מה אומרת התשואה המצטברת על ביצועי ההשקעה?

מהי תשואה מצטברת?

תשואה מצטברת על השקעה היא הסכום המצרפי שההשקעה צברה או הפסידה עם הזמן, ללא תלות בכמות הזמן הכרוכה בכך. התשואה המצטברת באה לידי ביטוי באחוזים, והיא התשואה המתמטית הגולמית של החישוב הבא:

$\frac{\left(\mathrm{ג.}\mathrm{u.}\mathrm{r.}\mathrm{r.}\mathrm{ה.}\mathrm{נ.}\mathrm{t.}\mathrm{פ.}\mathrm{r.}\mathrm{אני.}\mathrm{ג.}\mathrm{ה.}\mathrm{o.}\mathrm{ו.}\mathrm{ש.}\mathrm{ה.}\mathrm{ג.}\mathrm{u.}\mathrm{r.}\mathrm{אני.}\mathrm{t.}\mathrm{y.}\right)-\left(\mathrm{O.}\mathrm{r.}\mathrm{אני.}\mathrm{ז.}\mathrm{אני.}\mathrm{נ.}\mathrm{א.}\mathrm{l.}\mathrm{פ.}\mathrm{r.}\mathrm{אני.}\mathrm{ג.}\mathrm{ה.}\mathrm{o.}\mathrm{ו.}\mathrm{ש.}\mathrm{ה.}\mathrm{ג.}\mathrm{u.}\mathrm{r.}\mathrm{אני.}\mathrm{t.}\mathrm{y.}\right)}{\mathrm{O.}\mathrm{r.}\mathrm{אני.}\mathrm{ז.}\mathrm{אני.}\mathrm{נ.}\mathrm{א.}\mathrm{l.}\mathrm{פ.}\mathrm{r.}\mathrm{אני.}\mathrm{ג.}\mathrm{ה.}\mathrm{o.}\mathrm{ו.}\mathrm{ש.}\mathrm{ה.}\mathrm{ג.}\mathrm{u.}\mathrm{r.}\mathrm{אני.}\mathrm{t.}\mathrm{y.}}$אוrאניזאנינאlפrאניגהoוסהגurאניty(גurrהנtפrאניגהoוסהגurאניty)−(אוrאניזאנינאlפrאניגהoוסהגurאניty)​

הבנת תשואה מצטברת

התשואה המצטברת של נכס שאין לו ריבית או דיבידנדים מחושבת בקלות על ידי הבנת סכום הרווח או ההפסד על המחיר המקורי. זה יכול לעבוד טוב עם נכסים כמו מתכות יקרות ו מניות צמיחה שאינם מנפיקים דיבידנדים. במקרים אלה, ניתן להשתמש בגולמי מחיר סגירה לחישוב התשואה המצטברת.

מצד שני, ה מחיר סגירה מותאם מספק דרך פשוטה לחשב את התשואה המצטברת של כל הנכסים. זה כולל נכסים כמו ריבית קשרים ומניות משלמות דיבידנדים. מחיר הסגירה המותאם כולל את ההשפעה של ריבית, דיבידנדים, פיצולי מניות ושינויים אחרים על מחיר הנכס. לכן, ניתן להשיג את התשואה המצטברת באמצעות מחיר הסגירה המותאם הראשון כמחיר המקורי של נייר הערך.

שיקולים מיוחדים

קרנות נאמנות ותעודות סל

דרך נפוצה להציג קרן נאמנות או קרן הנסחרת בבורסה (תעודת סל) הביצועים לאורך זמן הם הצגת התשואה המצטברת באמצעות ויזואלי, כגון גרף הרים. המשקיעים צריכים לבדוק אם הם כוללים ריבית או דיבידנדים בתשואה המצטברת. חומרי השיווק או המידע הנלווה לאיור מספקים בדרך כלל מידע זה. תשלומים כאלה עשויים להיחשב כהשקעה מחודשת או להוספתם כדולרים גולמיים בעת חישוב התשואה המצטברת.

הבדל בולט אחד בין קרנות נאמנות למניות הוא שקרנות נאמנות מחלקות לפעמים רווחי הון למחזיקי הקרן. הפצה זו מגיעה בדרך כלל בסוף שנה קלנדרית. הוא מורכב מהרווחים שמנהלי התיקים הרוויחו בעת סגירת החזקות. בעלי קרנות נאמנות יכולים להשקיע מחדש את רווחי ההון, דבר שיכול להקשות על חישוב התשואה המצטברת.

פרסומות

פרסומות רבות משתמשות בתשואה המצטברת בכדי לגרום להשקעות להיראות מרשימות. למרות שתוצאות אלו לרוב מדויקות בעצם, הן יכולות להיות מוגזמות או מעוותות כדי לעודד בצע או פחד. לדוגמה, מישהו עשוי לראות את התשואה המצטברת של אמזון של למעלה מ- 100,000% בין ההנפקה הראשונית שלה לציבור (הנפקה) בשנים 1997 ו -2020. עם זאת, לחברות רבות אחרות הקשורות לטכנולוגיה היו הנפקות בסוף שנות התשעים, ורובן מעולם לא התקרבו לתשואות אמזון. יתר על כן, המשקיעים היו צריכים להמשיך ולהחזיק את המניה באמצעות א שוק הדובים שהוריד את ערכו ביותר מ -90% במהלך 2000 ו -2001.

מתכות יקרות הן תחום נוסף בו המשקיעים צריכים להסתכל היטב על פרסומות תוך שימוש בתשואה כוללת. באופן מכריע, מודעות עבור bullion אינן כפופות לאותן תקנות כמו קרנות נאמנות ותעודות סל. יתר על כן, אלה התשואות המצטברות בדרך כלל אינן גורעות מהוצאות אחסון או דמי ביטוח, שהם שירותים שמשקיעים רבים דרש. בזמן תעודות סל מתכות יקרות העמלות בדרך כלל נמוכות יותר, יש גם לנכות אותן מהתשואות כדי שהסחורה תקבל את התשואה המצטברת שקיבלו המשקיעים בפועל.

מסים

מסים יכולים גם להפחית באופן משמעותי את התשואות המצטברות עבור רוב ההשקעות אלא אם הן מוחזקות מועדי מס חשבונות. מסים הם נושא מיוחד לאגרות חוב בגלל התשואות הנמוכות יחסית והלא חיוביות טיפול במס בתשלומי ריבית. למרות זאת, איגרות חוב עירוניות לרוב פטורים ממס, ולכן נתוני התשואה המצטברים דורשים פחות התאמה.

השקעות מניות לטווח ארוך נהנות מהיתרון של תשלום נמוך יחסית מס רווח הון, שבדרך כלל גם קל לגרוע מתשואות מצטברות. ה טיפול במס על דיבידנדים הוא נושא הרבה יותר מסובך. עם זאת, היא יכולה להשפיע גם על התשואות המצטברות כאשר הקרנות משקיעות מחדש דיבידנדים.

החזר מורכב

יחד עם התשואה המצטברת, תעודת סל או קרן אחרת בדרך כלל מציינים את שלה תשואה מורכבת. שלא כמו התשואה המצטברת, נתון התשואה המורכבת הוא שנתי. התשואות המצטברות עשויות להיראות מרשימות יותר מה- שיעור התשואה השנתי, שהוא בדרך כלל קטן יותר. עם זאת, הם בדרך כלל משמיטים את השפעת ההוצאות השנתיות על התשואות שמשקיע יקבל. חיובים שנתיים שמשקיע יכול לצפות כוללים קרן יחסי הוצאות, ריביות על הלוואות ודמי ניהול. כשעובדים אותם על בסיס מצטבר, עמלות אלו יכולות להכיל באופן משמעותי מספרים של תשואה מצטברת.

דוגמה לתשואה מצטברת

לדוגמה, נניח שהשקעה של 10,000 דולר במניה של חברת XYZ Widgets לתקופה של 10 שנים מביאה ל -48,000 דולר. ללא מסים וללא דיבידנדים שהושקעו מחדש, זו תשואה מצטברת של 380%.