הגדרת שיטת ריבית יעילה
מהי שיטת הריבית האפקטיבית?
שיטת הריבית האפקטיבית היא תקן חשבונאי המשמש להפחתה או הנחה של א אגרת חוב. שיטה זו משמשת לאגרות חוב הנמכרות בהנחה, בהן מופחת סכום ההנחה באג"ח הוצאות ריבית על חיי הקשר.
הריבית האפקטיבית משתמשת ב ערך הספר, או הסכום הנושא של האג"ח, לחישוב הכנסות ריבית, וההפרש בין הכנסה מריבית לבין תשלום הריבית של האג"ח הוא סכום הִצטַבְּרוּת אוֹ פְּחָת פורסם בכל שנה.
תיקי המפתח
- שיטת הריבית האפקטיבית משמשת להנחה או להפחתת איגרת חוב לצרכי הנהלת חשבונות.
- שיטה זו מהווה הצטברות של הנחה באג"ח כשהיתרה מועברת להכנסת ריבית או להפחתת פרמיית אג"ח להוצאה ריבית.
- שלא כמו הריבית הריאלית, הריבית האפקטיבית אינה מהווה אינפלציה.
הבנת שיטת ריבית יעילה
שיטת הריבית האפקטיבית נכנסת לפעולה כאשר נרכשים איגרות חוב בהנחה או בפרמיה. אגרות חוב מונפקות בדרך כלל לפי שווי נקוב של 1,000 דולר ונמכרות בכפולות של 1,000 דולר. אם נרכש איגרת חוב בפחות מהסכום, הסכום הנמוך מהערך הנקוב הוא הנחת האג"ח, ומאז האג"ח מחזירה לרוכש את הסכום הנקוב עם הבגרות, ההנחה היא הכנסה נוספת מאג"ח קוֹנֶה. באופן דומה, איגרת חוב שנרכשת במחיר מעל שווי כולל פרמיה של אג"ח, והפרמיה היא הוצאה נוספת לרוכש האג"ח מכיוון שהקונה מקבל את הסכום הנקוב רק עם הפדיון.
שיטת ריבית יעילה והצטברות
נניח שמשקיע קונה אגרות חוב בשווי 500,000 $ נקוב וא קוּפּוֹן שיעור של 6%. איגרות החוב נרכשות תמורת 377,107 דולר, הכולל הנחה באג"ח החל משווי של 122,893 דולר. הכנסות הריבית של האג"ח מחושבות כסכום הנושא כפול בשוק ריבית, שהיא התשואה הכוללת שהרוויחה על האג"ח בהתחשב בהנחה ששולמה והריבית שהרוויחה. במקרה זה, נניח כי ריבית השוק היא 10%, המוכפלת בשווי 377,107 $ לסכום לחישוב 37,710 $ בהכנסה מריבית.
האג"ח משלמת ריבית שנתית של 6% על סכום נקוב של 500,000 $, או 30,000 $, וההפרש בין הריבית ששולמה והכנסת הריבית, או 7,710 $, הם סכום ההצטברות של ניכיון האג"ח לשנה אחד. צבירת האג"ח לשנה מועברת להכנסת אגרות חוב, וסכום הצבירה מתווסף גם ל ערך נשא, מה שהופך את הסכום החדש לסך של 384,817 $, המשמש לחישוב צבירת אגרות חוב שנה שנייה. בתום תוחלת החיים של האג"ח, הערך הסחוק מותאם עד לסכום של 500,000 דולר נקוב.
פקטורינג בהפחתת אגרות חוב
איגרת חוב שנרכשת בפרמיה מייצרת סכום גדול יותר עלות החוב לרוכש האג"ח, מכיוון שהפרמיה ששולמה מופחתת להוצאות איגרת חוב. נניח שבמקרה זה נרכש איגרת חוב בשווי 4.5%בסך 100 אלף דולר תמורת 104,100 דולר הכולל פרמיה של 4,100 דולר. תשלום הריבית השנתית עבור האג"ח הוא 4,500 דולר, אך הכנסות הריבית שהרוויחו בשנה הראשונה נמוכות מ -4,500 דולר מכיוון שהאג"ח נרכשה בשיעור שוק של 4%בלבד. ההכנסה בפועל מריבית היא 4% מוכפלת בכ- 104,100 דולר, או 4,164 דולר, והפחתת הפרמיה לשנה הראשונה היא 4,500 דולר פחות 4,164 דולר, ששווה 336 דולר. ההפחתה בסך 336 $ נזקפת להוצאות האג"ח, והסכום גם מקטין את הערך הסוחרי של האג"ח.