כמה זמן לוקח למיזוג לעבור?

תאגיד מיזוגים ורכישות יכול להשתנות במידה ניכרת בזמן ההשלמה. פרק זמן זה עשוי לנוע בין שישה חודשים למספר שנים. ישנם מספר שלבים בודדים שצריך להסתיים בהצלחה על ידי שניים חברות ציבוריות לפני שהם משולבים כחוק לישות אחת. חברות בדרך כלל עובדות עם בנק השקעות לניהול תהליך המיזוג, הכולל אישורים, תיעוד והטמעה.

כאשר חברות עוברות את תהליך המיזוג, מיזוג ציר הזמן הוא לעתים קרובות כותרת חשובה בתקשורת. מנהלים ידונו בדרך כלל בפרטי מיזוג ושאלות מתמשכות של אנליסטים דוחות רווח רבעוניים. ניתן לשנות את כל המחסומים, המועדים והזמנים בזמן שהתהליך נמשך. בדיקת נאותות רגולטורית ברחבי העולם לקונגלומרטים ברחבי העולם יכולה להעלות כל מספר ייחודיות שעשויות להאריך את הזמן לאישור מלא.

תִכנוּן

למעשה, תקופת המיזוג מתחילה כאשר חברה מחליטה לרכוש חברה אחרת. חברה תקבע מדוע מיזוג מועיל לעסקיה ואילו אלמנטים חיוביים היא תפיק מרכישת חברה אחרת. זה ידרוש הערכה מעמיקה גם של העסק שלה.

היא תבצע ניתוח של התעשייה שלה, מי המתחרים שלה, מה הם החסמים לצמיחה נוספת, האופן שבו שרשרת האספקה פועל, וגורמים רבים אחרים. החברה תצטרך להעריך את נקודות החוזק והחולשה שלה כדי לקבוע היכן נמצאים הפערים בפעילותה וכיצד ניתן למלא פערים אלה על ידי רכישה. בהערכת תחומים אלה, חברה רוכשת תוכל לקבוע מה היא צריכה ממיזוג: הכנסה מוגברת, הפחתת עלויות, דומיננטיות בשוק, שיפורים טכנולוגיים או כל דבר אחר מוֹעִיל

סינרגיות.

הסכם מיזוג

ברגע שחברה רוכשת קובעת את הצורך שלה במיזוג, מחפשת אחר חברות מטרה, מחליטה על חברה שתהיה התאמה טובה ומעריכה את אותה חברה, כל תהליך המיזוג מתחיל רשמית בהצעה שהציעה חברה אחת אַחֵר.

שתי החברות בדרך כלל יהיו מעורבות בדיונים סגורים בנוגע למיזוג המוצע, וייתכן שיתקיים הסכמים לאחר ההצעה הראשונה אך בדרך כלל משא ומתן יכלול מספר הצעות והמשך דיונים שעשויים להימשך חודשים.

גילוי נאות

לאחר קבלת ההצעה, בדיקת נאותות תקופה מתחילה. זהו תהליך ארוך ומפורט לפיו החברה הרוכשת מנתחת כל היבט של חברת היעד. זה מכסה את כל ההיבטים הפיננסיים, החל ממאזנים ליחסים, עובדים, לקוחות, שרשראות אספקה, נתח שוק, נהלים תפעוליים ועוד. מחקר זה של חברת המטרה מסייע לרוכש לאשר או להתאים את שווי חברת היעד ולגלות בעיות אפשריות עם העסק שהיא רוכשת.

לאחר שהושג הסכם בין שתי חברות, ותיגמר בדיקת הנאותות, שתי החברות יחליטו על סוג המכירה הסופי. החברות יקבעו האם מכירה תתבצע באמצעות רכישת נכסים או באמצעות רכישת מניות. לאחר מכן הרוכש יסיים את הסדר המימון שלו לרכישה.

הפרטים הסופיים של הצעת מיזוג מפורטים בתקשורת הארגונית ומופצים ל בעלי מניות של שתי החברות. הודעות והודעות על מיזוג כוללות גם פרטים על קולות בעלי המניות, המתרחשים בדרך כלל באסיפה מיוחדת או באסיפת בעלי המניות השנתית של החברה. בהנחה שההצבעות הנדרשות יתקבלו משני הצדדים, המיזוג עובר לאחר מכן לשלב האישור הרגולטורי.

אישור רגולטורי

במקרים רבים, הצעות מיזוג חביבות עוברות בדרך כלל במהירות מסוימת במהלך שלב התקשורת הארגונית אך עשויות להאט במשך חודשים או שנים בשלב האישור הרגולטורי. באופן כללי, משך הזמן הנדרש לאישור רגולטורי יהיה תלוי בהיקף ובגודל הפעילות של החברה.

חברות הפועלות במספר גיאוגרפיות חייבות לקבל אישור רגולטורי מממשלת כל מדינה. ככל שמדינות הפעולה רבות יותר תהליך זה יכול להיות ארוך ומייגע יותר. מקומיים בארה"ב, הרגולטורים הממשלתיים יבדקו מקרוב את ההיבטים התחרותיים של המיזוג בנוסף למשתנים התפעוליים. במקרים מסוימים, חברות עשויות להידרש לשלב הוראות מסוימות שהורשו על ידי הממשלה לפני שניתן יהיה לקבל אישור. זה יכול לכלול הסכמות באזורים מסוימים של עסקים משולבים בהם ניתן לזהות תכונות מונופוליסטיות הגבלים עסקיים חוקים.

בשורה התחתונה

באופן כללי, בדרך כלל צפויות סינרגיות ממיזוג תאגידי הנובע משילוב תחומי עסקים מרכזיים והורדת עלויות. שילובים וסינרגיות אלה הם שיוצרים את הצורך הגדול ביותר בניתוח ארגוני ובדיקת נאותות.

המשתנים השונים הכרוכים בכל תרחיש מיזוג נפרד הם גם הגורמים המניעים משך הזמן הכולל שלוקח להשלמת מיזוג מהקדמה למקיף הסופי הסכמה. הערכות שוק מציבות את מסגרת הזמן של מיזוג להשלמה בין שישה חודשים למספר שנים. במקרים מסוימים, יידרש מספר חודשים בלבד לסיום תהליך המיזוג כולו. עם זאת, אם יש מגוון רחב של משתנים ומכשורי אישור, ניתן להאריך את תהליך המיזוג לתקופה ארוכה בהרבה.