עלות ההון ההגדלה
מהי עלות ההון המצטברת?
עלות הון מצטברת היא מונח תקצוב הון המתייחס לעלות הממוצעת שחברה מוציאה להנפקת יחידת חוב אחת או הון נוספת. עלות ההון המצטברת משתנה בהתאם לכמה יחידות חוב או הון נוספות שחברה מעוניינת להנפיק. היכולת לחשב במדויק את עלות ההון ואת ההשפעות המצטברות של הנפקת הון עצמי או חוב יכולה לעזור לעסקים לצמצם את עלויות המימון הכוללות שלהם.
הבנת עלות ההון המצטברת
עלות ההון מתייחסת לעלות הכספים הדרושה לחברה למימון פעילותה. עלות ההון של חברה תלויה באופן המימון המשמש - היא מתייחסת ל עלות ההון אם העסק ממומן באמצעות הון עצמי, או באמצעות עלות החוב אם הוא ממומן באמצעות הנפקת חובות. חברות משתמשות לעתים קרובות בשילוב של חוב והנפקת הון כדי לממן את פעילותן. ככזה, עלות ההון הכוללת נגזרת מממוצע משוקלל של כל מקורות ההון, הידוע בכינויו עלות הון ממוצעת משוקללת (WACC).
כפי שעלות ההון מייצגת א שיעור מכשולים שחברה חייבת להתגבר לפני שהיא יכולה לייצר ערך, היא נמצאת בשימוש נרחב בבירה תהליך תקצוב כדי לקבוע אם על החברה להמשיך בפרויקט באמצעות חוב או הון עצמי מְמַמֵן. ההיבט "המצטבר" של עלות ההון המצטברת מתייחס לאופן בו מתבצעת מאזן החברה באמצעות הנפקת הון וחוב נוספים. עם כל הנפקת חוב חדשה חברה עשויה לראות את עלויות הלוואות שלה גדלות כפי שהיא רואה אותה הקופון שהיא צריכה לשלם למשקיעים כדי לרכוש את החוב שלה. הקופון משקף את האשראי (או הסיכון) של החברה וכן את תנאי השוק.
עלות נוספת ההון היא העלות הממוצעת המשוקללת של חובות חדשים והנפקות הון במהלך תקופת דיווח כספי.תיקי המפתח
- עלות ההון המצטברת מעריכה כיצד הוספת חוב או הון נוספים ישפיעו על המאזן של החברה.
- הכרת עלויות ההון המצטברות מאפשרת לחברה להעריך אם פרויקט הוא רעיון טוב בהתחשב בהשפעה שיש לו על עלויות הלוואה הכוללות.
- המשקיעים צופים בשינויים בעלות ההון המצטברת, שכן עלייה יכולה להיות סימן לכך שחברה ממנפת את עצמה יותר מדי.
כיצד עלות ההון המצטברת משפיעה על מניה
כאשר עלות ההון המצטברת של חברה עולה, המשקיעים רואים בכך אזהרה כי לחברה יש מבנה הון מסוכן יותר. המשקיעים מתחילים לתהות האם ייתכן שהחברה הוציאה יותר מדי חוב בהתחשב בתזרים המזומנים והמאזן הנוכחי שלהם. נקודת מפנה בעליית עלות ההון המצטברת של חברה מתרחשת כאשר המשקיעים נמנעים מחובות של חברה עקב דאגות בנוגע לסיכון. לאחר מכן חברות עשויות להגיב על ידי הקשה על שוקי ההון למימון הון. לרוע המזל, הדבר עלול לגרום למשקיעים לסגת ממניות החברה בשל חששות מהעומס או אפילו דילול בהתאם לאופן גיוס הון נוסף.
עלות הון מצטברת ועלות הון מורכבת
עלות ההון המצטברת קשורה ל עלות הון מורכבת, המהווה עלות של חברה להלוואת כסף בהתחשב בסכומים הפרופורציונליים של כל סוג חוב והון שהחברה לקחה על עצמה. עלות הון מורכבת עשויה להיקרא גם עלות הון ממוצעת משוקללת. חישוב WACC משמש לעתים קרובות לקביעת עלות ההון, שם הוא שוקל את עלות החוב וההון בהתאם למבנה ההון של החברה. עלות הון מורכבת גבוהה מצביעה על כך שלחברה יש עלויות הלוואה גבוהות; עלות הון מורכבת נמוכה מסמלת עלויות הלוואה נמוכות.