מהו שעון שלילי באשראי?

כאשר אחת משלוש סוכנויות דירוג האשראי הגדולות מעמידה חברה במעקב שלילי, זה מצביע על כך שהסוכנות ציינה נסיבות או נסיבות שעלולות לגרום לה לשדרג לאחור את דירוג האשראי של החברה בקרוב עתיד.

זה לא דבר בטוח. ברגע שחברת דירוג מציבה חברה בשמירה שלילית, יש סיכוי של 50% כי דירוג החברה יורד מתישהו בשלושת החודשים הקרובים.

הבנת שעון שלילי

בנוסף לדירוג האשראי שלה, הסוכנויות מצרפות נקודת מבט לחברה, המשקפת את מסקנת הסוכנות לגבי יכולתה של אותה חברה לפרוע את חובותיה. התחזית עשויה להיות יציבה, בבדיקה, צפייה שלילית או שלילית. אף חברה או אומה לא רוצים להיות דבר אחר מלבד יציב.

הורדת דירוג האשראי שלה או שעון שלילי היא מכה גדולה לחברה. המשמעות היא שהיא תצטרך לשלם ריבית גבוהה יותר כדי ללוות כסף מבנק או להנפיק אגרות חוב בשוק לעתיד הנראה לעין.

יתר על כן, זהו סימן לכך שהחברה צפויה לבצע ביצועים נמוכים בהשוואה לעמיתיה. משקיעי מניות יקראו אותו כמבשר חדשות רעות על חברה.

זה גם לא משפר את המוניטין של החברה בקרב הציבור הרחב.

תפקיד סוכנויות הדירוג

שלוש דירוגי האשראי הם Standard & Poor's (S&P), Moody's Investors Service ו- Fitch Ratings. תפקידן הוא להעריך את מידת האשראי של חברות ואת דירוגים שהם מקצים לקבוע ישירות את שיעורי הריבית שחברה חייבת לשלם למחזיקי האג"ח שלה.

כאשר סוכנות דירוג משדרגת את דירוג האשראי של חברה, זהו סימן כי סביר להניח שהחברה תתייצר ביצועים נמוכים בהשוואה לעמיתיה.

דירוג אשראי משודרג מסמל כי חברה אינה נמצאת כרגע מֵמֵס מספיק להחזיר את חובותיה בקלות. יכול להיות שזה לא מספיק תזרים מזומנים חופשי כדי לעמוד בהתחייבויות ארוכות הטווח שלה, או שאולי ישנה בעיה גדולה יותר על הכף ביחס ליכולתה לרכוש לקוחות חדשים או לשמר לקוחות ותיקים.

סוכנויות הדירוג עשויות לשדרג לאחור מדינות שלמות, או להעמיד אותן במעקב שלילי.

שעון שלילי והברירת מחדל

חברות ומדינות שנמצאות בשמירה שלילית יכולות בסופו של דבר לשלם פרמיית ברירת מחדל כדי לגשת להון לצמיחה. פרמיית ברירת מחדל היא סכום נוסף שעל הלווה לשלם בריבית כדי לפצות את המלווה על הנחתו של הגדול יותר סיכון ברירת מחדל.

משקיעים לעתים קרובות מודדים את פרמיית ברירת המחדל כתשואה בהנפקת אג"ח מעבר לתשואה של אג"ח ממשלתית בעלת קופון ובגרות דומות. לדוגמה, אם חברה מנפיקה איגרת חוב ל -10 שנים, משקיע יכול להשוות זאת לא איגרת חוב של האוצר האמריקאי לבגרות של 10 שנים.

גם לאחר שדרוג לאחור בשנת 2011 עקב המשבר הפיננסי, S&P מדרג את אגרות החוב האמריקאיות ב- AA+. זהו הדירוג השני בגובהו. בגלל מידת הבטיחות הגבוהה של החוב האמריקאי והתחזית היציבה שלו, האוצר מסוגל להציע איגרות חוב בריבית צנועה יחסית. יש להגדיר את שיעורי כל אגרות החוב הקונצרניות כדי למשוך משקיעים.

הדירוגים שמוצבים על איגרות חוב בזמן הנפקתם קובעים כמה הפרמיה תהיה גבוהה יותר. התחזית מעידה בפני קונים פוטנציאליים האם הדירוג שלה צפוי להישאר ברמה הנוכחית בעתיד הנראה לעין.