הגדרת חוזה עתידי וכיצד לסחור

מהו חוזה עתידי?

חוזה עתידי הוא הסכם משפטי לרכישה או מכירה של נכס סחורות מסוים, או נייר ערך במחיר שנקבע מראש בזמן מוגדר בעתיד. חוזים עתידיים מתוקננים לאיכות וכמות כדי להקל על המסחר ב- החלפת עתיד. הרוכש של חוזה עתידי לוקח על עצמו את החובה לקנות ולקבל את נכס הבסיס כאשר פג חוזה העתיד. מוכר חוזה החוזים העתידיים לוקח על עצמו את החובה לספק ולספק את הנכס הבסיסי במועד התפוגה.

הבנת חוזים עתידיים

חוזים עתידיים הם חוזים פיננסיים נגזרים המחייבים את הצדדים לבצע עסקאות בנכס במועד ובמחיר עתידיים שנקבעו מראש. כאן, הקונה חייב לרכוש או המוכר חייב למכור את נכס בסיסי במחיר שנקבע, ללא קשר למחיר השוק הנוכחי בתאריך התפוגה.

הנכסים הבסיסיים כוללים סחורות פיזיות או מכשירים פיננסיים אחרים. חוזים עתידיים מפרטים את כמות הנכס הבסיסי ומתוקננים כדי להקל על המסחר ב- החלפת עתיד. ניתן להשתמש בחוזים עתידיים לצורך גידור או השערות מסחר.

"חוזה עתידי" ו- "עתידים"התייחס לאותו דבר. לדוגמה, אולי תשמע מישהו אומר שהוא קנה עתידי נפט, כלומר אותו דבר כמו חוזה עתידי נפט. כאשר מישהו אומר "חוזה עתידי", הוא מתייחס בדרך כלל לסוג מסוים של עתיד, כגון נפט, זהב, אג"ח או עתידות מדד S&P 500. חוזים עתידיים הם גם אחת הדרכים הישירות ביותר לכך להשקיע בנפט. המונח "עתיד" הוא כללי יותר, ולעתים קרובות הוא מתייחס לשוק כולו, כגון "הם סוחר עתידי".

חוזים עתידיים הם סטנדרטיים, בניגוד לחוזי קדימה. קדימה הם סוגים דומים של הסכמים שנועלים מחיר עתידי בהווה, אך נסחרים בפורוורדים ללא מרשם (OTC) ויש להם תנאים הניתנים להתאמה אישית אליהם מגיעים בין הצדדים שכנגד. חוזים עתידיים, לעומת זאת, לכל אחד מהם יהיו אותם תנאים ללא קשר למי שהוא הצד שכנגד.

דוגמה לחוזים עתידיים

חוזים עתידיים משמשים שתי קטגוריות של משתתפי שוק: משוכות וספסרים. מפיקים או רוכשים של גידור נכסי בסיס או מבטיחים את המחיר שבו נמכרת הסחורה או נרכשו, בעוד מנהלי תיקים וסוחרים עשויים להמר גם על תנועות המחירים של נכס בסיסי באמצעות עתידים.

יצרן נפט צריך למכור את הנפט שלו. הם עשויים להשתמש בחוזים עתידיים לשם כך. בדרך זו הם יכולים לנעול מחיר שהם ימכרו, ולאחר מכן להעביר את השמן לקונה עם תום חוזה החוזים העתידיים. באופן דומה, חברת ייצור עשויה להזדקק לשמן לייצור ווידג'טים. מכיוון שהם אוהבים לתכנן מראש ותמיד יש נפט שמגיע כל חודש, גם הם עשויים להשתמש בחוזים עתידיים. כך הם יודעים מראש את המחיר שהם ישלמו עבור הנפט (מחיר החוזה החוזים העתידיים) והם יודעים שהם יקבלו משלוח של הנפט ברגע שיסתיים החוזה.

עתידיים זמינים על סוגים רבים ושונים של נכסים. יש חוזים עתידיים על מדדי הבורסה, סחורות ומטבעות.

מכניקה של חוזה עתידי

תארו לעצמכם כי מפיק נפט מתכנן לייצר מיליון חביות נפט במהלך השנה הקרובה. הוא יהיה מוכן למשלוח בעוד 12 חודשים. נניח שהמחיר הנוכחי הוא 75 $ לחבית. היצרן יכול לייצר את הנפט ולאחר מכן למכור אותו במחירי השוק הנוכחיים שנה מהיום.

בהתחשב בתנודתיות מחירי הנפט, מחיר השוק באותו זמן יכול להיות שונה מאוד מהמחיר הנוכחי. אם יצרנית הנפט חושבת שהנפט יהיה גבוה יותר בשנה אחת, ייתכן שיבחרו לא לנעול מחיר כעת. אבל אם הם חושבים ש -75 דולר הם מחיר טוב, הם יכולים לנעול מחיר מכירה מובטח על ידי כריתת חוזה עתידי.

מודל מתמטי משמש לתמחור עתידי, הלוקח בחשבון את הזרם מחיר נקודתי, ה שיעור תשואה ללא סיכון, זמן לפדיון, עלויות אחסון, דיבידנדים, תשואות דיבידנד וכן תשואות נוחות. נניח שחוזי החוזים העתידיים על נפט לשנה מתומחרים ב -78 דולר לחבית. על ידי כריתת חוזה זה, בשנה אחת היצרן מחויב לספק מיליון חביות נפט ומובטח לו שיקבל 78 מיליון דולר. המחיר לחבית של 78 דולר מתקבל ללא קשר למקום בו נמצאים מחירי השוק הספוטיים באותה עת.

חוזים הם מְתוּקנָן. לדוגמה, חוזה נפט אחד על בורסת מרכנתיל בשיקגו (CME) מיועד ל -1000 חביות נפט.לכן, אם מישהו ירצה לנעול מחיר (מכירה או קנייה) על 100,000 חביות נפט, הוא יצטרך לקנות/למכור 100 חוזים. כדי לנעול מחיר על מיליון חביות נפט, הם יצטרכו לקנות/למכור 1,000 חוזים.

שווקי החוזים העתידיים מוסדרים על ידי ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC). ה- CFTC היא סוכנות פדרלית שהוקמה על ידי הקונגרס בשנת 1974 על מנת להבטיח את תקינות מחירי השוק העתידי, כולל מניעת שיטות מסחר פוגעניות, הונאה והסדרת חברות תיווך העוסקות בחוזים עתידיים מִסְחָר.

חוזים עתידיים למסחר

סוחרים קמעונאיים ומנהלי תיקים אינם מעוניינים לספק או לקבל את הנכס הבסיסי. לסוחר קמעונאי אין צורך לקבל 1,000 חביות נפט, אך הם עשויים להיות מעוניינים להרוויח רווחי מהלכי מחירי הנפט.

ניתן לסחור בחוזים עתידיים אך ורק למטרות רווח, כל עוד המסחר נסגר לפני פקיעתו. חוזים עתידיים רבים מסתיימים ביום שישי השלישי של החודש, אך חוזים משתנים, לכן בדוק את מפרט החוזה של כל החוזים לפני שאתה סוחר בהם.

לדוגמה, החודשים ינואר ואפריל נסחרים בחוזים של 55 דולר. אם סוחר סבור שמחיר הנפט יעלה לפני פקיעת החוזה באפריל, הוא יכול לרכוש את החוזה ב -55 דולר. זה נותן להם שליטה על 1,000 חביות נפט. עם זאת, הם אינם נדרשים לשלם 55,000 $ (55 x 1,000 חביות) עבור הזכות זו. במקום זאת, המתווך דורש רק השוליים ההתחלתיים תשלום, בדרך כלל של כמה אלפי דולרים עבור כל חוזה.

הרווח או ההפסד של העמדה משתנים בחשבון כאשר מחיר החוזה העתידי זז. אם ההפסד גדול מדי, המתווך יבקש מהסוחר להפקיד יותר כסף לכיסוי ההפסד. זה נקרא שולי תחזוקה.

הרווח או ההפסד הסופי של העסקה מתממשים כאשר העסקה נסגרת. במקרה זה, אם הקונה מוכר את החוזה ב -60 דולר, הוא מרוויח 5,000 $ [($ 60- $ 55) x 1000). לחלופין, אם המחיר יורד ל -50 דולר והם סוגרים את העמדה שם, הם מפסידים 5,000 דולר.

שאלות נפוצות

מדוע זה נקרא חוזה עתידי?

חוזה עתידי מקבל את שמו מכך שהקונה והמוכר של החוזה מסכימים למחיר היום עבור נכס או נייר ערך כלשהו שיימסר בעתיד.

האם החוזים העתידיים והקדושים הם אותו דבר?

שני סוגים אלה של חוזי נגזרים מתפקדים באופן זהה, אך ההבדל העיקרי הוא כי החוזים העתידיים נסחרים בבורסה ובעלי מפרט חוזה סטנדרטי. חילופי אלה מוסדרים מאוד ומספקים נתוני חוזה ותמחור שקופים. קדימה, לעומת זאת, סחור ללא מרשם (OTC) עם תנאים ומפרטי חוזה המותאמים אישית על ידי שני הצדדים המעורבים.

מה קורה אם חוזה עתידי מתקיים עד לפקיעתו?

אלא אם כן עמדת החוזה היא סגור את לפני פקיעתו, הקצר מחויב לבצע משלוח לארוך, מי מחויב לקחת אותו. בהתאם לחוזה הערכים שהוחלפו יכולים להיות התיישבו במזומן. לרוב, הסוחר פשוט ישלם או יקבל הסדר במזומן בהתאם לנכס הבסיסי גדל או ירד במהלך תקופת החזקת ההשקעות. אולם במקרים מסוימים יידרשו חוזים עתידיים משלוח פיזי. בתרחיש זה, המשקיע המחזיק בחוזה עם תום התפקיד יהיה אחראי לאחסון הסחורה ויהיה עליו לכסות עלויות לטיפול בחומרים, אחסון פיזי וביטוח.

מי משתמש בחוזים עתידיים?

ספקולנטים יכולים להשתמש בחוזים עתידיים כדי להמר על המחיר העתידי של נכס או נייר ערך כלשהו. גידור משתמשים בחוזים עתידיים כדי לנעול מחיר היום כדי לצמצם את אי הוודאות בשוק בין הזמן לבין הזמן שבו יש להעביר או לקבל את הטוב. בוררים לסחור בחוזים עתידיים בשווקים קשורים או על פניהם, תוך ניצול מחירי טעויות תיאורטיות שעלולים להתקיים באופן זמני.

כיצד אוכל לסחור בחוזים עתידיים?

בהתאם לברוקר שלך ולסטטוס החשבון שלך אצל אותו מתווך, ייתכן שאתה זכאי לסחור בחוזים עתידיים. תדרש חשבון מרווח ותקבל אישור לכך. לסוחרים מוסמכים בארה"ב תהיה לרוב אפשרות לסחור בחוזים עתידיים בבורסות שונות כגון בורסת מרכנתיל בשיקגו (CME), עתיד ICE ארה"ב (Exchange Intercontinental Exchange), ובורסת החוזים העתידיים של CBOE (CFE).