EBITDA/EV הגדרה מרובה

מהו EBITDA/EV Multiple?

הכפולה EBITDA/EV היא יחס הערכה פיננסית המודד את החזר ההשקעה של החברה (ROI). ניתן להעדיף את יחס ה- EBITDA/EV על פני מדדי תשואה אחרים מכיוון שהוא מנורמל להבדלים בין חברות. השימוש ב- EBITDA מנרמל להבדלים במבנה ההון, המיסוי וחשבונאות הנכסים הקבועים. ערך הארגון (EV) מנרמל גם להבדלים במבנה ההון של החברה.

הבנת EBITDA/EV Multiple

EBITDA/EV היא שיטת ניתוח דומה השואפת להעריך חברות דומות באמצעות אותם מדדים פיננסיים. חישוב יחס ה- EBITDA/EV אמנם מסובך יותר מאשר אמצעי תשואה אחרים, אך הוא לפעמים מועדף מכיוון שהוא מספק יחס מנורמל להשוואת הפעולות של שונות חברות.

אנליסט שעושה שימוש ב- EBITDA/EV מניח כי יחס מסוים חל וניתן להחיל אותו על חברות שונות הפועלות באותו תחום עיסקי או ענף. במילים אחרות, התיאוריה היא שכאשר חברות דומות, זה

גישה כפולה ניתן להשתמש בו כדי לקבוע את שוויו של חברה אחת על בסיס הערך של חברה אחרת. לפיכך, EBITDA/EV משמש בדרך כלל להשוואת חברות בתעשייה.

זהו שינוי של יחס הרווח התפעולי והלא תפעולי בהשוואה ל שווי שוק של ההון העצמי של החברה בתוספת החוב שלה. מאחר ש- EBITDA נחשב לעתים קרובות כפרוקסי להכנסה במזומן, המדד משמש כמדד להחזר כספי של החברה על השקעה.

EBITDA ו- EV

"EBITDA"הוא ראשי תיבות המייצגים רווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות. עם זאת, המדד אינו מבוסס על עקרונות החשבונאות המקובלים בארה"ב (GAAP).

באפריל 2016, ה- רשות ניירות ערך ובורסה (SEC) הצהיר כי אמצעים non-GAAP כגון EBITDA יהוו מוקד עבור הסוכנות כדי להבטיח שחברות לא יציגו תוצאות באופן מטעה. אם מוצג EBITDA, ה- SEC מייעץ כי החברה צריכה ליישב את המדד עם הכנסה נטו. זה אמור לסייע למשקיעים על ידי מתן מידע על אופן החישוב של הנתון.

ערך ארגוני (EV) הוא מדד לערך הכלכלי של חברה. הוא משמש לעתים קרובות לקביעת ערך העסק אם הוא נרכש. הוא נחשב לאמצעי הערכה טוב יותר מאשר שווי שוק, שכן האחרונים גורמים להון עסקי בלבד ללא התחשבות בחוב.

EV מחושב כשווי השוק בתוספת חוב, מניה מועדפת ו עניין מיעוט, מינוס מזומן. ישות הרוכשת חברה תצטרך לשלם את שווי ההון ולהניח על עצמה את החוב, אך הכסף יפחית את המחיר ששולם.

דוגמה ל- EBITDA/EV

ה- EBITDA/EV משתמש בתזרים המזומנים של עסק כדי להעריך את שווי החברה. כאשר ה- EBITDA מושווה להכנסות ארגוניות, משקיע יכול לדעת אם יש לעסק בעיות תזרים מזומנים. לעסק עם תזרים מזומנים בריא יהיה ערך גבוה. הבנקים מסתכלים גם על EBITDA מכיוון שהוא מהווה אינדיקטור ליכולת של הארגון לשלם לשירות החובות ולהחזיר את הקרן של כל חוב חדש שייווצר.

לדוגמה, ה- EBITDA של Wal-Mart Inc לשנת הכספים 2020 הסתכם ב -31.55 מיליארד דולר. שווי הארגון שלה עמד על 445.77 מיליארד דולר במהלך תקופה זו. זה מסתכם בכפולה EBITDA/EV של 0.07077 או 7.08%.

הכפולה ההדדית EV/EBITDA משמש למדידת שווי חברה.