הגדרת ניהול רכישת ניהול (MBO)

מהו רכישה ניהולית (MBO)?

רכישת ניהול (MBO) היא עסקה שבה צוות הניהול של החברה רוכש את הנכסים והפעולות של העסק שהם מנהלים. הנהלה רכישה פונה למנהלים מקצועיים בגלל התגמולים הפוטנציאליים והשליטה מבעלי העסק ולא עובדים.

כיצד פועל ניתוק ניהולי (MBO)

עדיפות לרכישת ניהול (MBO) אסטרטגיות יציאה לתאגידים גדולים המעוניינים להמשיך במכירת חטיבות שאינן חלק מעסקי הליבה שלהם, או על ידי עסקים פרטיים שבהם הבעלים מעוניינים לפרוש. ה מְמַמֵן הנדרש עבור MBO הוא בדרך כלל די משמעותי ולרוב הוא שילוב של חוב והון הנגזר מהקונים, ממממנים ולפעמים מהמוכר.

בעוד שההנהלה זוכה לקצור את הפירות של בעלות בעקבות MBO, הם חייבים לבצע את המעבר מ להיות עובדים לבעלים, מה שמביא אחריות רבה יותר ופוטנציאל לאובדן גדול יותר.

אחת הדוגמאות הבולטות לרכישת ניהול היא כאשר מייקל דל, מייסד חברת חברת המחשבים דל, שילם 25 מיליארד דולר בשנת 2013 כחלק מ- רכישת ניהול (MBO) של החברה שהקים במקור, כשהיא לוקחת אותה לפרטית, כדי שיוכל לשלוט יותר על כיוון חֶברָה.

רכישת ניהול (MBO) לעומת ניהול רכישת ניהול (MBI)

רכישת ניהול (MBO) שונה מקניית ניהול (MBI), בה צוות ניהול חיצוני רוכש חברה ומחליפה את צוות הניהול הקיים. זה גם שונה מרכישת ניהול ממונפת (LMBO), שבה הרוכשים משתמשים בנכסי החברה כבטוחה כדי להשיג מימון חוב. היתרון של MBO על פני LMBO הוא זה של החברה עומס חוב עשוי להיות נמוך יותר, מה שמעניק לו יותר גמישות כלכלית.

היתרון של MBO על פני MBI הוא שככל שהמנהלים הקיימים רוכשים את העסק, יש להם הרבה יותר טוב להבין את זה ואין שום עקומת למידה מעורבת, מה שכן במקרה זה יופעל על ידי קבוצה חדשה של מנהלים. רכישות ניהול (MBO) מבוצעות על ידי צוותי ניהול שרוצים לקבל את הפרס הכספי על התפתחות החברה בעתיד באופן ישיר יותר מאשר היו עושים כעובדים.

יתרונות וחסרונות של רכישת ניהול (MBO)

רכישות ניהול (MBO) נתפסות כהזדמנויות השקעה טובות על ידי קרנות גידור וממממנים גדולים, שבדרך כלל מעודדים את החברה לצאת לפרטיות כדי שתוכל לייעל את הפעילות ולשפר את הרווחיות הרחק מעיני הציבור, ולאחר מכן לצאת לציבור גבוה בהרבה. הַעֲרָכָה בהמשך הדרך.

במקרה של רכישת הניהול (MBO) נתמכת על ידי א הון פרטי קרן, הקרן תשלם, בהתחשב בכך שיש צוות ניהול ייעודי, מחיר אטרקטיבי עבור הנכס. בעוד שקרנות הון פרטיות עשויות להשתתף גם ב- MBOs, ההעדפות שלהן עשויות להיות MBIs, שבהן החברות מנוהלות על ידי מנהלים שהם מכירים ולא על צוות הניהול המכהן.

עם זאת, ישנם מספר חסרונות גם למבנה ה- MBO. בעוד שצוות הניהול יכול לקצור את הפירות של בעלות, הם צריכים לעבור מהיותם עובדים לבעלים, מה שדורש שינוי הלך הרוח מניהולי ליזמי. לא כל המנהלים עשויים להצליח לבצע את המעבר הזה.

כמו כן, ייתכן שהמוכר לא יממש את המחיר הטוב ביותר למכירת הנכסים ב- MBO. אם צוות הניהול הקיים הוא מציע רציני לנכסים או לפעולות נמחק, למנהלים יש ניגוד אינטרסים פוטנציאלי. כלומר, הם יכולים להקטין או לחבל בכוונה בסיכויים העתידיים של הנכסים שעומדים למכירה לרכוש אותם במחיר נמוך יחסית.