הרכישות הממונפות המפורסמות ביותר

א רכישה ממונפת מתייחס ל רְכִישָׁה אוֹ להשתלט על של חברה שבה לווה סכום כסף משמעותי כדי לעמוד בעלות הרכישה. רכישות ממונפות, הידועות בשם LBOs, מבוצעות בדרך כלל על ידי חברות הון פרטיות. מכיוון שהחברה המבצעת את הרכישה יכולה לממן כמעט 90% משווי העסקה, היא מאפשרת רכישות גדולות גם אם רוכש יש לו מעט הון להתחייב.

נכסי חברת המטרה פועלים בדרך כלל כ בטחונות בגיוס ההלוואה. לאחר ביצוע העסקה, תזרים המזומנים העתידי מהחברה שזה עתה נרכשה מסייע לפירעון החוב. במקרים מסוימים, ה חוֹב נפרע על ידי מכירת נכסים מסוימים של החברה הנרכשת. עסקאות כאלה מסתדרות רווחיות במקרים בהם התשואה שמייצרת החברה הנרכשת עולה על עלות החוב. (למידע נוסף קרא: "הבנת רכישה ממונפת Secnarios")

רכישות ממונפות היו עדים לפופולריות עצומה בשנות השמונים, ובעקבותיה הגיע שלב רגיעה בשנות התשעים. הפעילות עלתה שוב בתחילת שנות האלפיים הודות לעניין הנמוך תעריפים, הזמינות של מימון חוב ומדיניות הלוואות קלה.

כמה ידועים הון פרטי חברות העוסקות בביצוע LBO הן קולברג קראוויס רוברטס ושות '(סימול: KKR), בלקסטון גרופ LP (סימול: BX), Carlyle Group LP (NASDAQ: CG), קבוצת טקסס פסיפיק (TPG Capital), ביין קפיטל וגולדמן זאקס פרטית.

להלן שבע מהמכירות הממונפות הגדולות והמפורסמות ביותר אי פעם (ללא סדר ספציפי):

אלטל קורפ

אלטל נבחר ביד על ידי גולדמן זאקס (GS) אגף ההון הפרטי וקבוצת טקסס פסיפיק (TPG Capital) בשנת 2007 תמורת כ -27.5 מיליארד דולר.הרכישה הממונפת של Alltel, ספקית הטלפונים האלחוטיים החמישית בגודלה אז, הייתה הרכישה הגדולה ביותר בתחום התקשורת האמריקאי.Alltel דורגה בין החברות המנוהלות ביותר ולכן נתפסה כיעד אטרקטיבי. גולדמן זאקס וקבוצת טקסס פסיפיק לא החזיקו את Alltel לאורך זמן, ומכרו אותה ל- Verizon Wireless, שהייתה מיזם משותף של וודאפון (NASDAQ: VOD) ו- Verizon Communications (סימול: VZ).

בית החולים לתאגיד אמריקה, נוסד בשנת 1968, נרכש על ידי מייסד HCA ד"ר תומאס פ. פריסט ג'וניור, קולברג קראוויס רוברטס ושות ', ביין קפיטל ומריל לינץ' גלובלית פרטית. העסקה, שהוכרזה בשנת 2006, עלתה עסקת עלות כוללת של 33 מיליארד דולר, מה שהופך אותה לעסקת הרכישה הגדולה ביותר מזה זְמַן.תאגיד בית החולים של אמריקה, הידוע בכינויו HCA Healthcare Inc, הלך פּוּמְבֵּי שוב בשנת 2011 ונסחרת בבורסת ניו יורק (NYSE). ראוי לציין כי מריל לינץ 'גלובלית פריטי אקוויטי נרכשה על ידי בנק אוף אמריקה כתוצאה מהרכישה של מריל לינץ' ושות 'בע"מ. בינואר 2009.

TXU Corp.

ההודעה על התוכנית לרכישת חברת החשמל טקסס TXU קורפ, כיום אנרג'י פיוצ'ר החזקות קורפ, פורסמה בשנת 2007 על ידי קבוצה של חברות הון פרטיות. הרכישה של 45 מיליארד דולר הפכה אותה לרכישה הגדולה ביותר בהיסטוריה. הרכישה הממונפת של TXU נחשבה ענקית. העסקה נראתה כל כך מבטיחה, עד שהיא אפילו משכה בבנקים להשקעות כמו סיטיגרופ (ג) ולמן ברדרס יהיו חלק מהעסקה יחד עם קולברג קראוויס רוברטס ושות ', טקסס פסיפיק גרופ (TPG Capital) וגולדמן זאקס. 

חברת First Data Corp.

הרכישה ממונפת של חברת First Data Corp בשנת 2007 על ידי קולברג קראוויס רוברטס ושות 'היא עדיין אחת מעסקאות הטכנולוגיה הפרטיות הגדולות ביותר. העסקה בוצעה עם הוראה מצורפת אליה, המכונה "תקופת חנות"שאפשר לחברה לבקש הצעות אחרות לתקופה של 50 יום. העסקה בשווי של 29 מיליארד דולר כללה עלויות של מניות מוגבלות, אופציות וחובות.חברת First Data Corp היא חברת עיבוד מעבר אלקטרונית מובילה. בשנת 2014, קולברג קראוויס רוברטס ושות 'סייע לחברת עיבוד התשלומים להפחית את נטל החוב שלה באמצעות סכום של 3.5 מיליארד דולר מיקום פרטי.

הרכישה של Harrah's Entertainment בשנת 2006 היא אחת הרכישות הגדולות ביותר של הון פרטי בתעשיית ההימורים. חברת הקזינו הגדולה ביותר קיבלה את הצעת הרכישה של שתי חברות הון פרטיות, אפולו גלובל ניהול (סימול: APO) וטקסס פסיפיק גרופ (TPG Capital) תמורת 27.8 מיליארד דולר (כולל חוב של 10.7 מיליארד דולר).החברה שינתה את שמה מ Harrah's Entertainment Inc ל- Caesars Entertainment Corp בשנת 2010, כאשר Harrah ממשיך להיות אחד המותגים שלה.

נכסי משרד הון

רכישת מניית Equity Office Properties Trust זכתה על ידי Blackstone Group LP (סימול: BX) לאחר תחרות הצעות מחיר עם Vornado Realty Trust (סימול: VNO). התחרות אילצה את בלקסטון להעלות את הצעתה מ -48.50 דולר למניה ל -55.5 דולר למניה.Equity Office Properties Trust קיבלה את ההצעה הראשונית של בלקסטון בסך 48.5 דולר למניה, לפני שווורנאדו הציעה את הצעתה 52 דולר למניה, מה שהוביל למלחמת הצעות מחיר ביניהם.עלות העסקה הכוללת של העסקה הסתכמה בכ -39 מיליארד דולר, והציבה אותה בין הרכישות הממונפות הגדולות ביותר.

RJR נביסקו

הרכישה של RJR נביסקו היא הגדולה ביותר, השנויה ביותר במחלוקת, עוין והשתלטות אגרסיבית בהיסטוריה של תעשיית ההון הפרטי. RJR Nabisco Inc, ענקית טבק ומזון נקנתה תמורת 25 מיליארד דולר על ידי קולברג קראביס רוברטס ושות 'בסוף שנות ה -80 לאחר מאבק השתלטות קשה.ה ערך ארגוני העסקה הוערכה אז ב -31 מיליארד דולר שהיום שווה ערך לכ -65 מיליארד דולר."דרמת העסקה" סביב רכישתה הייתה כה חזקה עד שנלכדה בספר (וסרט) שכותרתו ברברים בשער. (קריאה בנושא, ראו: "Kleptocracy התאגידית ב- RJR Nabisco")

שורה תחתונה

חלק מהרכישות הבולטות האחרות של מינוף העבר כוללות את Hilton Hotels Corp, Kinder Morgan Inc (NYSE: KMI) (מקרה של רכישת ניהול), תאגיד SLM (NASDAQ: SLM, הידועה בשם Sallie Mae), Clear Channel Communication Inc, Capmark Inc, Albertsons Inc, Freescale Semiconductor Inc (סימול: FSL) ו- Alliance Boots PLC. למרות שרוב העסקאות הללו גדולות מבחינת הערך, רק כמה בודדות היו סיפורי הצלחה.