יתרונות וחסרונות של תעודות סל

מאז הצגתם בשנת 1993, קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל) התפוצצו בפופולריות בקרב משקיעים שחיפשו חלופות לקרנות נאמנות. הן המוסדות והן היחידים יכלו לראות את היתרון של מכשירים אלה - סל נכסים שנועד לעקוב אחר מדד - שהציע דמי ניהול נמוכים ונראות מחירים תוך יומית גבוהה יותר.

אבל כמובן, אין השקעה מושלמת, וגם לתעודות הסל יש את הצד השלילי שלהן, החל מדיבידנדים נמוכים ועד מרווחים גדולים של הצעות מחיר. זיהוי היתרונות והחסרונות של תעודות סל יכול לסייע למשקיעים לנווט את הסיכונים וההטבות, ולהחליט האם ניירות ערך אלה, כיום בני רבע מאה, הינם הגיוניים לתיקיהם.

יתרונות תעודות סל

ישנם יתרונות רבים לתעודות סל, במיוחד בהשוואה לאלו קרן נאמנות בני דודים.

גִוּוּן

תעודת סל אחת יכולה לתת חשיפה לקבוצת מניות, נתח שוק, או סגנונות. תעודת סל יכולה לעקוב אחר מגוון רחב יותר של מניות, או אפילו לנסות לחקות את התשואות של מדינה או קבוצת מדינות.

עסקאות כמו מניה

למרות שתעודת הסל עשויה לתת לבעל את היתרונות של גִוּוּן, יש לה את נזילות המסחר של ההון. באופן מיוחד:

• תעודות סל ניתנות לרכישה בשוליים ומכירה קצרה.
• תעודות סל נסחרות במחיר המתעדכן לאורך כל היום. קרן נאמנות פתוחה, לעומת זאת, מתומחרת בסופו של יום ב ערך נכס נטו.
• תעודות סל מאפשרות לך גם לנהל סיכונים על ידי מסחר בחוזים עתידיים ואופציות בדיוק כמו מניה.

מכיוון שתעודות סל נסחרות כמו מניה, תוכל לחפש במהירות את השינוי היומי המשוער במחיר באמצעות שלה סמל סמל והשווה אותו למגזר או לסחורה שלו באינדקס. לאתרי מניות רבים יש גם ממשקים טובים יותר לתרשימים של תרשימים מאשר אתרי סחורות, ואף מספקים יישומים למכשירים הניידים שלך.

עמלות נמוכות יותר

תעודות הסל, המנוהלות באופן פסיבי, נמוכות בהרבה יחסי הוצאות בהשוואה לקרנות המנוהלות באופן פעיל, אשר קרנות נאמנות נוטות להיות. מה מניע את יחס ההוצאות של קרן נאמנות? עלויות כגון דמי ניהול, הוצאות הנהלת חשבונות בעלי מניות ברמת הקרן, דמי שירות כמו שיווק, תשלום דירקטוריון ודמי העמסה למכירה והפצה.

מיד השקיע דיבידנדים

הדיבידנדים של החברות בתעודת סל פתוחה מושקעות מחדש באופן מיידי, בעוד שהתזמון המדויק להשקעה מחודשת יכול להשתנות עבור קרנות נאמנות מדדיות. (חריג אחד: דיבידנדים ב נאמנות להשקעות יחידות תעודות סל אינן מושקעות מחדש באופן אוטומטי, וכך נוצרות גרירת דיבידנד.)

מס רווח הון מוגבל

תעודות סל יכולות להיות חסכוניות יותר במס מאשר קרנות נאמנות. כתיקים מנוהלים באופן פסיבי, תעודות סל (וקרנות מדדים) נוטות לממש פחות רווחי הון מאשר קרנות נאמנות המנוהלות באופן פעיל.

קרנות נאמנות, לעומת זאת, נדרשות לחלק רווחי הון לבעלי המניות אם המנהל ימכור ניירות ערך ברווח. סכום חלוקה זה מתבצע על פי שיעור ההשקעה של המחזיקים והוא חייב במס. אם מחזיקי קרנות נאמנות אחרים נמכרו לפני מועד השיא, המחזיקים הנותרים מחלקים את רווח ההון ובכך משלמים מסים גם אם הקרן בסך הכל ירדה בערך.

הנחה נמוכה יותר או פרמיה במחיר

יש סיכוי נמוך יותר שמחירי מניות תעודות הסל יהיו גבוהות או נמוכות מערכן האמיתי. תעודות סל נסחרות לאורך כל היום במחיר הקרוב למחיר ניירות הערך הבסיסיים, כך שאם המחיר גבוה או נמוך משמעותית משווי הנכס הנקי, ארביטראז 'יחזיר את המחיר קַו. שלא כמו קרנות מדד סגורות, תעודות סל נסחרות על סמך היצע וביקוש, ו יוצרי שוק יתפוס רווחי אי התאמה במחירים.

חסרונות של תעודות סל

אמנם היתרונות רבים, אך לתעודות סל יש חסרונות. ביניהם:

פחות גיוון

עבור מגזרים מסוימים או מניות זרות, המשקיעים עשויים להיות מוגבלים ל כובע גדול מניות עקב קבוצת מניות צרה במדד השוק. חוסר חשיפה לחברות בינוניות וקטנות- יכול להשאיר הזדמנויות צמיחה אפשריות מחוץ להישג ידם של משקיעי תעודות סל.

התמחור תוך יומי עשוי להיות מוגזם

למשקיעים לטווח ארוך יותר יכול להיות אופק זמן של 10 עד 15 שנים, כך שאולי הם לא ירוויחו משינויי התמחור תוך יומי. חלק מהמשקיעים עשויים לסחור יותר עקב השינויים בפיגור אלה במחירים לפי שעה. תנופה גבוהה של כמה שעות עלולה לגרום לעסקה שבה התמחור בסופו של יום עלול למנוע מפחדים לא הגיוניים לעוות מטרת השקעה.

העלויות יכולות להיות גבוהות יותר

רוב האנשים משווים מסחר בתעודות סל עם מסחר בקרנות אחרות, אך אם משווים תעודות סל להשקעה במניה ספציפית, העלויות גבוהות יותר. העמלה בפועל ששולמה ל סַרְסוּר אולי זהה, אבל אין דמי ניהול עבור מניה. כמו כן, ככל שנוצרים יותר תעודות סל נישות, סביר יותר שהם יעקבו אחר מדד בעל נפח נמוך. זֶה עלול לגרום להפרש גבוה של הצעות מחיר/בקשה. אתה עשוי למצוא מחיר טוב יותר להשקיע במניות בפועל.

תשואות דיבידנד נמוכות יותר

יש תעודות סל שמשלמות דיבידנד, אך יתכן שהתשואות אינן גבוהות כמו להחזיק במניה מניבה או בקבוצת מניות. הסיכונים הכרוכים בבעלות על תעודות סל בדרך כלל נמוכות יותר, אך אם משקיע יכול לקחת על עצמו את הסיכון, אז תשואות הדיבידנד של מניות יכולות להיות גבוהות בהרבה. אמנם אתה יכול לבחור את המניה עם הגבוהה ביותר תשואת דיבידנד, תעודות הסל עוקבות אחר שוק רחב יותר, כך שהתשואה הכוללת תהיה נמוכה בממוצע.

תעודות סל ממונפות מחזירות את עצמן

תעודת סל ממונפת היא קרן שמשתמשת בה נגזרים פיננסיים וחוב כדי להגביר את התשואות של מדד בסיסי. תעודות סל בעלות מינוף כפול או משולש מסוימות עלולות לאבד יותר מהכפיל או לשלש את מדד המעקב. סוגים אלה של השקעות ספקולטיביות צריכים להערך בקפידה. אם תעודת הסל מוחזקת לאורך זמן, ההפסד בפועל עשוי להתרבות במהירות.

לדוגמה, אם אתה בעל תעודת סל של מינוף כפול של גז טבעי, שינוי של 1% במחיר הגז הטבעי צריך להביא לשינוי של 2% בתעודת הסל על בסיס יומי. עם זאת, אם תעודת סל ממונפת מוחזקת ליותר מיום אחד, התשואה הכוללת מתעודת הסל משתנה באופן משמעותי מהתשואה הכוללת על אבטחה בסיסית.

פרק זמן	תעודת סל ממונפת כפולה ($)	שינוי אחוז תעודות סל	מחיר גז טבעי ($)	Nat. שינוי אחוז גז
1	10	7.00
2	8.80	-12.00%	6.58	-6.00%
3	8.53	-3.04%	6.48	-1.52%
4	7.93	-7.10%	6.25	-3.55%
5	8.56	8.00%	6.5	4.00%
6	7.35	-14.15%	6.04	-7.08%
7	8.47	15.23%	6.50	7.62%
8	9.77	15.38%	7.00	7.69%
סך הכל שינוי	-2.28%	0.00%

תעודת סל ממונפת כפולה לא תמיד אומרת שתראה את התשואה הכפולה של המדד. וקלות ההשקעה בתעודות סל ממונפות יכולה לפתות אנשים עם מעט ניסיון או הבנה ברכב ההשקעות.

בשורה התחתונה

תעודות סל משמשות מגוון רחב של משקיעים כדי לבנות תיק או להשיג חשיפה למגזרים ספציפיים. הם דומים למניות באופן בו הם נסחרים אך ניתן להשוות אותם גם להשקעות רחבות יותר, או אפילו למדדים שלמים, בתנועות המחירים שלהן. יש להם יתרונות רבים, במיוחד בהשוואה לקרנות מנוהלות אחרות כגון קרנות נאמנות.

אך ישנם גם חסרונות שיש לשים לב אליהם לפני ביצוע הזמנה לרכישת תעודת סל. בכל הנוגע לגיוון ודיבידנדים, האפשרויות עשויות להיות מצומצמות יותר. רכבים כמו תעודות סל שחיות לפי מדד יכולים גם למות לפי מדד - בלי מנהל זריז שיגן על הביצועים ממהלך כלפי מטה. סוף - סוף, ה השלכות מס הקשורות לתעודות סל (כמו בכל השקעה) צריך לקחת בחשבון בעת ​​ההחלטה אם הם בשבילך.