ROCE לעומת ROA: מה ההבדל?

החזר על הון מועסק (ROCE) לעומת החזר על נכסים (ROA): סקירה כללית

החזר הון מועסק (ROCE) ו- תשואה על נכסים (ROA) הם שני דומים יחסי רווחיות משקיעים ואנליסטים משתמשים בהערכת חברות. יחס ה- ROCE הוא מדד המעריך את יעילות ההון הזמין של החברה.

החזר על ההון המועסק (ROCE)

הנוסחה לחישוב ROCE היא כדלקמן:

​ROCE=הון מועסקEBIT​איפה:​

הון מועסק מוגדר כסך הנכסים בניכוי התחייבויות שוטפות או סך כל

הון עצמי בתוספת התחייבויות חוב. לכן הוא דומה ל- תשואה להון יחס (ROE), אלא שהוא כולל גם התחייבויות חוב.

ככל שה- ROCE גבוה יותר, כך החברה עושה שימוש יעיל יותר בהון הזמין שלה כדי לייצר רווחים. יחס ROCE שימושי במיוחד להשוואת דומים עתיר הון חברות. יחס ROCE טוב לחברה תמיד צריך להיות גבוה משיעור הריבית הממוצעת שלה.

ROCE משמש בצורה הטובה ביותר בהשוואת חברות במגזרים עתירי הון, כגון שירותים וטלקום, מכיוון שבניגוד ליסודות אחרים, ROCE מתחשבת גם בחובות ובהתחייבויות אחרות. ROCE שימושי להשוואת חברות עם חובות משמעותיים.

ROCE עשויה להזדקק להתאמות, כולל הפחתת מזומנים מהון המועסק כדי לקבל מדד מדויק יותר של ROCE. ROCE לטווח הארוך חשוב, כאשר המשקיעים מעדיפים חברות עם מספר ROCE יציב ועולה.

החזר על נכסים (ROA)

ה- ROA דומה ליחס ROCE בכך שהוא מודד רווחיות וכלכלית יְעִילוּת. ההבדל הוא שיחס ROA מתמקד במיוחד בשימוש יעיל של נכסים.

יחס ה- ROA מתחלק לשנה רווחים לפי סך הנכסים כדי לציין כמה הכנסות לדולר נוצרות ביחס לנכסי החברה. הוא מחושב באמצעות המשוואה הבאה:

$\text{ROA.}=\frac{\text{הכנסה נטו.}}{\text{סך נכסים.}}$ROA=סך נכסיםהכנסה נטו​

ערך גבוה של יחס ה- ROA הוא אינדיקציה חזקה לכך שחברה מתפקדת היטב, ומניבה תשואות משמעותיות מנכסים. בדומה ליחסי רווחיות אחרים, ה- ROA משמש בצורה הטובה ביותר להשוואת חברות דומות באותו ענף.

הבדלים מרכזיים

ההבדלים בין יחסי ROCE ו- ROA אינם רבים, אך הם משמעותיים. יחסי רווחיות שונים קיימים בדיוק כדי לאפשר משקיעים ואנליסטים להערכת חברה יעילות תפעולית מנקודות מבט שונות כדי לקבל תמונה מלאה יותר של הערך האמיתי של החברה, מצבה הפיננסי וסיכויי הצמיחה.