מהו אמון אנרגיה?
מהו אמון אנרגיה?
אמון אנרגיה הוא סוג של רכב השקעות שמחזיק זכויות מינרלים לבארות נפט וגז, מוקשים, ומאפייני משאבי טבע אחרים. נאמני אנרגיה אינם מפעילים את הנכסים הללו בעצמם, במקום זאת הם מסתמכים על חברות צד שלישי לייצר הכנסה מנכסיהן.
נאמני אנרגיה בולטים בכך שהם אינם נדרשים לשלם מס הכנסה של חברות, בתנאי שהם ישלמו לפחות 90% מהכנסתם לבעלי המניות שלהם. הכנסה זו ממוסה אז ברמה של בעלי המניות הבודדים, תוך עקיפת סוגיית מס כפול.
תיקי המפתח
- נאמני אנרגיה הם כלי השקעה המחזיקים בזכויות מינרלים על נכסי משאבי טבע.
- הם בדרך כלל משלמים 90% או יותר מהרווחים שלהם לבעלי המניות שלהם, מכיוון שזה מאפשר להם להימנע ממסים ברמת התאגיד.
- נאמנויות אנרגיה פופולריות בארצות הברית ובקנדה, אם כי ישנם כמה הבדלים חשובים באופן הסדרת האמון באנרגיה בשתי המדינות.
- בארצות הברית, נאמני אנרגיה רשאים לייצר הכנסה רק מהזכויות המינרליות של נכסים קיימים.
- נאמני אנרגיה קנדיים רשאים לגייס הון שוטף על מנת לרכוש נכסים חדשים.
הבנת נאמני אנרגיה
נאמני אנרגיה הם כלי השקעה פופולרי בארצות הברית ובקנדה. עם זאת, ישנם כמה הבדלים בולטים באשר לרכבים אלה מוסדר בכל מדינה.
בארצות הברית, נאמני אנרגיה רשאים לייצר הכנסה רק מהזכויות המינרליות של נכסים קיימים; אסור להם לרכוש נכסים חדשים, כגון קניית בארות נוספות. המשמעות היא שנאמנות אנרגיה אמריקאיות נדרשות לצמצם את זרמי ההכנסה הקיימים שלהן ובסופו של דבר לְחַסֵל את האמון ברגע שזכויות המינרלים שלהם מתרוקנות לחלוטין.
זה גורם במיוחד למשקיעים בנאמנות האנרגיה בארה"ב להבין את שאר העתודות של הנאמנות, כמו זה יהיה קריטי בהערכה מדויקת לכמה זמן האמון יוכל להמשיך לבצע הפצות בעלי מניות.
לעומת זאת, נאמני אנרגיה קנדיים רשאים לגייס הון שוטף על מנת לרכוש נכסים חדשים. המשמעות היא שעקרונית, נאמנות לאנרגיה קנדית תוכל להמשיך לשלם הפצות לבעלי המניות ללא הגבלת זמן, בתנאי שהיא מתכננת מראש להבטיח תיק מתמשך של זכויות מינרלים.
נכסים המוחזקים על ידי נאמני אנרגיה
נאמנויות אנרגיה מחזיקות בדרך כלל תיקים של נכסים בוגרים הדורשים מעט יחסית שוטף הוצאות הון. לנכסים אלה כבר אמורה להיות התשתית לחלץ את המשאבים הרלוונטיים, מה שמאפשר האמון לשלם הפצות גדולות ללא צורך בהשקעה מחדש של הון משמעותי לתשתיות חדשות.
דוגמה לאמון אנרגיה
שינוי משמעותי בשוק אמון האנרגיה התרחש בשנת 2006, כאשר ממשלת קנדה הכריזה על תוכניות לשנות את מס הטיפול בנאמנות האנרגיה הקנדית.
בעבר, נאמנויות האנרגיה הקנדיות הצליחו להימנע לחלוטין ממיסוי חברות על ידי העברת חלוקותיהן לבעלי המניות, שהחייבו אז במס ברמה האישית. עם זאת, הדבר הביא לירידה ניכרת בהכנסות ממסים ממשלתיים, מה שגרם לממשלה לעשות זאת לחסל טיפול מס נוח זה על ידי דרישת נאמני אנרגיה לשלם מסים על ההפצות שלהם נו.
שינוי זה ביטל למעשה את יעילות המס היחסית של נאמנויות האנרגיה הקנדית בהשוואה לתאגידים, מה שגרם לנאמנים רבים להפוך את עצמם לתאגידים. בעיצומו של מעבר זה, המניות בנכסי האנרגיה הקנדיים רבים ירדו באופן משמעותי, עקב החשש כי נטל המס הכביד יותר יחייב ירידה בנאמנות האנרגיה. תשואות דיבידנד.