הגדרת תשואת שוק הכסף

מהי תשואת שוק הכסף?

תשואת שוק הכסף היא הריבית המרוויחה מהשקעה בניירות ערך בעלי נזילות גבוהה ובשל תשלומים של פחות משנה, כגון תעודות הפקדה סחירות, שטרות האוצר האמריקאים ושטרות עירוניים. התשואה בשוק הכסף מחושבת על ידי לקיחת התשואה מתקופת ההחזקה והכפלתה לשנת בנק של 360 ימים מחולק בימים עד לפדיון. ניתן לחשב אותו גם באמצעות א תשואת הנחה בבנק.

התשואה בשוק הכסף קשורה קשר הדוק לתשואה המקבילה לדיסק ו תשואה שווה ערך לאג"ח (ביי).

הבנת תשואת שוק הכסף

ה שוק הכסף הוא החלק בשווקים הפיננסיים הרחבים יותר העוסק בניירות ערך פיננסיים בעלי נזילות גבוהה וקצרה. השוק מקשר בין לווים ומלווים אשר מעוניינים לבצע עסקאות במכשירים לטווח קצר בין לילה או למספר ימים, שבועות או חודשים, אך תמיד פחות משנה.

בין המשתתפים הפעילים בשוק זה נמנים בנקים,

קרנות שוק הכסף, ברוקרים וסוחרים. דוגמאות לניירות ערך בשוק הכסף כוללות אישור הפקדה (CD), שטרות האוצר (שטרות), ניירות מסחר, שטרות עירוניים, ניירות ערך בגיבוי נכסים לטווח קצר, פיקדונות יורודולר, וכן הסכמי רכש חוזר. כדי להרוויח תשואה בשוק הכסף, לכן יש צורך ב חשבון שוק הכסף. בנקים, למשל, מציעים חשבונות שוק כסף מכיוון שהם צריכים ללוות כספים לטווח קצר כדי להיפגש דרישות מילואים ולהשתתף בהלוואות בין -בנקאיות.

משקיעים בשוק הכסף מקבלים פיצוי על הלוואת כספים לגופים שצריכים למלא את התחייבויות החוב שלהם לטווח קצר. פיצוי זה הוא בדרך כלל בצורה של ריביות משתנות שנקבעות לפי הריבית הנוכחית במשק. מכיוון שניירות ערך בשוק הכסף נחשבים לנמוכים סיכון ברירת מחדל, התשואה בשוק הכסף תהיה נמוכה מהתשואה על מניות ואיגרות חוב אך גבוהה משיעורי הריבית בחשבונות חיסכון סטנדרטיים.

חישוב תשואת שוק הכסף

אף על פי ששיעורי הריבית מצוטטים מדי שנה, הריבית המצוטטת עשויה להיות מורכבת למעשה מדי שנה, רבעונית, חודשית או אפילו יומית. התשואה בשוק הכסף מחושבת באמצעות תשואה שווה ערך לאג"ח (BEY) מבוסס על שנת 360 יום, המסייעת למשקיע להשוות את התשואה של איגרת חוב שמשלמת קופון על בסיס שנתי עם איגרת חוב שמשלמת חצי שנה, רבעונית או כל קופון אחר.

הנוסחה לתשואה בשוק הכסף היא:

תשואה בשוק הכסף = תשואה לתקופת החזקה x (360/זמן לפדיון)

תשואה בשוק הכסף = [(ערך נקוב - מחיר רכישה)/מחיר רכישה] x (360/זמן לפדיון)

לדוגמה, שטר עם 100,000 $ ערך נקוב מונפק תמורת 98,000 $ וצפוי להתבגר בעוד 180 יום. התשואה בשוק הכסף היא:

• = (100,000 $ - 98,000 $/98,000 $) x 360/180
• = 0.0204 x 2
• = 0.0408, או 4.08%

התשואה בשוק הכסף שונה במקצת מהתשואה הנחה בנקאית התשואה, המחושבת לפי הערך הנקוב, לא מחיר הרכישה. עם זאת, ניתן לחשב את התשואה בשוק הכסף גם באמצעות תשואת ההנחה הבנקאית כפי שניתן לראות בנוסחה זו:

תשואה בשוק הכסף = תשואת הנחה בנקאית x (ערך נקוב/מחיר רכישה)

תשואה בשוק הכסף = תשואת הנחה בנקאית / [1 - (ערך נקוב - מחיר רכישה / ערך נקוב)]

היכן תשואת ההנחה בבנק = (ערך נקוב - מחיר רכישה)/ערך נקוב x (360/זמן לפדיון)