הרווחים של רויאל קריביאן: מה קרה עם RCL

מה קרה

רויאל קריביאן דיווחה על רבעון רביעי ברציפות של ההפסדים המותאמים למניה ברבעון הרביעי של 2020. ההפסד היה מעט גדול מהצפי האנליסטים. ההכנסות החמיצו תחזיות אנליסטים בהפרש רחב. תזרים המזומנים החופשי, בעוד שהוא שלילי ברבעון החמישי ברציפות, היה מעט טוב יותר ממה שציפו האנליסטים.

החברה האריכה את ההשעיה מרצונה של פעילות השיוט שלה ברוב הספינות עד 30 באפריל 2021 לפחות. "למגיפת COVID-19 יש השפעה כואבת ועמוקה על עולמנו ועל העסק שלנו; אין עוררין, המשבר הזה הוא הקשה ביותר בהיסטוריה של החברה ", נמסר מפרסום רויאל קריביאן.

(להלן תצוגה מקדימה של הרווחים המקוריים של Investopedia, שפורסמה ב -19 בפברואר 2021.)

מה לחפש

קבוצת רויאל קריביאן (RCL), אחת ממפעילות קווי השייט הגדולות בעולם, מוכרת נכסים להתמקד בפעולות הליבה בין מגיפת COVID-19. החברה מוכרת את חברת שיוט היוקרה שלה בזמרה תמורת 201 מיליון דולר לחברת ההשקעות הפרטיות Sycamore Partners. גם המזומנים שגויסו מהמכירה יסייעו בחיזוק כספי החברה באחת התקופות המאתגרות ביותר עבור תעשיית קווי השייט העולמית.



המשקיעים יראו אם רויאל קריביאן הצליחה להגביל את ההפסדים ולהאט את קריסת ההכנסות כאשר היא מדווחת על רווחים ב -22 בפברואר 2021 לרבעון הרביעי של 2020.אנליסטים מצפים שמפעילת קו השייט תדווח על הרבעון הרביעי ברציפות בהפסדים מותאמים למניה ככל שההכנסות ממשיכות לצנוח.

המשקיעים יתמקדו גם בתזרים המזומנים החופשי של החברה, מדד מרכזי המייצג את כמות המזומנים העומדת לרשות חברה בה היא יכולה להשתמש כדי לפרוע נושים או לשלם דיבידנדים לבעלי המניות. אנליסטים מצפים מ- Royal Caribbean לדווח על רבעון חמישי ברציפות של תזרים מזומנים חופשי שלילי ברבעון הרביעי.

מניות רויאל קריביאן פיגרו משמעותית בשוק הרחב בשנה האחרונה. המניה צנחה רחוק יותר משאר השוק במהלך ההתרסקות שנגרמה כתוצאה ממגפה בתחילת 2020, ומאז היא לא הצליחה לסגור את פער הביצועים. מניות רויאל קריביאן סיפקו תשואה כוללת של -31.9% במהלך 12 החודשים האחרונים, הרבה מתחת לתשואה הכוללת של S&P 500 של 16.1%. המניה נכבדה בשל התוצאות הכספיות המתדרדרות של החברה, שנפגעו מהמגיפה.

החברה רשמה הפסד מותאם למניה של 5.62 דולר ברבעון השלישי של 2020, מה שמסמן את הרבעון השלישי ברציפות של ההפסדים המותאמים. רויאל קריביאן רשמה גם הכנסות שליליות לראשונה מזה לפחות 16 רבעונים.החברה מסרה כי הכנסותיה לרבעון כללו תשלום של 67.9 מיליון דולר לתיקון הכנסות ביטול שהוכרו באופן שגוי במהלך ששת החודשים הראשונים של השנה.רויאל קריביאן ציינה גם כי היא חידשה את הפעילות המוגבלת של כמה ספינות שייט במהלך הרבעון לאחר שהשעתה את פעילותה הגלובלית מוקדם יותר בשנה בשל המגיפה. לאחר דו"ח הרווח של 29 באוקטובר, מניית רויאל קריביאן רשמה עלייה חדה לרמה הגבוהה ביותר זה כמעט 9 חודשים בתחילת דצמבר. אבל מאז, המניות נסחפו כלפי מטה ולצדדים.

ברבעון השני של שנת 2020 דיווחה חברת קווי השיט על הפסד מותאם למניה של 6.13 דולר, הביצועים הגרועים שלה לפחות ב -15 רבעונים. ההכנסות צנחו ב -93.7%, הרבעון השני ברציפות של ירידה בהכנסות לאחר שנים של צמיחה מתמדת בהכנסות.בתגובה למגיפה, השעתה החברה את הפעילות הגלובלית ב- 13 במרץ 2020, מה שהוביל לביטול כל הפלגות השייט של החברה במהלך הרבעון.

אנליסטים צופים המשך הפסדים וירידה בהכנסות ברבעון הרביעי של 2020. החברה צפויה לדווח על הפסד מתואם של 4.99 דולר למניה, מה שיציין את הרבעון הרביעי ברציפות של ההפסדים המותאמים. ההכנסות צפויות לצנוח 98.0%, שזה יהיה הרבעון הרביעי ברציפות של ירידות. לרבעון הרביעי לשנת 2020, האנליסטים צופים הפסד מותאם למניה של 18.22 דולר כשההכנסה השנתית יורדת ב -79.8%. זה יהיה ההפסד השנתי הראשון המתואם וירידת ההכנסות השנתית מזה חמש שנים לפחות.

מדדי מפתח של רויאל קריביאן
הערכה לרבעון הרביעי 2020 (FY)	Q4 2019 (FY)	Q4 2018 (FY)
רווח מותאם למניה ($)	-4.99	1.42	1.53
הכנסה ($ M)	50.2	2,517.4	2,332.3
תזרים מזומנים חינם ($ M)	-1,278.7	-73.5	-418.7

מָקוֹר: אלפא גלויה

כפי שצוין לעיל, המשקיעים יצפו גם ב- Royal Caribbean's תזרים מזומנים חופשי, מדד רווחיות שאינו כולל הוצאות שאינן במזומן וכולל הוצאה על מכשור וציוד וכן שינויים ב הוֹן חוֹזֵר. הוא מראה כמה כסף מזומן יש לחברה לשרת את חובותיה ולשלם דיבידנדים לבעלי המניות לאחר שהיא מתייחסת להזרימי מזומנים המשמשים לתמיכה בפעולות ולתחזוקה של נכסי הון. אם תזרים המזומנים החופשי שלילי, פירוש הדבר שהחברה צריכה לגייס כספים נוספים באמצעות חוב או הנפקת מניות חדשות על מנת לשמור על פעילותה.

לרויאל קריביאן היו היסטוריה של בעיות שליליות בתזרים המזומנים עוד לפני שהמגיפה העולמית ניפצה את הביקוש לקווי שיט בשנת 2020. בשנים הכספיות 2018 ו- 2019 דיווחה החברה על תזרים מזומנים שלילי בארבעה מתוך שמונה רבעים. הרבעון הגרוע ביותר בתקופה זו היה הרבעון הראשון של 2018, כאשר דיווחה על תזרים מזומנים חופשי של -796.1 מיליון דולר.

אך החברה ראתה את תזרים המזומנים שלה מתייבש בשנת הכספים 2020, מה שגרם לתזרים המזומנים החופשי להפוך לשלילי מאוד. תזרים המזומנים החופשי עמד על 1.1 מיליארד דולר ברבעון הראשון לרבעון הראשון של 2020, ואז יותר מכפיל את עצמו ל -2.4 מיליארד דולר ברבעון השני. הוא הצטמצם ברבעון השלישי של 2020, אך עדיין היה שלילי, והסתכם ב -1.0 מיליארד דולר. בצד החיובי, החברה אומרת כי היא צופה שתזרים המזומנים מהפעילות ישתפר ברצף כאשר היא תחדש בהדרגה את פעילות השיוט.עם זאת, האנליסטים צופים כיום תזרים מזומנים חופשי של -1.3 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2020 ו -5.8 מיליארד דולר לשנת 2020 לכל השנה, הביצוע השנתי הגרוע ביותר מזה חמש שנים.