הגדרות נפט גולמי ודוגמאות השקעה

מהו נפט גולמי?

נפט גולמי הוא מוצר נפט המתרחש באופן טבעי המורכב ממרבצי פחמימנים וחומרים אורגניים אחרים. סוג של דלק מאובנים, נפט גולמי מעודן לייצר מוצרים שימושיים כולל בנזין, סולר וצורות שונות של פטרוכימיה. זה משאב בלתי מתחדשמה שאומר שאי אפשר להחליף אותו באופן טבעי בקצב שבו אנו צורכים אותו ולכן הוא משאב מוגבל.

הבנת נפט גולמי

נפט גולמי מתקבל בדרך כלל באמצעות קידוחים, שם הוא נמצא בדרך כלל לצד משאבים אחרים, כגון גז טבעי (שהוא קל יותר ולכן יושב מעל הנפט הגולמי) ומים מלוחים (שהם צפופים יותר ושוקעים לְהַלָן).

לאחר מיצויו, נפט הגלם מזוקק ומעובד למגוון צורות, כגון בנזין, נפט ואספלט, למכירה לצרכנים.

למרות שלעתים קרובות הוא מכונה "זהב שחור", יש לנפט גולמי טווח צמיגות והוא יכול להשתנות בצבעו משחור לצהוב בהתאם להרכב הפחמימן שלו. זיקוק, התהליך שבו מחממים את השמן ומפרידים אותו לרכיבים שונים, הוא השלב הראשון בזיקוק.

אף על פי שנאספו דלקים מאובנים כמו פחם במשך מאות שנים, נפט גולמי התגלה ופותח לראשונה במהלך מהפכה תעשייתית, והשימושים התעשייתיים שלו פותחו במאה ה -19. מכונות שהומצאו לאחרונה חוללו מהפכה באופן העבודה שלנו, והן היו תלויות במשאבים האלה להפעלה.

כיום, כלכלת העולם תלויה במידה רבה בדלקים מאובנים כגון נפט גולמי ובביקוש משאבים אלה מעוררים לעתים קרובות תסיסה פוליטית, מכיוון שמספר קטן של מדינות שולט על הגדולות ביותר מאגרים. כמו כל ענף, היצע וביקוש משפיעים רבות על מחירי ורווחיות הנפט הגולמי. ארצות הברית, סעודיה ורוסיה הן יצרניות הנפט המובילות בעולם.

בסוף המאה ה -19 ותחילת המאה ה -20, ארצות הברית הייתה אחת מיצרניות הנפט המובילות בעולם, וחברות אמריקאיות פיתחו את הטכנולוגיה להפוך את הנפט למוצרים שימושיים כמו בנזין. במהלך העשורים האמצעיים והאחרונים של המאה ה -20, ייצור הנפט האמריקאי ירד באופן דרמטי, וארה"ב הפכה ליבואנית אנרגיה.

הספק העיקרי שלה היה ארגון המדינות המייצאות נפט (OPEC), שנוסדה בשנת 1960, המורכבת מהמחזיקים הגדולים בעולם (בנפח) של עתודות נפט גולמי וגז טבעי. ככזה, למדינות OPEC היה מינוף כלכלי רב בקביעת ההיצע, ולכן המחיר, של הנפט בסוף שנות ה -20.

בתחילת המאה ה -21, פיתוח הטכנולוגיה החדשה, במיוחד שבר הידרו, יצר תנופת אנרגיה שנייה בארה"ב, שהקטינה במידה רבה את חשיבותה והשפעתה של אופ"ק.

הסתמכות רבה על דלקים מאובנים מובאת כאחד הגורמים העיקריים להתחממות הגלובלית, נושא שצבר אחיזה ב -20 השנים האחרונות. הסיכונים סביב קידוחי הנפט כוללים דליפות נפט והחמצת האוקיינוס, הפוגעים במערכת האקולוגית. במאה ה -21, יצרנים רבים החלו ליצור מוצרים המסתמכים על מקורות חלופיים אנרגיה, כגון מכוניות המנוהלות בחשמל, בתים המונעים על ידי פאנלים סולאריים וקהילות המונעות על ידי רוח טורבינות.

השקעה בנפט

המשקיעים רשאים לרכוש שני סוגים של חוזי נפט: חוזים עתידיים וחוזי נקודה. עבור המשקיע הבודד, הנפט יכול להיות נכס ספקולטיבי, מגוון תיקים או גידור כנגד עמדות קשורות.

הסכמי ספוט

מחיר החוזה הנקודתי משקף את מחיר השוק הנוכחי עבור הנפט, בעוד שמחיר החוזים העתידיים משקף את המחיר שהקונים מוכנים לשלם עבור הנפט על תאריך משלוח נקבע בשלב כלשהו בעתיד.

מחיר החוזים העתידיים אינו ערובה לכך שהנפט אכן יגיע למחיר הזה בשוק הנוכחי כשיגיע התאריך הזה. זה רק המחיר שרוכשי הנפט מצפים לו בזמן החוזה. מחיר הנפט בפועל בתאריך זה תלוי בהרבה גורמים.

רוב סְחוֹרָה חוזים שנרכשים ונמכרים ב שווקים נקודתיים ייכנסו לתוקף באופן מיידי: כסף מוחלף, והרוכש מקבל את משלוח הסחורה. במקרה של נפט, הביקוש למסירה מיידית מול אספקה ​​עתידית הוא קטן, לא מעט בשל הלוגיסטיקה של הובלת הנפט.

משקיעים, כמובן, אינם מתכוונים לקבל משלוח סחורות כלל (אם כי היו מקרים של משקיעים טעויות שהביאו למסירות בלתי צפויות), ולכן חוזים עתידיים נמצאים בשימוש נפוץ יותר על ידי סוחרים ו משקיעים.

חוזים עתידיים

חוזה עתידי נפט הוא הסכם לרכישה או מכירה של מספר מסוים של חביות נפט במחיר שנקבע מראש, במועד שנקבע מראש. כאשר נרכשים עתידיים, נחתם חוזה בין קונה למוכר ומאובטח באמצעות שולים תשלום המכסה אחוז מהערך הכולל של החוזה.

משתמשי קצה של רכישת נפט בשוק החוזים העתידיים על מנת לנעול מחיר; משקיעים רוכשים עתידיות בעצם כהימור על המחיר בפועל בהמשך הדרך, והם מרוויחים אם הם מנחשים נכון. בדרך כלל, הם יחסלו או יגלגלו את החזקות העתידיות שלהם לפני שהם יצטרכו לקבל משלוח.

ישנם שני חוזי נפט עיקריים שנצפים על ידי משתתפי שוק הנפט. בצפון אמריקה, המדד לעתיד הנפט הוא מערב טקסס ביניים (WTI) גולמי, הנסחר ב בורסת מרכנתיל בניו יורק (NYMEX). באירופה, באפריקה ובמזרח התיכון, המדד הוא נפט ברנט בים הצפוני, הנסחרת ב בורסה בין יבשתית (קרח).

בעוד שני החוזים נעים במקצת, WTI רגישה יותר להתפתחויות הכלכליות האמריקניות, וברנט מגיב יותר לאלה מעבר לים.

אמנם ישנם מספר חוזים עתידיים שנפתחים בבת אחת, אך רוב המסחר סובב סביב חוזה לחודש קדמי (חוזה העתיד הקרוב). מסיבה זו, הוא ידוע בשם הכי פעיל חוֹזֶה.

ספוט נגד. מחירי הנפט העתידיים

מחירי החוזים העתידיים על נפט גולמי יכולים להיות גבוהים, נמוכים או שווים למחירי נקודה. הפרש המחירים בין שוק הנקודות לשוק החוזים העתידיים אומר משהו על המצב הכללי של שוק הנפט והציפיות אליו. אם מחירי החוזים העתידיים גבוהים ממחירי הנקודה, זה בדרך כלל אומר שהרוכשים צופים שהשוק ישתפר, ולכן הם מוכנים לשלם פּרֶמיָה לנפט שיימסר במועד עתידי. אם מחירי החוזים העתידיים נמוכים ממחירי הנקודה, המשמעות היא שהקונים מצפים שהשוק יתדרדר.

"החזרה" ו"קונטנגו "הם שני מונחים המשמשים לתיאור הקשר בין מחירי הנקודה העתידיים הצפויים לבין מחירי החוזים העתידיים בפועל. כששוק נכנס קונטנגו, מחיר החוזים העתידיים הוא מעל מחיר הנקודה הצפוי. כשהשוק תקין נסיגה, מחיר החוזים העתידיים נמצא מתחת למחיר הנקודה העתידי הצפוי. המחירים של חוזים עתידיים שונים יכולים להשתנות גם הם בהתאם למועדי האספקה ​​הצפויים שלהם.

חיזוי מחירי הנפט

כלכלנים ומומחים מתקשים לחזות את נתיב מחירי הנפט הגולמי, שהם תנודתיים ותלויים במשתנים רבים. הם משתמשים במגוון כלי חיזוי ותלויים בזמן כדי לאשר או להפריך את תחזיותיהם. חמשת הדגמים בהם משתמשים לרוב:

1. מחירי החוזים העתידיים על הנפט: בנקים מרכזיים וה קרן המטבע הבינלאומית (קרן המטבע הבינלאומית) משתמשים בעיקר במחירי החוזים העתידיים על הנפט כמדד שלהם. סוחרים בחוזים עתידיים על נפט גולמי קובעים את המחירים משני גורמים: היצע וביקוש וסנטימנט שוק. עם זאת, מחירי החוזים העתידיים יכולים להיות מנבא גרוע, מכיוון שהם נוטים להוסיף שונות רבה מדי למחיר הנפט הנוכחי.
2. מודלים מבניים המבוססים על רגרסיה: תכנות מחשב סטטיסטי מחשב את ההסתברות להתנהגויות מסוימות על מחיר הנפט. לדוגמה, מתמטיקאים עשויים לשקול כוחות כגון אירועים במדינות החברות ב- OPEC, רמות מלאי, עלויות ייצור, או רמות צריכה. למודלים המבוססים על רגרסיה יש יכולת חיזוי חזקה, אך יוצריהם עלולים לא לכלול גורם אחד או יותר, או שמשתנים בלתי צפויים עשויים להיכנס כדי לגרום למודלים מבוססי רגרסיה אלה להיכשל.
3. ניתוח סדרות זמן: חלק מהכלכלנים משתמשים במודלים של סדרות זמן, כגון מודלים החלקה מעריכית ומודלים אוטגרגרסיביים, הכוללים את הקטגוריות של ארימה וה קֶשֶׁת/GARCH, לתקן את המגבלות של מחירי החוזים העתידיים על הנפט. מודלים אלה מנתחים את ההיסטוריה של הנפט בנקודות זמן שונות כדי לחלץ סטטיסטיקות משמעותיות ולחזות ערכים עתידיים המבוססים על ערכים שנצפו בעבר. ניתוח סדרות זמן לפעמים טועה, אך בדרך כלל מניב תוצאות מדויקות יותר כאשר כלכלנים מיישמים אותו על פרקי זמן קצרים יותר.
4. בייסיאני אוטוריגרסיבי מודלים: אחת הדרכים לשפר את המודל הסטנדרטי המבוסס על רגרסיה היא על ידי הוספת חישובים כדי לאמוד את ההסתברות להשפעה של אירועים צפויים מסוימים על הנפט. רוב הכלכלנים העכשוויים אוהבים להשתמש במודל הווקטור האוטורי -רגרסיבי של הוואזיה (BVAR) לחיזוי מחירי הנפט. נייר עבודה של קרן המטבע הבינלאומית לשנת 2015 ציין כי מודלים אלה פועלים בצורה הטובה ביותר כאשר משתמשים בהם באופק מקסימלי של 18 חודשים וכאשר מוכנסים מספר קטן יותר של משתני ניבוי. דגמי BVAR ניבאו במדויק את מחיר הנפט בשנים 2008-2009 ו -2014-2015.
5. גרפי שיווי משקל כללי סטוכסטיים דינמיים: מודלים דינמי שיווי משקל כללי סטוכסטי דינמי (DSGE) משתמשים מקרו כלכלי עקרונות להסברת תופעות כלכליות מורכבות; במקרה זה, מחירי הנפט. מודלים של DSGE לפעמים עובדים, אך הצלחתם תלויה באירועים ובמדיניות שנותרו ללא שינוי, שכן חישובי DSGE מבוססים על תצפיות היסטוריות.

כל מודל מתמטי תלוי בזמן, וחלק מהמודלים עובדים טוב יותר בזמן אחד מאשר אחר. מכיוון שאף דגם אחד לבדו אינו מציע תחזית מדויקת מהימנה, כלכלנים משתמשים לעתים קרובות ב- מְשׁוּקלָל שילוב של כולם כדי לקבל את התשובה המדויקת ביותר. בשנת 2014, למשל, ה- הבנק המרכזי של אירופה (ECB) השתמש בשילוב של ארבעה מודלים כדי לחזות את מהלך מחירי הנפט כדי ליצור תחזית מדויקת יותר. עם זאת, היו פעמים שה- ECB השתמש בפחות דגמים או יותר כדי ללכוד את התוצאות הטובות ביותר. למרות זאת, גורמים בלתי צפויים כמו אסונות טבע, אירועים פוליטיים או תהפוכות חברתיות יכולים לסכל את החישובים הכי זהירים שיש.

מידע על תעשיית הנפט

מכיוון שמחירי הנפט הגולמי משתנים כל הזמן והם בדרך כלל תנודתיים יותר ממחירי המניות או המטבעות, זה חיוני למשקיעים וסוחרים מצליחים יש מקורות מידע טובים המדווחים על הגורמים הרבים שיכולים להשפיע על הנפט מחירים. ישנם אתרים רבים המדווחים על חדשות נפט גולמי, אך רק מעטים משדרים את החדשות המעולות והמחירים הנוכחיים. שלושת הבאים מציעים מידע עדכני.

1. MarketWatch: MarketWatch מספק "חדשות עסקיות, מידע על מימון אישי, פרשנויות בזמן אמת, כלי השקעה ונתונים". בעקבות זאת גיוון, יתכן שהוא לא בהכרח בולט כמטרה לנפט, אך הוא תמיד אחד הראשונים לשבור סיפורים, ומעלה כותרות ברגע להיטי חדשות. כותרות אלה ניתן למצוא בפינה השמאלית העליונה של דף הבית שלה בכרטיסייה "חדשות אחרונות". MarketWatch מספק גם פרטים מתי הכרחי, פרסום סיפורים, לפעמים רק פסקה או שתיים, כדי לפרט על כותרותיו, ולעדכן אותם לאורך כל היום. האתר מספק מידע שוטף על מחירי הנפט, סיפורים המפרטים את מסלול מחירי הנפט - כולל טרום שוק ו פעמון סגירה פרשנות - ומאמרים מרובים. לחברה יש קישור פעיל בדף הנחיתה שלה המציג את המחיר של WTI. בתוך רוב המאמרים, MarketWatch כולל גם קישור פעיל למחיר הנפט, כך שכאשר אתה קורא מאמר הצעת המחיר הכלולה היא עדכנית. בנוסף, MarketWatch מציעה ניתוח מעמיק יותר של החדשות הכלכליות המניעות את מחירי הנפט.
2. דף הסחורות של רויטרס: לשירות החדשות רויטרס יש חלק ספציפי לסחורה באתר שלו שמפרסם חדשות נפט מעולות, סיפורי רקע ומחירים שוטפים. הוא מציע גם סיפורי עומק עדכניים יותר על וניתוח הענף בכללותו, כולל תחום מניעת מחירים עדכונים (הוא עדיף על MarketWatch בהקשר זה) והוא טוב בלשחרר כל חדשות הכרחיות כפי שהוא מתבצע פּוּמְבֵּי. רויטרס גם מפרסמת פריטים תכופים המפרטים את תנועות מחירי הנפט והגורמים העומדים מאחורי תנועות אלה.
3. CNBC: ל- CNBC.com יש דף אינטרנט המוקדש לחדשות נפט. במהלך שעות השוק האמריקאי, היא מפרסמת יצירות רלוונטיות לשמן. זה מסתכם בערך בכל שעה כשאתה מסתכל על הדף הראשי שלו. CNBC מעדכנת לעתים קרובות את מאמריה כשיש תנועת מחירים בנפט, אך היא אינה מספקת הזנה חיה למחירי הנפט כמו MarketWatch. עם זאת, הוא מפצה על ידי מתן רוחב טוב של סיפורים בענף הנפט, כולל כל מובילי המחירים העיקריים והתפתחויות מניעת מחירים.

שאלות נפוצות

כיצד להשקיע בנפט גולמי?

עבור משקיע, נפט גולמי יכול להיות נכס ספקולטיבי, מגוון תיקים או גידור נגד עמדות קשורות. ישנן שתי דרכים להשקיע בנפט גולמי: חוזים עתידיים וחוזים נקודתיים. מחיר החוזה הנקודתי משקף את מחיר השוק הנוכחי של הנפט, ואילו את מחיר החוזים העתידיים משקף את המחיר שהקונים מוכנים לשלם עבור הנפט במועד אספקה ​​שנקבע בשלב כלשהו עתיד. רוב חוזי הסחורות שנרכשים ונמכרים בשוקי המקום נכנסים לתוקף באופן מיידי - כסף מוחלף, והרוכש מקבל את משלוח הסחורה. חוזה עתידי הוא הסכם לרכוש או למכור מספר מסוים של חביות נפט במחיר קבוע מראש, במועד שנקבע מראש.

מה מחירי נפט גולמי בנקאית העתידית יכולים לספר למשקיע?

הפרש המחירים בין שוק הנקודות לשוק החוזים העתידיים אומר משהו על המצב הכללי של שוק הנפט והציפיות אליו. אם מחירי החוזים העתידיים גבוהים ממחירי הנקודה, זה בדרך כלל אומר שהרוכשים צופים השוק ישתפר, כך שהם מוכנים לשלם פרמיה עבור נפט שיועבר בעתיד תַאֲרִיך. אם מחירי החוזים העתידיים נמוכים ממחירי הנקודה, המשמעות היא שהקונים מצפים שהשוק יתדרדר.

כיצד לעקוב אחר תעשיית הנפט הגולמי?

ישנם אתרים רבים המדווחים על חדשות נפט גולמי, אך רק מעטים משדרים את החדשות המעולות והמחירים הנוכחיים. MarketWatch מספק מידע על מחירי נפט עדכניים, סיפורים המפרטים את מסלול מחירי הנפט-כולל פרשנות לפני השוק והסגירה של פעמון-ומאמרים מרובים. לאתר יש קישור פעיל בדף הנחיתה שלו המציג את המחיר של WTI. לשירות החדשות סוכנות הידיעות רויטרס יש חלק ספציפי לסחורה באתר האינטרנט שלו שמפרסם חדשות נפט מעולות, סיפורי רקע ומחירים שוטפים. ל- CNBC.com יש דף אינטרנט המוקדש לחדשות נפט. במהלך שעות השוק בארה"ב, היא מפרסמת יצירות רלוונטיות ספציפיות לשמן, כולל כל מובילי המחירים העיקריים והתפתחויות מניעת מחירים.