הגדרת שמורות צנצנת קוקי

מהן שמורות צנצנות העוגיות?

עתודות צנצנת עוגיות הן חיסכון מהרבעונים הקודמים שחברה רושמת כרווחים ברבעונים הבאים כדי להיראות שהרווחים שלה גבוהים ממה שהם באמת היו. כאשר חברה לא מצליחה לעמוד ביעד הרווחים שלה, רואה חשבון חברה יכול לטבול בצנצנת העוגיות כדי לנפח את המספרים.

מיותר לציין כי הנוהג של הנהלת חשבונות צנצנות עוגיות נוקט בזעף על ידי הרגולטורים הממשלתיים מכיוון שהוא מטעה את המשקיעים בנוגע לביצועי החברה.

הבנת שמורות צנצנות העוגיות

וול סטריט מעריך חברות שעומדות בעקביות ברווח אחר רבעון או עולות על מטרות הרווח שלהן. אנליסטים מדרגים אותם מאוד ומשקיעים משלמים פרמיה על מניות המניות שלהם.

הם נוטים להיות מוערכים יותר מחברות שיש להן פוטנציאל להרוויח סכומי כסף מרהיבים בחלק מהרבעונים אך נכשלים באחרים.

ניתן להשתמש בחשבונאות צנצנת עוגיות כדי להחליק את התנודתיות בתוצאות הכספיות ולתת רושם מוטעה של יציבות.

פריט אחד בדוחות החברה, פריטים מיוחדים, הוא מקום טוב במיוחד להסתיר מהלך חשבונאי של צנצנת עוגיות. פריטים מיוחדים עשויים לכלול כל תשלום גדול או הכנסה אחרת שהחברה מצפה שיהיה אירוע חד פעמי. לחלופין, זה עשוי להיות נתח של כסף מרבעון רווחי קודם שהחברה הסתירה בצנצנת העוגיות וכעת היא משתמשת בו כדי לנפח מספר רווחים ירוד.

מילוי צנצנת העוגיות

מגוון גדול עוד יותר של חשבונאות צנצנת עוגיות יוצר התחייבות ברבעון אחד ולאחר מכן מוחק אותה מרבעון אחר כך.

לדוגמה, ברבעון גדול באמת, חברה עשויה להוסיף אחריות מעורפלת וכנראה מיתית לדוח הרווחים שלה. היא יכולה, למשל, לרשום אחריות של מיליון דולר על ציוד שהוא מתכוון לרכוש. אחריות של מיליון דולר נכנסת לצנצנת העוגיות. בפעם הבאה שיש לחברה רבע נורא, היא מבטלת את התוכנית הלא קיימת שלה לרכוש ציוד ומפרטת את ההתחייבות כהכנסה.

דוגמה לחשבונאות צנצנת קוקי

מקרה אחד מפורסם של חשבונאות צנצנת עוגיות הסתיים בכך שענקית המחשבים Dell שילמה קנס בסך 100 מיליון דולר רשות ניירות ערך ובורסה (SEC) ביולי 2010.

ה- SEC טען כי Dell הייתה מפספסת את אומדני הרווחים של האנליסטים בכל רבעון בין 2002 ל -2006 אלמלא הייתה נבלעת במאגרות שלה כדי לכסות את החסרונות בתוצאות הפעילות שלה.

במקרה זה, עתודות צנצנת העוגיות כללו על פי הדיווחים תשלומים שלא נמסרו על ידי Dell התקבל מענקית השבבים אינטל בתמורה לכך שהסכים להשתמש בשבבי המעבד של אינטל אך ורק בתוכם מחשבים.

ה- SEC טען גם כי דל לא גילתה למשקיעים כי היא משתמשת בעתודות אלה.

למעשה, התשלומים של אינטל היוו נתח עצום מהרווחים של Dell, שהיוו עד 72% מהרווח התפעולי הרבעוני בשיאם. הרווחים הרבעוניים של Dell ירדו באופן משמעותי בשנת 2007 לאחר סיום ההסכם עם אינטל.

ה- SEC טען גם כי Dell טענה כי הירידה ברווחיות נובעת מתמחור אגרסיבי של מוצרים אסטרטגיה ומחירי רכיבים גבוהים יותר, אך הסיבה האמיתית הייתה שהיא כבר לא קיבלה תשלומים מאינטל.