מהי קרן נאמנות לא רשומה?
קרן נאמנות לא רשומה היא שם כללי שניתן לחברות השקעות שאינן רשומות רשמית ב- רשות ניירות ערך ובורסה (SEC). במקרים מסוימים, חברות אלו למעשה עוברות על החוק על ידי הפעלת תיקי השקעות לא רשומים. עם זאת, ברוב המקרים המונח לא רשום קרן נאמנות ניתן להחלפה עם קרן גידור.
קרנות גידור
למרות שקרנות נאמנות וקרנות גידור מבצעות בדרך כלל את אותן פונקציות (ניהול תיקי השקעות), קרנות נאמנות רשומות ב- SEC, קרנות גידור אינן. קרנות גידור אינן רשומות בגלל אחד משני הפטורים ב חוק חברות ההשקעות משנת 1940:
- קרנות גידור אינן צריכות להירשם ל- SEC אם יש להן פחות ממאה משקיעים שכולם נחשבים משקיעים מוסמכים.
- קרן גידור פטורה מהרישום אם כל משקיעי הקרן (לא משנה המספר) נחשבים למשקיעים כשירים.
על ידי עמידה באחד משני התנאים הללו, קרנות גידור מסוגלות להימנע מהרשמה, ומאפשרות להן לקחת תפקידים מסוכנים יותר נגזרות ו אפשרויות, להשתמש מכירה קצרה, להחזיק עמדות גדולות יותר ולהשתמש מינוף כדי להגדיל את התשואות (או ההפסדים) שלהם.
חברים משותפים
קרנות נאמנות, לעומת זאת, כפופות למגבלות רבות יותר מבנות דודותיהן הלא רשומות, מה שהופך אותן לבחירה נגישה ומתאימה יותר למשקיע הממוצע. ההבדל בין קרן נאמנות רשומה ובלתי רשומה קטן בכל הקשור לתפעול, אך שונה בהרבה בכל הנוגע לאופן ניהול התיקים שלהם.
קרן נאמנות לא רשומה שאינה קרן גידור יכולה להיות הונאה. הסיבה לאי רישום עשויה להיות הימנעות מהדרישות החוקיות ששומרות על ביטחון המשקיעים. הם עשויים להפיץ מידע הונאה על אחזקותיהם, ולגרום לעלייה חדה בערך החזקות הללו. או שהם עשויים להשקיע בחברות מפוקפקות או לא קיימות בשביל להיראות טוב על הנייר.
ישנן מספר דרישות בנוגע להנפקה תשקיפים, הוצאות דיווח והחזקות דיווח שרשויות קרנות נאמנות צריכות לעמוד בהן. לקרן לא רשומה אין התחייבויות לדיווח כזה.
בשורה התחתונה
אין יתרון בקניית קרן נאמנות לא רשומה. סיכויי ההונאה גבוהים, ואין זה סביר שתנצח את הביצועים של כספים רשומים דומים. היוצא מן הכלל הוא כאשר אתה מצטרף או יוצר מועדון השקעות. המועדון עשוי לאחד את כספי המשקיעים ולרכוש מגוון ניירות ערך, בערך כמו שקרן נאמנות עושה. ההבדל בין מועדון השקעות לקרן נאמנות לא רשומה הוא שיש לך אמירה בכל מה שהמועדון קונה ותוכל לדרוש לראות רישומי הוצאות. (ראה גם: חברים משותפיםו מבט אל מאחורי קרנות גידור.)