REITs: עדיין השקעה משתלמת?

בגרסה של התרשים התקופתי של החזרי השקעות על ידי MFS השקעות לשנים 1998 עד 2017, נאמנויות להשקעה בנדל"ן (REITs) היו סוג הנכסים בעל הביצועים הטובים ביותר בשש מאותן שנים. יתר על כן, לאורך מסגרת זמן זו, REITs, המיוצג על ידי מדד NAREIT Equity REIT, חיבר תשואה שנתית ממוצעת של 8.67%, שהיתה סוג הנכסים השני בטובו בתקופה המקבילה לאחר נכסים קטנים בינוניים עם תשואה שנתית ממוצעת של 9.12%.

ביצועי העבר אינם ערובה לתשואות עתידיות. אז, בסביבה הנוכחית, האם ה - REITs עדיין השקעות משתלמות עבור משקיעים בודדים כמו גם יועצים פיננסיים ולקוחותיהם? (לקריאה בנושא, ראה: תעודות סל של REIT מציעות יציבות.)

שיעורי ריבית + REITS

על פי Yahoo! התשואה הנוכחית של 4.3%היא מדד פיננסי, מדד Vanguard REIT Index (VGSLX), העוקב אחר מדד ה- MSCI U.S. בסביבת הריבית הנמוכה כיום, זה בהחלט אטרקטיבי למשקיעים רבים. עליית ריבית הם בדרך כלל גורם שלילי ל- REITs; היציאות שלהם גדלות עקב תשלומי ריבית גבוהים יותר, מה שמקטין את המזומנים שעומדים לרשותם תשלומי דיבידנד למשקיעים.

חברות ריבית עם רמות חוב עודפות או כאלה שצריכות למחזר נכסים בטווח הקרוב, רגישות יותר להעלאת ריבית מאחרים.

בשנת 2018, מחיר ה- Vanguard REIT ETF (VNQ) יורד ביותר מ -12% משיא בינואר 2015, בין היתר בגלל חוסר הוודאות לגבי של פד תזמון ו נכונות להעלות את הריבית.

ביצועי העבר של REITs

Cohen & Steers, מנהל השקעות המציע מספר קרנות REIT, מציין את מחזור ההידוק האחרון של הפד בין יוני 2004 ליוני 2006 כ- דוגמה למקום בו התעריפים הגבוהים פוגעים בתחילה בביצועי ה- REITs. אך ככל שחלף הזמן, הכלכלה החזקה עזרה אז להגביר את התשואה REITs.

התשואה המצטברת ל- REIT בתקופה זו הייתה 57.9%, בהשוואה ל -15.5% למניות ו -5.9% לאגרות חוב, על פי החברה.

החברה אומרת ב מאמר באתר שלו: "כאשר הכלכלה משתפרת והיסודות חזקים, תיקונים מבוססי תשואה הציגו היסטורית הזדמנויות קנייה אטרקטיביות למשקיעים לטווח ארוך. ככל שהיתרונות של צמיחה כלכלית חזקה יותר התבררו, הערכות השווי נוטות לחזור לשגרה. אנו מאמינים שמשקיעים המתאימים לנצל את ההזדמנויות הללו עשויים להיות מתוגמלים לאורך זמן ".

REITs מציעים יתרונות לגיוון

REITs אינם מגוונים גדולים ממניות כפי שמעידים המתאם שלהם בערך 78% למניות בהתבסס על השוואה בין מדד S&P 500 ומדד NAREIT Equity REIT לאורך 10 השנים עד סוף 2015. עם זאת, ה- REIT מספקים גיוון טוב במונחים של קורלציות נמוכות או שליליות לאג"ח ליבה, סחורות, ומטבעות.

מעבר לשיעורי הריבית, הביצועים של REITs יהיו תלויים באיך הכלכלה והבורסה מסתדרים. ב המאמר האחרון ב- CNBC, ג'וזף סמית, מנהל ההשקעות הראשי של CBRE Clarion Securities, המנהל כ -22 מיליארד דולר בנדל"ן הנכסים, אמר: "כל השנה חלה כפפה בין הציפיות לצמיחה כלכלית וריבית תעריפים. אי הוודאות הזו יוצרת תנודתיות, ובעת תנודתיות המתאם של ה - REIT לשוק המניות הרחב יותר עולה. "ציטוטו של מר סמית 'פורסם בסוף 2015. (לקריאה בנושא, ראו: השקעות נדל"ן בסביבת ריבית גבוהה.)

גורמים המשפיעים על REITs בודדים

כמו כל קרן נאמנות או תעודות סל, קיימות קרנות REIT הבסיסיות בקרנות אלה. REITs בודדים יכולים לכלול כאלה שיש להם תיק הבסיסי של נכסים מסחריים, נכסי מגורים ובתי מלון או אתרי נופש בין רבים אחרים. בנוסף, יש חשיפה למגזרים ספציפיים כגון שירותי בריאות ותחומי התמחות כמו עץ ​​ו משכנתאות REIT.

הנקודה כאן היא שחלק מהביצועים של ה - REITs הללו יהיו קשורים לביצועי הבורסה והמגזרים העסקיים שאליהם הם מקושרים. המשמעות היא שהביצועים של ה - REITs אלה חורגים מביצועי שוק המניות הכולל ו/או הכלכלה. אין זה דומה לאמרת הנדל"ן המתייחסת לאופן בו כל הנדל"ן מקומי.

REITs בודדים מושפעים גם מהאנשים המנהלים אותם. כמו כל מניה אחרת או מכשיר דומה, הניהול חשוב. מה הניסיון שלהם? האם הם ממוקדי בעלי מניות? האם יש להם כסף משקיע לצד שלך?

ה חוק הפחתת מס ומשרות משנת 2017 הוא יתרון למשקיעי נדל"ן. חלק מהשינויים הכלולים בחוק המס החדש משפיעים על ריבית. לדוגמה, REITs נהנים מהנחה של 20% על הכנסה מישות.

בשורה התחתונה

בדומה להשקעות רבות אחרות כיום, ריבית ה- REIT עשויה לסבול לפחות בתחילה מתקופה של העלאות ריבית. חברות ריבית בעלות מינוף גבוה ואלו שעשויות להזדקק למימון חוב בזמן שיעורי עלייה עשויות להיות פגיעות יותר מאחרים. מי שמסתכל על REITs בודדים צריך להסתכל על הנהלת החברה ותיק ההשקעות הבסיסי שלה. ישנן מספר קרנות נאמנות ותעודות סל המספקות חשיפה מוצקה גם לתחום זה. עם הזמן, REITs הוכיחו את עצמם כמרכיב מוצק בתיקים רבים ועשויים בהחלט להמשיך הלאה. (לקריאה בנושא, ראו: 5 סוגי REITs וכיצד להשקיע בהם.)