מהו איגרת חוב של יורודולר?

מהו איגרת חוב של יורודולר?

איגרת חוב Eurodollar היא איגרת חוב הנקראת דולר ארה"ב שהונפקה על ידי חברה בחו"ל ומוחזקת במוסד זר מחוץ לארה"ב ולמדינתו של המנפיק. אגרות החוב של יורודולר הן מקור הון חשוב לחברות רב לאומיות ולממשלות זרות כאחד. איגרת חוב Eurodollar היא סוג של מטבע דולר יורובונד.

הבנת אגרות החוב של יורודולר

אל תתנו לשם לבלבל אתכם! למרות ש אירו דולר מקורו בלונדון, השם כיום מתייחס רק להיסטוריה, לא למטבע, שכן איגרות חוב אלה נסחרות ברחבי העולם לא רק באירופה. איגרות החוב של יורו נקראות על שם המטבע בו הן נקובות. לדוגמה, איגרות חוב של יורוין נקובים בין יפני, ואג"ח יורודולר נקובות בדולר אמריקאי, בהתאמה. יורודולר הוא איגרת חוב הנקראת דולר ארה"ב שנמכרת על ידי בנק או תאגיד לא אמריקאי הממוקם מחוץ לארה"ב.

כאשר חברה ממשלתית או חברה לאומית מחליטה לגייס או ללוות כסף לצרכי המימון שלה ממשקיעים זרים, הם יכולים לבחור באגרות חוב של יורודולר. לדוגמה, אם בנק סיני מחזיק באג"ח הנקובות בדולר שהונפק על ידי חברה יפנית, הדבר ייחשב לאג"ח של יורודולר. אלה הפקדות זמן לאפשר לקונים לנצל את הווריאציות ב- שערי מטבע. בעקבות הדוגמה שלנו, אם הבנק הסיני החזיק באג"ח יורודולר בחשבון יפני הנקוב בדולרים אמריקאים, הוא ירוויח ריבית על האג"ח, שתצבור גם היא בדולרים. למעשה, האגרות החוב משלמות ריבית והקרן בדולרים המוחזקים בהפקדה מחוץ לארה"ב בנוסף לתשלום ריבית, לרוב איגרות החוב של יורודולר יש פדיון קבוע.

שיקולים מיוחדים

איגרות חוב של יורודולר הינן יתרון מכיוון שהן כפופות למגבלות רגולטוריות פחותות. ה הבנק הפדרלי, שהוא הבנק המרכזי המנפיק את הדולרים האמריקאים, אין לו סמכות שיפוט כלשהי לגבי הדולרים מכיוון שהאגרות החוב מונפקות ונסחרות מחוץ לארה"ב. המשמעות היא שהאיגרות החוב אינן כפופות לאף אחד דרישות מילואים שנקבע על ידי הפד. כמו כן, יורודולר אינם רשומים ברשות לניירות ערך ובורסה בארצות הברית (SEC) ו, לפיכך, ניתן למכור בריבית מעט נמוכה יותר מאשר בארה"ב, מה שמאפשר גמישות מוגברת, וכן יְצִירָתִי בניית מכשירים פיננסיים.

איגרות החוב היורו שונות מ איגרות חוב זרות בכך שאגרות חוב זרות מונפקות על ידי חברה בינלאומית למשקיעים, והן נקובות במטבע של המדינה בה מונפקות האג"ח הזרות. לווה זר מנפיק אגרות חוב זרות בשוק הפיננסי של המדינה המארחת ובמטבע של המדינה המארחת. איגרות חוב אלו כפופות לתקנות המוטלות על כל ניירות הערך הנסחרים בשוק הלאומי ולעיתים לתקנות מיוחדות ולדרישות גילוי הנוגעות ללווים זרים.