מהו ניקוז דולר?

מהו ניקוז דולר?

ניקוז דולר הוא כאשר מדינה יבוא יותר מוצרים ושירותים מארצות הברית ממנו ייצוא חזרה לארה"ב ההשפעה נטו של הוצאת יותר כסף בייבוא ​​ממה שמתקבל מיצוא גורמת להפחתה נטו של סך עתודות הדולר האמריקאי של אותה מדינה.

ניתן ליישם את הרעיון על מדינות אחרות ועל המטבעות שלהן.

הבנת ניקוז דולר

ניקוז דולר הוא בעצם גירעון מסחרי. לדוגמה, אם קנדה ייצאה סחורות ושירותים בשווי 500 מיליון דולר לארה"ב וגם ייבאה 650 דולר סחורות ושירותים בשווי מיליוני ארה"ב, ההשפעה נטו תהיה הפחתה של הדולר האמריקאי של קנדה עתודות.

אין לשמור על עמדת ניקוז דולר ללא הגבלת זמן. כתוצאה מ חוקי היצע וביקוש, ייבוא ​​יותר ממה שיוצא עלול לגרום ל הפחתת ערך של המטבע של מדינת היבוא. עם זאת, השפעה זו תצטמצם אם משקיעים זרים ישפכו את כספם למניות של מדינת היבוא ו אגרות חוב, מכיוון שפעולות אלה יגדילו את הביקוש למטבע של מדינת היבוא, ויגרמו לה להעריך ערך.

דוגמאות לניקוז דולר, פיחות ומדיניות כלכלית

הסיכון של ניקוז דולר הוא ההשפעה שיש לו על המדיניות המוניטרית. כדי לטפל במדיניות המוניטרית, בנקים מרכזיים מחוץ לארה"ב ובנקים מרכזיים במיוחד לפיתוח וכלכלות מתפתחות דורשות כמות ניכרת של עתודות מטבע כדי לייצב את שלהן מטבעות. אם יש מחסור בעתודות, ייתכן שהבנק המרכזי יתקשה יותר לקבוע מדיניות ביעילות, ולייצר מצב כלכלי לא יציב.

כדי לצמצם את ההשפעות של ניקוז דולר, הבנקים המרכזיים והממשלות ילוו כסף מהחוף. אמצעי דרסטי יותר לצמצום ניקוז הדולר הוא שמדינות יטפלו בגירעון הסחר עצמו. הם יכולים להטיל הגבלות סחר באמצעות תעריפים ובקרות יבוא. ממשלות יכולות ליישם מדיניות כדי להפוך את ההשקעה במדינה שלהן לאטרקטיבית יותר, דבר שינקז את המטבעות של מדינות אחרות, וקיזז את שלה.

ניקוז דולר קשור לתופעה של כסף חם זורם, שקורים כאשר הון בינלאומי, נקוב לעתים בדולרים מכיוון שהדולר הוא מטבע העתודה העולמית של דפקטו, זורם לכלכלה ומהיציאה מהר מאוד. הזרם יכול לגרום להשקעות יתר וספקולציות, והיציאה עלולה לגרום לקריסה כלכלית ולדפלציה.

לפני 1997, זרימת כסף חמה מכלכלות מפותחות לתמיכה באסטרטגיות צמיחה בהובלת יצוא במדינות אסיה הובילה לבועות נכסים מתאילנד לדרום קוריאה. הצורך לשמור על עתודות דולר באותן כלכלות יצר עומס כלכלי וקובעי מדיניות, תחילה בתאילנד ולאחר מכן במדינות אסיה אחרות, הסירו את יתדות הדולר שלהם, וכתוצאה מכך הדולר זרימות. ההשקעה ממדינות אלה, כולל ניקוז דולר, תרמה ל משבר כלכלי שהכריעו את כלכלותיהם.

באופן דומה, בסין בשנים 2015 ו- 2016, 300 מיליארד דולר של עתודות מטבע זרמו מחוץ למדינה כאשר כסף לוהט ויתר על סין וחיפש תשואות גבוהות יותר במקומות אחרים. התוצאה הייתה ירידה של 33% בערך המניות בבורסת שנחאי והדהוד באמצעות הכלכלה העולמית.