הגדרת אג"ח הערכה מיוחדת

מהו אגודת הערכה מיוחדת?

איגרות חוב להערכה מיוחדות הן איגרות חוב כלליות, המונפק בדרך כלל למימון פרויקטי פיתוח, כאשר הריבית החייבת משולמת על ידי מסים המוטלים אך ורק על מוטבי הפרויקט.

הבנת ערכת הערכה מיוחדת

א קשר עירוני מונפק על ידי מדינה או ממשלה מקומית לגייס הון למימון פרויקטים כגון כבישים מהירים, מערכות ביוב, פארקי בילוי, בתי ספר ציבוריים וכן הלאה. כאשר מונפק ערבות עירונית כדי לתת חסות לשיפור הנכסים באזור ספציפי בעיר, בעיירה או במחוז, נקרא איגרת החוב כערובת הערכה מיוחדת.

משקיעים הרוכשים איגרת חוב מיוחדת מקבלים ריבית תקופתית מה- מנפיק עד שהקשר יבשיל, ואז קֶרֶן יוחזר למחזיקי האג"ח. חובות התשלום על האג"ח מובטחות מהכנסות המתקבלות מחלק המסים המוטלים על תושבים הנהנים ישירות מהפרויקט. במילים אחרות, מס נוסף מוטל רק על מי שיהנה ישירות מההשבחה כדי לדחות את התשלומים בהנפקת האג"ח. מס שומה מיוחד לא יכול לעלות על העלות הכוללת של הפרויקט.

לדוגמה, אם הונפקה ערבות הערכה מיוחדת לתשלום על סלילת מדרכות מחדש בקהילה מסוימת, יוטל מס נוסף על בעלי בתים באזור הנהנים מכך פּרוֹיֶקט. בעלי בתים באזור מקבלים מסלולי הליכה נחמדים יותר, וכנראה שיראו את ערך הנכס שלהם בהתאם, אך יש לזה מחיר. שֶׁלָהֶם מס רכוש יגדל כדי לשלם את הריבית החייבת למחזיקי האג"ח על ידי העירייה. מכיוון שהריבית על אגרות חוב מיוחדות משולמת במס של הקהילה הנהנית מהפיתוח, אין זה יוצא דופן עבור חברי הקהילה המרוויחה להשקיע בנושא, ובכך לקזז את המסים הנוספים המוטלים על מנת לממן את אגרת חוב.

הריבית בערבות הערכה מיוחדת עשויה להיות קבוע או משתנה. אורך הבגרות ישתנה בהתאם למידת המורכבות של הפרויקט, כאשר טווח הבשלות הטיפוסי ירד בין שנה ל -20 שנה. יתר על כן, איגרות חוב אלה עשויות להיות מגובות על ידי אמונה מלאה ואשראי של הממשלה העירונית. אם הוא אינו מובטח על ידי אמונה מלאה והבטחת אשראי, זה מסוכן יותר מאשר ערבות כללית של אותו מנפיק.

כמו רוב איגרות החוב העירוניות, הריבית על אגרות חוב מיוחדות פטורה ממסים פדרליים, ומרבית המסים והמדינה המקומית אם המשקיע גר במדינה או בעירייה המנפיקה את החוב.ככל שהמשקיע גבוה יותר שיעור מס שולי, ככל שפטור האג"ח בעל ערך רב יותר, ולכן, רצוי יותר. לכן, בדרך כלל יש ביקוש חזק יותר לאגרות חוב מיוחדות במדינות בעלות שיעורי מס גבוהים. אם מדינה או ממשלה פדרלית מפחיתות את שיעורי המס, איגרות החוב מאבדות מיתרון שלהן עבור אנשים בעלי מדרגות גבוהות ובכך הופכות לרצויות פחות.