ערך נכס נוכחי למניה (NCAVPS)

מהו ערך הנכס השוטף נטו למניה?

ערך הנכס השוטף למניה (NCAVPS) הוא מדד שנוצר על ידי בנימין גרהם כאמצעי אחד לאמוד את האטרקטיביות של מניה. מדד מפתח עבור משקיעים בעלי ערך, NCAVPS מחושב על ידי לקיחת נכסים שוטפים של חברה והפחתת סך ההתחייבויות.

גרהם שקל מלאי מועדף להיות אחריות, כך שגם אלה מופחתים. לאחר מכן זה נחלק במספר המניות הניתנות. NCAV דומה ל- הוֹן חוֹזֵר, אך במקום להפחית את ההתחייבויות השוטפות מהנכסים השוטפים, נגרעים סך ההתחייבויות והמניה המועדפת.

הנוסחה עבור NCAVPS היא:

NCAVPS = נכסים שוטפים - (סך התחייבויות + מלאי מועדף) ÷ מניות מצטיינות.

הבנת ערך נכס נוכחי נטו למניה (NCAVPS)

בבחינת חברות תעשייתיות ציין גרהם כי המשקיעים בדרך כלל מתעלמים מערכי נכסים ומתמקדים במקום זאת

רווחים. אך גרהם האמין כי על ידי השוואת ערך הנכס הנוכחי נטו למניה (NCAVPS) למחיר המניה, המשקיעים יכולים למצוא מציאות.

בעיקרו של דבר, שווי הנכס השוטף נטו הוא ערך הפירוק של החברה. ערך הפירוק של חברה הוא השווי הכולל של כל הנכסים הפיזיים שלה, כגון מתקנים, ציוד, מלאי ומקרקעין. זה לא כולל נכסים בלתי מוחשייםכגון קניין רוחני, זיהוי מותג ורצון טוב. אם חברה הייתה יוצאת מהעסק ומכרה את כל הנכסים הפיזיים שלה, ערך הנכסים הללו יהיה ערך הפירוק של החברה.

אז מניה שנסחרת מתחת ל- NCAVPS מאפשרת למשקיע לרכוש חברה במחיר נמוך משווי הנכסים השוטפים שלה. וכל עוד יש לחברה סיכויים סבירים, המשקיעים צפויים לקבל הרבה יותר ממה שהם משלמים עבורם.

שיקולים מיוחדים

בנוסף ל- NCAVPS, גרהם המליץ ​​על אסטרטגיות אחרות להשקעת ערך לזיהוי מניות לא מוערכות. אסטרטגיה אחת כזו, השקעה במניות הגנתיות, פירושו שהמשקיע ירכוש מניות המספקות רווחים יציבים ודיבידנדים ללא קשר למתרחש בשוק המניות והכלכלה הכללית.

"מניות ההגנה" הללו מושכות במיוחד כיוון שהן מגנות על המשקיע בתקופות מיתון, ומעניקות למשקיע כר לתנאי מזג אוויר בשווקים. לעתים קרובות ניתן למצוא דוגמאות למניות הגנתיות בענפי המרכיבים הצרכניים, השירותים והבריאות. מניות אלה נוטות להצליח יותר במהלך מיתון מכיוון שהן לא מחזוריתכלומר שהם אינם בקורלציה גבוהה עם המחזוריות העסקית והכלכלית.

בשורה התחתונה

לדברי גרהם, המשקיעים ירוויחו מאוד אם ישקיעו בחברות בהן מחירי המניות אינם גבוהים מ -67% ממחיר ה- NCAV שלהם למניה.

עם זאת, גרהם הבהיר כי לא לכל המניות שנבחרו באמצעות נוסחת NCAVPS יהיו תשואות חזקות, ועל המשקיעים לגוון גם את אחזקות בעת שימוש באסטרטגיה זו. גרהם המליץ ​​להחזיק לפחות 30 מניות.