מוסבר דמי מכירות דחויים מותנים (CDSC)

מהו חיוב מכירות דחוי מותנה (CDSC)?

דמי מכירה נדחים מותנים (CDSC) הם עמלה, עמלת מכירה או עומס, הדדית קֶרֶן המשקיעים משלמים בעת מכירת מניות קרנות מסוג B בתוך מספר שנים מוגדר ממועד הרכישה המקורי. עמלה זו ידועה גם בשם "עומס גב" או "דמי מכירה". לקרנות נאמנות עם לחלק שיעורים הקובעים מתי המשקיעים משלמים את עומס הקרן או את דמי המכירה, מניות מסוג B נושאות דחייה מותנית תשלום מכירה במהלך חמש עד עשר שנים תקופת החזקה מחושב ממועד ההשקעה הראשונית. התעשייה הפיננסית מבטאת בדרך כלל CDSC כאחוז מסכום הדולר שהושקע בקרן נאמנות. לפעמים, תעשיית הפיננסים יכולה להתייחס ל- CDSC כדמי יציאה או כחיוב פדיון.

כיצד להימנע מדמי מכירה דחויים מותנים

באופן כללי, השקעה תקטין את דמי המכירה הנדחים המותנים בכל שנה שהמשקיע מחזיק בנייר הערך. אם המשקיע מחזיק את ההשקעה מספיק זמן, כלומר למשך תקופת הכניעה, חברות קרנות רבות מוותרות על עמלת הקופה.

אם משקיע בקרנות נאמנות היה עושה זאת לקנות ולהחזיק מניות קרן מסוג B עד תום תקופת ההחזקה שצוינה, הן יכלו להימנע מתשלום דמי מכירה מסוג זה של הקרן, ובכך לשפר את התשואה להשקעה. לרוע המזל, מחקרי קרנות מצביעים על כך שמשקיעים בקרנות נאמנות מחזיקים בכספם בממוצע בפחות יותר מחמש שנים, מה שמעורר לעתים קרובות יישום של עמלת מכירה אחורית בקרן מניות מסוג B הַשׁקָעָה.

מבני אגרות CDSC במחלקות מניות שונות

בדרך כלל למניות מסוג A יש עומס קדמי, אך ללא CDSC. לעיתים קרובות למניות סוג B אין דמי מכירה חזיתית אך יש להן פוטנציאל לחיוב מכירה במכירת מניות. למניות מסוג C עשויות להיות עומס חזיתי או אחורי נמוך יותר אך יש להן יחס הוצאות כולל גבוה יותר.

ברוקר השקעות עשוי להפחית את דמי המכירה אם המשקיע מבצע השקעה ראשונית משמעותית יותר. סכום ההשקעה ותקופת ההחזקה הצפויה צריכים להיות גורמים עיקריים עבור המשקיע בקביעת סוג המניות המתאים לרכישה. בכל מקרה, עומס הקרן הוא דרך ליועץ פיננסי לקבל עמלת מכירה על העסקה.

השפעות ומטרות חיובי מכירות דחויים מותנים

חברות CDSC נוטות להרתיע משקיעים מלסחור באופן פעיל במניות קרנות נאמנות, מה שידרוש מקרנות נאמנות לשמור על רמות משמעותיות של נוזל כסף ביד. רבים רואים ב- CDSC תשלום עבור מומחיותו של הברוקר בבחירת קרן נאמנות המתאימה למטרות המשקיע. בתשקיפים, קרנות הנאמנות חייבות לגלות CDSC ושכר טרחה אחר, כדי שהמשקיעים יוכלו להעריך את כל העלויות הקשורים להשקעה יחד עם גורמים ספציפיים אחרים למשקיעים כגון סובלנות סיכון וזמן אופק.

דוגמא בעולם האמיתי

קרן הצמיחה של קרנות אמריקאיות מסוג B (AGRBX) היא דוגמה לקרן עם דמי מכירה נדחים מותנים. אין לה דמי מכירה קדמיים, אך ההשקעה מעריכה את ה- CDSC על פדיונות מסוימים שבוצעו במהלך שש השנים הראשונות שבהן משקיע מחזיק במניות. ה- CDSC מתחיל ב -5% בשנה הראשונה ויורד בהדרגה ל -0% בשנה השביעית.