט הוכחות לכך אִינפלַצִיָה מאיץ (נכון לעכשיו) או שסיומו של זה שוק השוורים הוא קרוב, אנו טוענים כי יש לתת לכורי הזהב גדול יותר מִשׁקָל בתיק המשקיעים מהסיבות הבאות: i) מחזור כלכלי ממשיך להתבגר; ii) נכס הַעֲרָכָה הכפלים מתרחבים ונכסים בועות מתעוררים בתחומים מסוימים; iii) גירעונות תקציביים גדלים בקצב מדאיג; ו iv) רווחים רבעוניים יעמוד בפני רשימות קשות יותר בשנת 2019, ויטיל ספק כמה זמן שוק השוורים שוברי השיאים הזה יכול להימשך ", אמר מחקר CFRA אנליסט ההון מתיו מילר בהערה שנערכה לאחרונה.
CFRA רואה השלכות חיוביות על כמה כורי זהב ידועים, כולל Agnico Eagles Mines Limited (AEM), תאגיד Barrick Gold (ABX), GoldCorp Inc. (GG) ו- Newmont Mining Corporation (NEM). הרביעייה הזו משלבת בערך כשליש ממשקלו של GDX. (למידע נוסף ראו: 3 תרשימים מציעים לכורי זהב יכולים להוביל את הדרך.)
זרז פוטנציאלי לטווח הקרוב לזהב ולכורים הוא כיסוי קצר, כי ספקולנטים מקצועיים הם זהב קצר במיוחד עתידים. "במשך השבוע המסתיים בספטמבר 25, מנהלי כספים הגדילו את תפקידם הארוך ברוטו הספקולטיבי ב קומקס החוזים העתידיים על זהב עמדו על 609 חוזים ל -98,513, ואילו העמדות הקצרות גדלו ב- 1,823 חוזים ל -182,190. המשמעות היא שהמיקום הקצר נטו של זהב הוא 83,677 חוזים ", לדברי מילר. "שוק הזהב יכול להיות מוכן עצרת קצרה, מכיוון שהמשקיעים צפויים להתחיל לסגור את רמת השיא של המיקומים הקצרים, בהתחשב בעמידותו של זהב לא לרדת מתחת למפתח רמות תמיכה."
ההיסטוריה מראה כי מיקום קצר קיצוני בזהב מלווה לעתים קרובות בעצרות גדולות. "למשל, בשנת 1999, המשרות הקצרות גדלו פי חמישה לרמה שיא של 80,000 חוזים, ולאחר מכן עלייה של 16% במחיר הזהב על פני תקופה של חודשיים", מוסיף מילר. "לאחר שעמדות קצרות עלו שוב ביולי 2005 ובינואר 2016 (פעמיים כשהמיקום הארוך נטו היה קרוב לשלילי, או נטו מיקום קצר), מחירי הזהב זינקו ב -12% ו -14%, בהתאמה, במהלך התקופה של שלושה חודשים לאחר מכן. "(לקריאה נוספת, בדוק הַחוּצָה: באריק, רנדגולד מתמזגים ליצירת בהמות לכריית זהב.)
