הקצאת נכסים לעומת בחירת אבטחה: מה ההבדל?

הקצאת נכסים לעומת בחירת אבטחה: סקירה כללית

הקצאת נכסים ובחירת אבטחה הם מרכיבים מרכזיים באסטרטגיית השקעה, אך הם דורשים מתודולוגיות נפרדות ומובחנות.

הקצאת נכסים היא אסטרטגיה רחבה הקובעת את תמהיל הנכסים להחזיק בתיק למאזן סיכון-תשואה אופטימלי על סמך פרופיל הסיכון של המשקיע ו מטרות השקעה. בחירת אבטחה היא תהליך זיהוי ניירות ערך בודדים בתוך נתון מסוים סוג נכס שירכיב את התיק.

הקצאת נכסים

ידוע היטב כי סוגים שונים של נכסים נוטים להתנהג אחרת בתגובה לתנאי השוק. לדוגמה, בתנאי שוק כאשר המניות מתפקדות היטב, איגרות החוב נוטות לתפקד בצורה לא טובה, או כאשר מניות בעלות שווי גדול עולות על השוק, מניות בעלות קטנות עלולות להיות נמוכות יותר.

מבחינת השקעה, נכסים אלה אינם מתואמים. הקצאת נכסים היא תרגול של ערבוב נכסים שאינם מתואמים יחד כדי למצוא איזון אופטימלי של סיכון ותשואה מבוסס על פרופיל השקעה של משקיע. הקצאת נכסים מבקש למזער את הסיכון של תיק ההשקעות תוך מיקסום התשואות לתיק יעיל.

עבור משקיע שמחפש תשואות גבוהות יותר עם הנכונות לקחת יותר סיכון, הקצאת הנכסים משוקלת יותר כלפי מניות מאשר אגרות חוב. תערובת של 80/20 או 90/10 של מניות ל- קשרים ייחשב כהקצאה אגרסיבית. בתוך חלק ההון של התיק, ניתן לחלק עוד יותר את הקצאת הנכסים למניות צמיחה אגרסיביות, שווקים מתעוררים, מניות קטנות, בינוניות וגדולות. משקיע שמרני יותר עשוי לבחור תמהיל של 60/40 או 50/50 מניות לאגרות חוב, עם הקצאה גדולה יותר למניות בעלות שווי גדול.

בחירת אבטחה

לאחר שפותחה אסטרטגיית הקצאת הנכסים, יש לבחור ניירות ערך כדי לבנות את התיק ולאכלס את יעדי ההקצאה בהתאם לאסטרטגיה. רוב המשקיעים בדרך כלל בוחרים מתוך היקום של חברים משותפים, קרנות אינדקס וקרנות הנסחרות בבורסה על ידי התאמת יעדי ההשקעה של הקרנות למרכיבים השונים באסטרטגיית הקצאת הנכסים שלהן.

לדוגמה, משקיע שמרני עשוי להסתכל לעבר קרנות שמחפשות שימור הון בנוסף לשבירת הון, בעוד שמשקיע אגרסיבי יותר עשוי לשקול כספים המחפשים בקפדנות הערכת הון.

משקיעים פסיביים נוטים להתמקד בקרנות מדד בעלות נמוכה המנסות לשחזר את הרכב מדד המניות. משקיע שמרני עשוי לשקול קרנות מדד העוקבות אחר Standard & Poor’s 500 מדד (S&P 500) או מדד מניות שמשלמות דיבידנדים, בעוד שמשקיע מתון עשוי לערבב קרן מדד S&P 500 עם הקצאה קטנה יותר בקרן בינונית או קטנה.

משקיעים פעילים, המחפשים הזדמנויות להעלות את המדדים, יכולים לבחור מבין אלפי מנוהל באופן פעיל כְּסָפִים. משקיעים גדולים יותר, עם נכסים של יותר ממיליון דולר, עשויים לבחור לעבוד עם מנהל כספים שבוחר מניות בודדות לבניית תיק.

שיקולים מיוחדים

הקצאת הנכסים מניחה אי וודאות לגבי הכיוון העתידי של מחירי הנכסים וזאת בהתאם תנאי השוק והכלכלה בכל זמן נתון, חלק מהנכסים יגדלו ואחרים יקטן ערך. הקצאת נכסים עוסקת יותר בניהול סיכונים ו תנודתיות מאשר על ניהול ביצועים. בחירת ניירות ערך בודדים מניחה ידע אודות העתיד וכי למשקיע מידע כלשהו המספק מידע אודות כיוון המחירים העתידי.

ה השערת שוק יעילה שפותחה על ידי וויליאם שארפ הראו כי מחירי המניות משקפים באופן מלא את כל המידע והציפיות הקיימות, דבר שימנע ממשקיעים לנצל באופן עקבי מניות לא מתומחרות. שארפ הסיק כי עדיף למשקיעים לבחור הקצאת נכסים מתאימה ולהשקיע בתיק מגוון של קרנות המנוהלות באופן פסיבי.

בעוד שהקצאת נכסים ובחירת ניירות ערך מתאימים חשובים לאסטרטגיית השקעה, חשוב יותר למקד את הקצאת הנכסים הנכונה, שאפשר לאכלס אותה עם מעקב אחר מדדים כְּסָפִים.